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ルクセンブルクでマイクロファイナンス投資ファンドを立ち上げよう

執筆者 | 5月 27, 2022 | 投資ファンド

ルクセンブルク・マイクロファイナンス・ファンド

マイクロファイナンス投資ファンドの設立にルクセンブルクを選択。

マイクロファイナンス投資ファンド（MIF）とは、マイクロファイナンス業界に対して直接または間接的に投資を行う投資ファンドのことです。 担保を提供できないために大手銀行では融資が難しい発展途上国の個人を対象に、マイクロローンを提供する金融サービスのことを指す。

なぜ、ルクセンブルクにマイクロファイナンスファンドを設立するのですか？

ルクセンブルグは、マイクロファイナンスのファンドや投資ビークルの本籍地として選ばれてきた長い歴史があります。 ルクセンブルクは、マイクロファイナンスの発展において最前線に位置しています。

最も重要な多国籍投資ビークル（MIV）の居住地はルクセンブルク（MIVs）です。 1998年、ルクセンブルグが最初のMIFの登録地として選ばれた。 2012年10月には、40以上のMIVがルクセンブルグに登録され、全世界のMIV運用資産の61％以上を占めるに至っています。 現在、世界のMIV大手10社のうち7社がルクセンブルグに本社を構えています。

2016年7月23日にRAIF法が成立し、ルクセンブルクのファンドプラットフォームに柔軟で税効率の高い新たな体制が導入されました。 RAIFはルクセンブルクのPEファンドの50%以上を占める人気のある商品です。 を兼ね備えています。 SICAR規制（リスクキャピタルの投資会社）、および、SICAR規制（リスクキャピタルの投資会社）。 ルクセンブルグまたはファンド組成のためのパスポートを持つ他のEU諸国で機能する認可を受けたAIFM（異なる投資ファンドマネージャー）を対象とした特定の規制枠組みの中のSIF制度（それぞれ2004年と2007年の法律）。

1.ルクセンブルクの資産運用とオルタナティブファンドに関する専門知識を活用する。

ルクセンブルグは、投資ファンドの世界的な主要拠点であり、米国に次いで世界第2位の投資ファンドのハブであり、現在5兆ユーロを超える資産を管理する欧州最大のファンド・ドミサイルでもあります。 欧州の責任投資ファンドでは31％、欧州のインパクトファンドでは60％以上の市場シェアを有しています。

  • マイクロファイナンスのマーキング

ルクセンブルク政府、ルクセンブルク証券取引所、欧州投資銀行の共同イニシアティブにより、LuxFlagと呼ばれる金融資産をマークする独立した協会が設立されました。

LuxFlagは、資本形成を促進し、マイクロファイナンスへの投資希望者を投資家に安心させることを目的としています。

3.EUパスポート

EUパスポートをベースに、MIFを配布することができる。 EUパスポートの取得には、欧州社会起業家基金（EuSEF）をはじめ、さまざまな選択肢があります。 これは、特定の投資方針を堅持し、EuSEFラベルとEuSEFパスポートから利益を得る投資ファンドのためのEU全域を対象としたラベルです。

マイクロファイナンスファンドで最も多く活用されている資金は何ですか？

ルクセンブルクには、MIFのための様々な種類の投資ファンドがあります。 以下のファンドが代表的なものです。

1.リザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド（RAIF）。

2016年にRAIFのファンドタイプが誕生し、大成功を収めました。 その組織構成は、SIFやSICARに類似している。 ただし、CSSFの直接の監督対象にはなっていません。 また、RAIFは傘下組織として設立することも可能である。 ただし、RAIFはCSSFの規制を受け、AIFMDパスポートを取得できるルクセンブルグのAIFM（代替投資マネージャー）を選定する必要があります。 RAIFは、多くのサブファンドを持つアンブレラファンドを作ることができ、投資家はポートフォリオを分散し、様々な資産に投資することができるようになります。

RAIFは、規制が緩やかで人気のあるファンドです。 ただし、AIFMや預託機関など、特定の規制対象事業者は必要です。

2.特例有限責任事業組合（SLPまたはSCSp）および普通有限責任事業組合（CLPまたはSCS）。

SLPとCLPは監督下になく、非常に柔軟な資金調達が可能です。 リミテッドパートナーシップ契約は、ファンドの活動を管理する役割を果たし、その構造を構築するために必要な契約上の自由を提供するものです。 このファンドタイプは、資産クラスやリスク分散の制限を受けません。 当ファンドは税制優遇されています。

SLPとCLPの主なメリットは以下の通りです。

  • スピード： SLPもCLPも公証人の前で設立する必要がないため、私的証書によって迅速に設立することができる。 従って、ファンドの組成は、全てのLP及びゼネラルパートナー（GP）を通じたLPAの承認及び署名を条件としています。
  • 機密事項です。LPAは公開する必要はありません。 ゼネラルパートナーの身元、ファンドの経営の本質、企業目的など、特定の情報のみを公文書として公開する必要があります。 LPのユニークさを秘めることができる。
  • 契約の自由：LPAに規定された条項が、ファンドの運営を規制しています。 パートナーシップの持分の発行、収益の分配、明確な株式の種類と議決権の存在は、開示することなく自由に合意することができます。

(iv) 最低資本金基準なし。出資要件がないため、当ファンドは比較的安価に始められる仕組みとなっています。 パートナーからの出資は、現金または現物で行うことができます。

(b.) 税の透明性ファンドは、ルクセンブルグの所得税と純財産税に関して透明性のある税制を採用しています。

1.証券化ビークル（SV）は、前述のファンドビークルに代わる投資ビークルとして設立されることができる。 その適応性から、SVは会社でも証券化ファンドでも構成することができる。 SVは、基礎となる美術品ポートフォリオに関する証券（債券、ノートなど）を発行しなければならず、多くの区画を持つアンブレラ構造として編成することができる。 原則として、SVを継続的に発行していない場合は、監修対象外となります。

2.SVの主な利点は、収入源を証券化できること、投資家に売却できる譲渡可能な証券を提供できること、流動性の向上や債務の解消、投資家からの資金調達を可能にすることである。 これらの利点はすべて、SVの直接的な成果としてもたらされるものです。

  1. 流動性：定期的な収入源を提供する非売品資産をSVとして整理することで、流動性を確保することができる。
  2. 資本市場へのアクセス。SVは、オリジネーターが資本市場にアクセスするための効率的な手段を提供することもできる。 SVの義務は証券取引所に掲載される可能性があります。

RAIF、SLP、SVの主な特徴は？

RAIFリザーブド・オルタナティブ・インベストメント・ファンド

  • 4週間から6週間で定着。
  • 規制当局の認可は必要ありません。
  • 非規制ファンド（AIFMの選任による間接的な監督）。
  • AIFMは、EUのパスポート権を促進する責任がある。
  • あらゆる形態の資産に投資できる。

証券化ビークル – SV。

  • 12,000ユーロまたは30,000ユーロの最低株式資本。
  • 開始時期は2～3週間です。
  • 非常に順応性が高い。
  • 規制当局の認可はない。
  • 根拠がない。
  • アートポートフォリオのためのサブファンド。
  • 税制面で中立。

特別なリミテッドパートナーシップ – SLP。

  • 最低限必要な資本金はありません。
  • 2-3週間以内に、ビジネスが行われます。
  • 配備を進めるにあたって、政府からの認可は必要ありません。
  • ガーディアンは必須ではありません。
  • 税金の精度。
  • あらゆる形態の資産に投資できる。
  • 教師なし。
  • 契約条件が極めて柔和であること。

ルクセンブルクでビジネスを始めるには、どれくらいの時間がかかりますか？

SVとSLPは、商業的または金融的に監督された活動に従事しない限り、規制当局の許可を必要としない非制限的な投資ビークルです。

SVは、資本金を預けるための銀行口座にアクセスできるようになった後に設立することができます。 事前に設定されていない場合、SLPはそのGPを含める必要があります。 そのため、2～3日で法人化を完了することができます。 公証人の前で法人を設立すると、法人格を取得し、即座に法的拘束力のある契約を締結することができるようになります。

RAIFはいつでも設立可能な監督不要のファンドで、事前の許可は必要ありません。ただし、関連サービスプロバイダーがファンドの認証を確認する必要があるため、手続きには時間がかかります。