Luksemburgas izvēle nākamā mikrofinansēšanas ieguldījumu fonda izveidei.

Mikrofinansēšanas ieguldījumu fondi (MIF) ir ieguldījumu fondi, kas veic tiešus vai netiešus ieguldījumus mikrofinansēšanas nozarē. Tas attiecas uz finanšu pakalpojumiem, kas sniedz mikrokredītus privātpersonām jaunattīstības valstīs, kuras lielākas bankas nevar nodrošināt ar ķīlu, jo tās nespēj to izdarīt.

Kāpēc jūs Luksemburgā dibināt mikrofinansēšanas fondu?

Luksemburga jau sen ir kļuvusi par mikrofinansēšanas fondu un ieguldījumu instrumentu domicilu. Luksemburga ir bijusi mikrofinansēšanas attīstības priekšgalā.

Nozīmīgākā daudznacionālo ieguldījumu sabiedrību (MIV) domicila vieta ir Luksemburga (MIV). 1998. gadā Luksemburga tika izraudzīta par pirmo reģistrēto daudzpusējo ieguldījumu fondu domicilu. 2012. gada oktobrī Luksemburgā bija reģistrēti vairāk nekā 40 MIV, kas veidoja vairāk nekā 61% no visiem pārvaldītajiem MIV aktīviem pasaulē. Šobrīd septiņu no desmit pasaulē lielākajiem MIV galvenais birojs atrodas Luksemburgā.

Likums par RAIF tika pieņemts 2016. gada 23. jūlijā, ieviešot jaunu, elastīgu un nodokļu ziņā efektīvu režīmu Luksemburgas fondu platformai. RAIF produkts ir izrādījies populārs, un tas veido vairāk nekā 50 % no Luksemburgas PAKF līdzekļiem. Tā apvieno SICAR režīms (riska kapitāla ieguldījumu sabiedrība ), kā arī SIF režīms (attiecīgi 2004. un 2007. gada likums) īpašā tiesiskajā regulējumā, kas paredzēts licencētiem AIFP (dažādu ieguldījumu fondu pārvaldniekiem), kuri darbojas Luksemburgā vai jebkurā citā ES valstī, kurai ir šāda fondu organizēšanas pase.

1. Luksemburgas pieredzes izmantošana aktīvu pārvaldībā un alternatīvo fondu jomā:

Luksemburga ir vadošā ieguldījumu fondu domicila vieta pasaulē, otrais lielākais ieguldījumu fondu centrs pasaulē aiz ASV un lielākā fondu domicila vieta Eiropā, kur pašlaik tiek pārvaldīti aktīvi vairāk nekā 5 triljonu eiro vērtībā. Valstij pieder 31% atbildīgo ieguldījumu fondu tirgus daļa Eiropā un vairāk nekā 60% Eiropas ietekmes fondu tirgus daļa.

• Mikrofinansēšanas marķējums:

Pēc Luksemburgas valdības, Luksemburgas biržas un Eiropas Investīciju bankas kopīgas iniciatīvas tika izveidota neatkarīga asociācija LuxFlag, lai marķētu finanšu aktīvus.

LuxFlag mērķis ir veicināt kapitāla veidošanu un pārliecināt ieguldītājus, kas vēlas investēt mikrofinansēšanas jomā.

3. ES pase:

Pamatojoties uz ES pasi, var izplatīt daudzpusējo starpbanku komisijas maksu. ES pases iegūšanai ir dažādas alternatīvas, tostarp Eiropas Sociālās uzņēmējdarbības fondi (EuSEF). Tā ir ES mēroga zīme ieguldījumu fondiem, kas ievēro noteiktu ieguldījumu politiku un gūst labumu no EuSEF zīmes un EuSEF pases.

Kādus līdzekļus visbiežāk izmanto mikrofinansēšanas fondi?

Luksemburgā ir dažādi daudzpusējo ieguldījumu fondu veidi. Populārākie ir šādi fondu veidi:

1. Rezervētais alternatīvo ieguldījumu fonds (RAIF):

RAIF fonda veids tika izveidots 2016. gadā, un tas bija milzīgs panākums. Organizatoriskā struktūra ir analoga SIF un SICAR režīmiem. Tomēr tā nav pakļauta CSSF tiešai uzraudzībai. RAIF var izveidot arī kā jumta organizāciju. Tomēr RAIF ir jāizvēlas AIFP (alternatīvo ieguldījumu pārvaldnieks) Luksemburgā, ko regulē CSSF un kas atbilst AIFMD pases prasībām. RAIF ļauj izveidot jumta fondu ar daudziem apakšfondiem, kas ļauj ieguldītājiem diversificēt portfeļus un ieguldīt dažādos aktīvos.

RAIF ir populārs, maz regulēts fonds. Tomēr dažiem regulētiem pakalpojumu sniedzējiem, piemēram, AIFP un depozitārijam, tas ir obligāti.

2. Īpašā komandītsabiedrība (SLP vai SCSp) un parastā komandītsabiedrība (CLP vai SCS):

SLP un CLP ir bez uzraudzības, ar ļoti elastīgu līdzekļu piešķiršanas kārtību. Komandītsabiedrības līgums kalpo Fonda darbības pārvaldībai un nodrošina tam līgumisko brīvību, kas nepieciešama tā struktūras izveidei. Šo fondu veidu neierobežo aktīvu klases vai riska diversifikācijas ierobežojumi. Šis fonds ir labvēlīgs nodokļu ziņā.

SLP un CLP galvenie ieguvumi ir šādi:

• Ātrums: tos var ātri izveidot ar privātu aktu, jo ne SLP, ne CLP nav jāveido pie notāra. Tāpēc fondu veidošana ir atkarīga no LPA apstiprināšanas un parakstīšanas, ko veic visi LP un galvenie partneri (GP).
• Konfidenciāli: LPA nav jāpublicē. Publiskajā reģistrā ir jāpublicē tikai noteikta informācija, piemēram, galvenā partnera identitāte, fonda vadības būtība un tā korporatīvais mērķis. LP unikalitāti var paturēt slepenībā.
• Līgumslēgšanas brīvība: Fonda darbību reglamentē LPA paredzētie noteikumi. Par partnerības daļu izdošanu, peļņas sadali, atsevišķu akciju kategoriju un balsstiesību pastāvēšanu var brīvi vienoties, neizpaužot informāciju.

(iv) Minimālā kapitāla kritēriji nav noteikti: Kapitāla iemaksu prasību neesamība padara Fondu par salīdzinoši lētu struktūru, ar ko sākt darbību. Partneru iemaksas var veikt naudā vai natūrā.

(b.) Nodokļu pārredzamība: Fonds ir nodokļu pārredzamība attiecībā uz Luksemburgas ienākuma nodokli un neto īpašuma nodokli.

1. Vērtspapīrošanas instrumenti (SV) ir ieguldījumu instrumenti, ko var izveidot kā alternatīvu iepriekš aprakstītajiem fondu instrumentiem. Tā kā SV ir pielāgojams, to var strukturēt kā uzņēmumu vai vērtspapīrošanas fondu. SV ir jāemitē vērtspapīri (obligācijas, parādzīmes utt.) par pamatā esošo mākslas portfeli, un to var organizēt kā jumta struktūru ar daudziem nodalījumiem. Principā SV netiek uzraudzīta, ja tā netiek pastāvīgi publiskota.

2. Galvenās SV priekšrocības ir tās, ka ir iespējams vērtspapīrot ienākumu avotu, ka tas var nodrošināt pārvedamus vērtspapīrus, kurus var pārdot investoriem, un ka tas var ļaut attīstīt likviditāti, likvidēt parādus, kā arī saņemt finansējumu no investoriem. Visas šīs priekšrocības ir SV tiešais rezultāts.

1. Likviditāte: nepārdodamus aktīvus, kas nodrošina regulāru ienākumu plūsmu, var organizēt kā SV, lai nodrošinātu likviditāti.
2. Piekļuve kapitāla tirgiem: SV var arī nodrošināt iniciatoram efektīvu piekļuvi kapitāla tirgiem. SV saistības varētu publicēt biržā.

Kādas ir galvenās RAIF, SLP un SV īpašības?

RAIF: Rezervēts alternatīvo ieguldījumu fonds

• Izaug četru līdz sešu nedēļu laikā.
• Regulatīva atļauja nav nepieciešama.
• neregulēts fonds (netieša uzraudzība, ieceļot AIFP).
• AIFP ir atbildīgs par ES pases tiesību nodrošināšanu.
• Var investēt jebkura veida aktīvos.

Vērtspapīrošanas instruments – SV:

• Minimālais pamatkapitāls ir 12 000 eiro vai 30 000 eiro.
• Procesa sākums ir 2-3 nedēļas.
• Ļoti pielāgojama.
• Nav normatīvo atļauju.
• Nepamatots.
• Mākslas portfeļu apakšfondi.
• Nodokļu ziņā neitrāls.

Īpašā komandītsabiedrība – SLP:

• Minimālais nepieciešamais kapitāls nav nepieciešams.
• 2-3 nedēļu laikā notiks uzņēmējdarbība.
• Lai veiktu izvietošanu, nav nepieciešama valdības atļauja.
• Aizbildnim nav būtiska nozīme.
• Nodokļu precizitāte.
• Var investēt jebkura veida aktīvos.
• Bez uzraudzības.
• Ļoti elastīgi līguma noteikumi.

Cik daudz laika nepieciešams, lai uzsāktu uzņēmējdarbību Luksemburgā?

SV un SLP ir neregulēti ieguldījumu instrumenti, kuriem nav nepieciešama regulatora atļauja Ja vien tie neveic komerciālas vai finansiāli uzraudzītas darbības.

SV var reģistrēt pēc tam, kad ir pieejams bankas konts pamatkapitāla iemaksai. Ja tas nav iepriekš noteikts, SLP jāiekļauj tās GP. Tādējādi iekļaušanu var pabeigt 2-3 dienu laikā. Reģistrējot uzņēmumu pie notāra, tas iegūst juridisko identitāti un uzreiz var slēgt juridiski saistošus līgumus.

RAIF ir neuzraudzīts fonds, ko var izveidot jebkurā laikā, un tam nav nepieciešama iepriekšēja atļauja; tomēr procedūra aizņem vairāk laika, jo saistītajiem pakalpojumu sniedzējiem ir jāpārbauda fonda sertifikācija.