Alegerea Luxemburgului pentru înființarea următorului dvs. fond de investiții în microfinanțare.

Fondurile de investiții în microfinanțare (MIF) sunt fonduri de investiții care fac investiții directe sau indirecte în industria de microfinanțare. Se referă la serviciile financiare care acordă microcredite persoanelor fizice din țările în curs de dezvoltare care nu pot fi creditate de băncile mai mari din cauza incapacității lor de a oferi garanții.

De ce ați înființa un fond de microfinanțare în Luxemburg?

Luxemburg are o istorie îndelungată ca domiciliu preferat pentru fondurile de microfinanțare și vehiculele de investiții. Luxemburg a fost în prima linie a dezvoltării microfinanțării.

Cel mai important domiciliu al unui vehicul investițional multinațional (MIV) este Luxemburgul (MIV). În 1998, Luxemburgul a fost ales ca sediu pentru primul FPM care a fost înregistrat. În octombrie 2012, în Luxemburg erau înregistrate peste 40 de organisme de plasament colectiv în valori mobiliare (IVM), reprezentând peste 61% din totalul activelor IVM gestionate la nivel mondial. În prezent, șapte dintre cele mai mari zece organisme de plasament colectiv în valori mobiliare la nivel mondial au sediul în Luxemburg.

Legea RAIF a fost adoptată la 23 iulie 2016, introducând un nou regim flexibil și eficient din punct de vedere fiscal pentru platforma de fonduri din Luxemburg. Produsul RAIF s-a dovedit a fi o opțiune populară, cuprinzând mai mult de 50% din fondurile de capital privat din Luxemburg. Acesta combină SICAR (societate de investiții cu capital de risc), precum și la regimul SIF-urilor (legea din 2004 și, respectiv, 2007) într-un cadru de reglementare special care vizează AFIA licențiați (diferiți administratori de fonduri de investiții) care funcționează în Luxemburg sau în orice altă țară din UE care are un astfel de pașaport pentru organizarea de fonduri.

1. Valorificarea expertizei luxemburgheze în domeniul gestionării activelor și al fondurilor alternative:

Luxemburg este unul dintre cele mai importante domicilii la nivel mondial pentru fondurile de investiții, al doilea cel mai mare centru de fonduri de investiții la nivel mondial, după Statele Unite, și cel mai mare domiciliu de fonduri din Europa, cu active administrate în prezent în valoare de peste 5 trilioane de euro. Această țară deține o cotă de piață totală de 31% pentru fondurile de investiții responsabile din Europa și peste 60% pentru fondurile europene de impact.

• Marcarea microfinanțării:

O inițiativă comună a guvernului luxemburghez, a bursei de valori luxemburgheze și a Băncii Europene de Investiții a dus la formarea unei asociații independente, cunoscută sub numele de LuxFlag, pentru marcarea activelor financiare.

LuxFlag urmărește să încurajeze formarea de capital și să reasigure investitorii că solicitanții investesc în microfinanțare.

3. Pașaportul UE:

Pe baza unui pașaport UE, CIM poate fi distribuit. Există o varietate de alternative pentru obținerea unui pașaport UE, inclusiv Fondurile europene pentru antreprenoriat social (EuSEF). Este o etichetă la nivelul UE pentru fondurile de investiții care aderă la o anumită politică de investiții și care beneficiază de eticheta și pașaportul EuSEF.

Ce fonduri sunt utilizate cel mai frecvent de către fondurile de microfinanțare?

Luxemburgul are o varietate de tipuri de fonduri de investiții pentru FIM. Următoarele tipuri de fonduri sunt cele mai populare:

1. Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF):

Tipul de fond RAIF a fost creat în 2016, un succes extraordinar. Din punct de vedere organizatoric, este analog cu regimurile SIF și SICAR. Cu toate acestea, nu face obiectul supravegherii directe a CSSF. RAIF poate fi, de asemenea, înființată ca organizație umbrelă. Cu toate acestea, RAIF trebuie să selecteze un AFIA ( administrator de investiții alternative) în Luxemburg, care este reglementat de CSSF și este eligibil pentru pașaportul AIFMD. RAIF permite crearea unui fond umbrelă cu mai multe subfonduri, permițând investitorilor să își diversifice portofoliile și să investească în diverse active.

RAIF este un fond popular și ușor reglementat. Cu toate acestea, anumiți furnizori reglementați, cum ar fi AFIA și depozitarul, sunt obligatorii.

2. Societatea în comandită specială (SLP sau SCSp) și societatea în comandită comună (CLP sau SCS):

SLP și CLP sunt nesupravegheate, cu aranjamente de fonduri foarte flexibile. Acordul de societate în comandită are rolul de a gestiona activitățile fondului și îi oferă libertatea contractuală necesară pentru a-și construi structura. Acest tip de fond nu este limitat de restricții legate de clasa de active sau de diversificarea riscului. Acest fond este avantajos din punct de vedere fiscal.

Principalele beneficii ale SLP și CLP sunt:

• Rapiditate: Pot fi înființate rapid prin act privat, deoarece nici SLP, nici CLP nu trebuie constituite în fața unui notar. Prin urmare, constituirea fondurilor este condiționată de aprobarea și semnarea APL de către toți asociații cu răspundere limitată și partenerii generali (GP).
• Confidențial: APL nu trebuie să fie publicat. Doar anumite informații, cum ar fi identitatea partenerului general, esența managementului fondului și scopul social al acestuia, trebuie să fie publicate în registrul public. Caracterul unic al LP-urilor poate fi ținut secret.
• Libertatea contractuală: dispozițiile stipulate în APL reglementează funcționarea Fondului. Emiterea de participații în parteneriat, împărțirea veniturilor și existența unor clase de acțiuni și drepturi de vot distincte pot fi convenite în mod liber, fără a fi divulgate.

(iv) Nu există criterii de capital minim: Absența cerințelor privind contribuția de capital face ca fondul să fie o structură relativ puțin costisitoare pentru început. Contribuțiile partenerilor pot fi făcute în numerar sau în natură.

(b.) Transparența fiscală: Fondul este transparent din punct de vedere fiscal în ceea ce privește impozitul luxemburghez pe venit și impozitul pe averea netă.

1. Vehiculele de securitizare (SV) sunt vehicule de investiții care pot fi create ca alternative la vehiculele de fonduri descrise anterior. Datorită adaptabilității sale, SV poate fi structurat fie ca o societate, fie ca un fond de securitizare. SV trebuie să emită titluri de valoare (obligațiuni, bilete la ordin etc.) cu privire la un portofoliu de artă subiacent și poate fi organizată ca o structură umbrelă cu mai multe compartimente. În principiu, SV nu este supravegheată dacă nu este emisă în mod continuu către public.

2. Principalele avantaje ale SV sunt că este posibilă securitizarea unei surse de venit, că poate oferi titluri de valoare transferabile care pot fi vândute investitorilor și că poate permite dezvoltarea lichidităților, eradicarea datoriilor, precum și finanțarea din partea investitorilor. Toate aceste avantaje sunt un rezultat direct al SV.

1. Lichiditate: activele nevandabile care oferă un flux de venit regulat pot fi organizate ca VS pentru a asigura lichiditatea.
2. Accesul la piețele de capital: Un SV poate oferi, de asemenea, un mijloc eficient de acces la piețele de capital pentru inițiator. Obligațiile SV ar putea fi afișate pe o bursă de valori.

Care sunt principalele caracteristici ale RAIF, SLP și SV?

RAIF: Fondul de investiții alternative rezervate

• Înființarea în patru până la șase săptămâni.
• Nu este necesară o autorizație de reglementare.
• Fond nereglementat (supraveghere indirectă prin desemnarea AFIA).
• AFIA este responsabil pentru facilitarea drepturilor de pașaport UE.
• Poate investi în orice formă de activ.

Vehicul de securitizare – SV:

• Capitalul social minim de 12.000 de euro sau 30.000 de euro.
• Începutul procesului durează între 2-3 săptămâni.
• Foarte adaptabil.
• Nu există autorizație de reglementare.
• Neîntemeiat.
• Subfonduri pentru portofolii de artă.
• Neutru din punct de vedere fiscal.

Societatea în comandită specială – SLP:

• Nu există un capital minim necesar.
• În termen de 2-3 săptămâni, afacerea va avea loc.
• Nu este necesară o autorizație din partea guvernului pentru a continua desfășurarea.
• Nu este necesar niciun gardian.
• Precizare fiscală.
• Poate investi în orice formă de activ.
• Fără supraveghere.
• Termeni extrem de maleabili ai contractului.

Cât timp este nevoie pentru a începe o afacere în Luxemburg?

SV și SLP sunt vehicule de investiții nereglementate care nu necesită autorizație de reglementare, cu excepția cazului în care se angajează în activități comerciale sau supravegheate din punct de vedere financiar.

SV poate fi constituită după ce este accesibil un cont bancar pentru depunerea capitalului social. În cazul în care nu a fost stabilit anterior, SLP trebuie să includă și medicul său de familie. Astfel, încorporarea poate fi finalizată în 2-3 zile. Entitatea dobândește identitate juridică în momentul constituirii în fața unui notar și poate încheia instantaneu contracte obligatorii din punct de vedere juridic.

RAIF este un fond nesupravegheat care poate fi înființat în orice moment și nu necesită o autorizație prealabilă; cu toate acestea, procedura durează mai mult, deoarece furnizorii de servicii asociate trebuie să revizuiască certificarea fondului.