Att välja Luxemburg för att inrätta din nästa investeringsfond för mikrokrediter.

Investeringsfonder för mikrofinansiering är investeringsfonder som gör direkta eller indirekta investeringar i mikrofinansieringsbranschen. Det handlar om finansiella tjänster som ger mikrolån till personer i utvecklingsländer som inte kan få lån av större banker eftersom de inte kan ställa säkerheter.

Varför skulle du etablera en mikrofinansieringsfond i Luxemburg?

Luxemburg har en lång historia som hemvist för mikrofinansieringsfonder och investeringsinstrument. Luxemburg har legat i framkant när det gäller utvecklingen av mikrokrediter.

Den viktigaste hemorten för multinationella investeringsinstrument (MIV) är Luxemburg (MIV). 1998 valdes Luxemburg som hemvist för den första MIF som registrerades. I oktober 2012 var över 40 MIV:er registrerade i Luxemburg, vilket motsvarar över 61 procent av alla MIV-tillgångar som förvaltas i världen. I dag har sju av de tio största MIV:erna i världen sitt huvudkontor i Luxemburg.

RAIF-lagen antogs den 23 juli 2016 och innebär att ett nytt flexibelt och skatteeffektivt system införs för fondplattformen i Luxemburg. RAIF-produkten har visat sig vara ett populärt alternativ och utgör mer än femtio procent av de luxemburgska PE-fonderna. Den kombinerar SICAR-regimen (investeringsbolag med riskkapital) samt den SIF-ordningen (2004 respektive 2007 års lag) inom ett särskilt regelverk som riktar sig till licensierade AIF-förvaltare (olika investeringsfondsförvaltare) som är verksamma i Luxemburg eller något annat EU-land som har ett sådant pass för fondorganisation.

1. Utnyttja Luxemburgs expertis inom kapitalförvaltning och alternativa fonder:

Luxemburg är en ledande global hemvist för investeringsfonder, den näst största hubben för investeringsfonder i världen efter USA och den största hemvisten för fonder i Europa, med mer än 5 biljoner euro i tillgångar som för närvarande förvaltas. Landet har en total marknadsandel på 31 % för ansvarsfulla investeringsfonder i Europa och över 60 % för europeiska effektfonder.

• Markering av mikrokrediter:

Ett gemensamt initiativ från Luxemburgs regering, den luxemburgska börsen och Europeiska investeringsbanken resulterade i bildandet av den oberoende sammanslutningen LuxFlag för märkning av finansiella tillgångar.

LuxFlag syftar till att uppmuntra kapitalbildning och lugna investerare som investerar i mikrofinansiering.

3. EU-pass:

På grundval av ett EU-pass kan MIF delas ut. Det finns en rad olika alternativ för att få ett EU-pass, bland annat Europeiska fonden för socialt entreprenörskap (EuSEF). Det är en EU-omfattande märkning för investeringsfonder som följer en särskild investeringspolicy och som drar nytta av EuSEF-märkningen och EuSEF-passet.

Vilka fonder används oftast av mikrofinansieringsfonder?

Luxemburg har en rad olika typer av investeringsfonder för MIF. Följande typer av fonder är de mest populära:

1. Reserverad alternativ investeringsfond (RAIF):

RAIF-fondstypen skapades 2016, vilket var en enorm framgång. När det gäller dess organisatoriska sammansättning är den analog med SIF- och SICAR-systemen. Den är dock inte föremål för CSSF:s direkta tillsyn. RAIF kan också inrättas som en paraplyorganisation. RAIF-fonden måste dock välja en AIFM (förvaltare av alternativa investeringar) i Luxemburg som regleras av CSSF och är berättigad till AIFMD-passet. RAIF gör det möjligt att skapa en paraplyfond med många delfonder, vilket gör det möjligt för investerare att diversifiera sina portföljer och investera i olika tillgångar.

RAIF är en populär, lätt reglerad fond. Vissa reglerade leverantörer, såsom AIF-förvaltaren och förvaringsinstitutet, är dock obligatoriska.

2. Särskilt kommanditbolag (SLP eller SCSp) och gemensamt kommanditbolag (CLP eller SCS):

SLP och CLP är oövervakade och har mycket flexibla fondarrangemang. Avtalet om kommanditbolag tjänar till att hantera fondens verksamhet och ger fonden den avtalsfrihet som krävs för att bygga upp dess struktur. Den här fondtypen begränsas inte av begränsningar i fråga om tillgångsklasser eller riskspridning. Denna fond är skattevänlig.

De främsta fördelarna med SLP och CLP är:

• Snabbhet: De kan bildas snabbt genom en privat handling, eftersom varken SLP eller CLP måste bildas inför en notarie. Därför är bildandet av fonderna beroende av att LPA godkänns och undertecknas av alla LP:s och General Partners (GP).
• Konfidentiellt: LPA behöver inte offentliggöras. Endast viss information, t.ex. identiteten på den allmänna delägaren, huvuddragen i fondens ledning och dess syfte, måste offentliggöras i offentliga handlingar. LP:s unika egenskaper kan hållas hemliga.
• Avtalsfrihet: Fondens verksamhet regleras av bestämmelserna i LPA. Man kan fritt komma överens om hur man ger ut andelar i ett partnerskap, hur man delar upp vinsten och om det finns olika aktieklasser och rösträtter utan att det avslöjas.

(iv) Inga kriterier för minimikapital: Avsaknaden av krav på kapitaltillskott gör fonden till en relativt billig struktur att starta med. Delägarnas bidrag kan vara kontant eller in natura.

(b.) Öppenhet i beskattningen: Fonden är skattemässigt transparent när det gäller inkomstskatt och förmögenhetsskatt i Luxemburg.

1. Värdepapperiseringsinstrument (Securitisation Vehicles, SV ) är investeringsinstrument som kan inrättas som alternativ till de tidigare beskrivna fondinstrumenten. Tack vare sin anpassningsbarhet kan SV struktureras som antingen ett företag eller en värdepapperiseringsfond. SV måste utfärda värdepapper (obligationer, växlar etc.) om en underliggande konstportfölj och kan organiseras som en paraplystruktur med många avdelningar. I princip är SV inte övervakad om den inte kontinuerligt ges ut till allmänheten.

2. De främsta fördelarna med SV är att det är möjligt att värdepapperisera en inkomstkälla, att det kan ge överförbara värdepapper som kan säljas till investerare och att det kan möjliggöra utveckling av likviditet, utplåning av skulder samt finansiering från investerare. Alla dessa fördelar är ett direkt resultat av SV.

1. Likviditet: Icke säljbara tillgångar som ger en regelbunden inkomstström kan organiseras som SVs för att ge likviditet.
2. Tillgång till kapitalmarknaderna: Ett SV kan också ge upphovsmannen ett effektivt sätt att få tillgång till kapitalmarknaderna. SV:s skyldigheter kan offentliggöras på en börs.

Vilka är de viktigaste egenskaperna hos RAIF, SLP och SV?

RAIF: Reserverad alternativ investeringsfond

• Etablering på fyra till sex veckor.
• Det finns inget krav på myndighetstillstånd.
• Oreglerad fond (indirekt tillsyn genom utnämning av AIFM).
• AIFM är ansvarig för att underlätta EU-passrättigheter.
• Du kan investera i alla typer av tillgångar.

Värdepapperiseringsinstrument – SV:

• Det minsta aktiekapitalet är 12 000 euro eller 30 000 euro.
• I början av processen tar det 2-3 veckor.
• Mycket anpassningsbar.
• Inget myndighetstillstånd.
• Ogrundad.
• Delfonder för konstportföljer.
• Skatterättsligt neutral.

Särskilt kommanditbolag – SLP:

• Inget minsta kapital krävs.
• Inom 2-3 veckor kommer verksamheten att starta.
• Det finns inget krav på tillstånd från regeringen för att fortsätta med installationen.
• Ingen Guardian är nödvändig.
• Skatteprecision.
• Du kan investera i alla typer av tillgångar.
• Oövervakad.
• Extremt formbara avtalsvillkor.

Hur lång tid tar det att starta ett företag i Luxemburg?

SV och SLP är oreglerade investeringsinstrument som inte kräver myndighetsgodkännande Om de inte bedriver kommersiell eller finansiellt övervakad verksamhet.

SV kan bildas efter att ett bankkonto för insättning av aktiekapitalet har öppnats. Om det inte redan är etablerat måste SLP inkludera sin GP. Införandet kan alltså slutföras på 2-3 dagar. Enheten får juridisk identitet när den bildas inför en notarie och kan omedelbart ingå juridiskt bindande avtal.

RAIF är en icke övervakad fond som kan inrättas när som helst och som inte kräver förhandstillstånd, men förfarandet tar längre tid eftersom de associerade tjänsteleverantörerna måste granska fondens certifiering.