Izbira Luksemburga za ustanovitev vašega naslednjega mikrofinančnega investicijskega sklada.

Mikrofinančni investicijski skladi (MIF) so investicijski skladi, ki neposredno ali posredno vlagajo v mikrofinančno industrijo. Nanaša se na finančne storitve, ki dajejo mikroposojila posameznikom v državah v razvoju, ki jih večje banke zaradi nezmožnosti zagotavljanja zavarovanja niso tako sposobne za bančništvo.

Zakaj bi ustanovili mikrofinančni sklad v Luksemburgu?

Luksemburg ima dolgo zgodovino kot prebivališče izbire za mikrofinančne sklade in naložbene nosilce. Luksemburg je bil v ospredju razvoja mikrofinanciranja.

Najpomembnejši sedež večnacionalnega investicijskega nosilca (MIV) je Luksemburg (MIV). Leta 1998 je bil Luksemburg izbran kot prebivališče za prvi registrirani MIF. Oktobra 2012 je bilo v Luksemburgu registriranih več kot 40 MIV, kar predstavlja več kot 61 odstotkov vseh sredstev MIV v upravljanju po vsem svetu. Danes ima sedem od desetih največjih MIV na svetu sedež v Luksemburgu.

Zakon o RAIF je bil sprejet 23. julija 2016, s čimer je uveden nov prilagodljiv in davčno učinkovit režim za luksemburško platformo skladov. Izdelek RAIF se je izkazal za priljubljeno možnost, saj obsega več kot petdeset odstotkov luksemburških sredstev PE. Združuje SICAR-režim (naložbena družba v tvegani kapital) kot tudi Režim SIF (oz. zakon iz leta 2004 in 2007) znotraj določenega regulativnega okvira, ki je namenjen licenciranim UAIS (upravljavcem različnih investicijskih skladov), ki delujejo v Luksemburgu ali kateri koli drugi državi EU, ki ima tak potni list za organizacijo skladov.

1. Izkoriščanje strokovnega znanja Luksemburga na področju upravljanja premoženja in alternativnih skladov:

Luksemburg je vodilni svetovni sedež investicijskih skladov, 2. največje središče investicijskih skladov na svetu za Združenimi državami in največji sedež sklada v Evropi, z več kot 5 bilijoni EUR sredstev, ki so trenutno pod upravo. Država ima skupni tržni delež 31 % za sklade odgovornih naložb v Evropi in več kot 60 % za evropske vplivne sklade.

• Mikrofinančna oznaka:

Skupna pobuda luksemburške vlade, luksemburške borze in Evropske investicijske banke je privedla do ustanovitve neodvisnega združenja LuxFlag za označevanje finančnih sredstev.

LuxFlag želi spodbuditi nastajanje kapitala in pomiriti vlagatelje, da vlagatelji vlagajo v mikrofinanciranje.

3. potni list EU:

MIF se lahko razdeli na podlagi potnega lista EU. Obstajajo različne možnosti za pridobitev potnega lista EU, vključno z evropskimi skladi za socialno podjetništvo (EuSEF) . Je oznaka na ravni EU za investicijske sklade, ki se držijo določene naložbene politike in dobijo od oznake EuSEF in potnega lista EuSEF.

Katera sredstva mikrofinančni skladi najpogosteje uporabljajo?

Luksemburg ima različne vrste investicijskih skladov za MIF. Najbolj priljubljene so naslednje vrste skladov:

1. Rezervirani alternativni investicijski sklad (RAIF):

Vrsta sklada RAIF je bila ustanovljena leta 2016, kar je bil izjemen uspeh. Po svoji organizacijski sestavi je podoben režimu SIF in SICAR. Vendar pa ni predmet neposrednega nadzora CSSF. RAIF se lahko ustanovi tudi kot krovna organizacija. Vendar mora RAIF izbrati UAIS (Alternativni upravljavec naložb) v Luksemburgu, ki ga ureja CSSF in je upravičen do potnega lista AISMD. RAIF omogoča oblikovanje krovnega sklada s številnimi podskladi, ki vlagateljem omogoča diverzifikacijo svojih portfeljev in vlaganje v različna sredstva.

RAIF je priljubljen, rahlo reguliran sklad. Vendar pa so potrebni nekateri regulirani ponudniki, kot sta UAIS in depozitar.

2. Posebno komanditno partnerstvo (SLP ali SCSp) in običajno komanditno partnerstvo (CLP ali SCS):

SLP in CLP sta nenadzorovana, z zelo prilagodljivimi ureditvami skladov. Sporazum o komanditni družbi služi za upravljanje dejavnosti sklada in mu zagotavlja pogodbeno svobodo, potrebno za izgradnjo njegove strukture. Ta vrsta sklada ni omejena z razredi sredstev ali omejitvami razpršenosti tveganja. Ta sklad je davčno prijazen.

Glavne prednosti SLP in CLP so:

• Hitrost: Hitro jih je mogoče ustanoviti z zasebnim aktom, saj niti SLP niti CLP nista treba oblikovati pred notarjem. Zato je oblikovanje skladov odvisno od odobritve in podpisa LPA prek vseh LP in generalnih partnerjev (GP).
• Zaupno: LPA ni potrebna za objavo. V javni evidenci morajo biti objavljeni le nekateri podatki, kot so identiteta komplementarja, bistvo upravljanja sklada in njegov korporativni namen. Edinstvenost LP-jev lahko ostane skrivnost.
• Pogodbena svoboda: določbe ZZS urejajo delovanje sklada. O izdaji družbenih deležev, delitvi dobička in obstoju ločenih razredov delnic in glasovalnih pravic se lahko svobodno dogovorimo brez razkritja.

(iv) Brez meril minimalnega kapitala: Zaradi odsotnosti zahtev za kapitalski vložek je sklad za začetek razmeroma poceni struktura. Prispevki partnerjev so lahko v gotovini ali v naravi.

(b.) Davčna preglednost: Sklad je davčno pregleden glede luksemburškega dohodnine in davka na neto premoženje.

1. Sredstva za listinjenje (SV) so naložbeni nosilci, ki jih je mogoče vzpostaviti kot alternativo prej opisanim nosilcem skladov. Zaradi svoje prilagodljivosti je lahko SV strukturiran kot družba ali sklad za listinjenje. SV mora izdati vrednostne papirje (obveznice, bankovce itd.) o osnovnem umetniškem portfelju in je lahko organiziran kot krovna struktura s številnimi predelki. SV načeloma ni nadzorovana, če se ne izdaja neprekinjeno za javnost.

2. Primarne prednosti SV so, da je mogoče listiniti vir dohodka, da lahko zagotovi prenosljive vrednostne papirje, ki jih je mogoče prodati vlagateljem, in da lahko omogoči razvoj likvidnosti, izkoreninjenje dolgov, tudi kot financiranje vlagateljev. Vse te prednosti so neposredna posledica SV.

1. Likvidnost: neprodajna sredstva, ki zagotavljajo reden dohodek, se lahko organizirajo kot SV za zagotavljanje likvidnosti.
2. Dostop do kapitalskih trgov: SV lahko zagotovi tudi učinkovito sredstvo za dostop do kapitalskih trgov za originatorja. Obveznosti SV bi lahko bile objavljene na borzi.

Katere so glavne značilnosti RAIF, SLP in SV?

RAIF: Rezervirani alternativni investicijski sklad

• Vzpostavitev v štirih do šestih tednih.
• Za regulativno dovoljenje ni nobene zahteve.
• Neregulirani sklad (posredni nadzor z imenovanjem UAIS).
• UAIS je odgovoren za olajšanje pravic do potnih listov EU.
• Lahko vlaga v katero koli obliko sredstev.

Vehikel listinjenja – SV:

• Minimalni osnovni kapital 12.000 evrov ali 30.000 evrov.
• Začetek postopka je med 2-3 tedni.
• Zelo prilagodljiv.
• Brez regulativnega dovoljenja.
• Neutemeljeno.
• Podskladi za umetniške portfelje.
• Davčno nevtralen.

Posebna komanditna družba – SLP:

• Ni minimalnega potrebnega kapitala.
• V 2-3 tednih bo posel potekal.
• Za nadaljevanje razporeditve ni potrebna pooblastila vlade.
• Noben varuh ni bistven.
• Davčna natančnost.
• Lahko vlaga v katero koli obliko sredstev.
• Brez nadzora.
• Izjemno prilagodljivi pogoji pogodbe.

Koliko časa traja, da se začne podjetje v Luksemburgu?

SV in SLP sta neregulirana naložbena nosilca, ki ne zahtevata regulativnega dovoljenja, razen če se ukvarjata s komercialnimi ali finančno nadzorovanimi dejavnostmi.

SV je mogoče ustanoviti, ko je dostopen bančni račun za deponiranje osnovnega kapitala. Če ni predhodno določeno, mora SLP vključevati svojega zdravnika. Tako se lahko vključitev zaključi v 2-3 dneh. Subjekt pridobi pravno identiteto z ustanovitvijo pri notarju in lahko takoj sklepa pravno zavezujoče pogodbe.

RAIF je nenadzorovan sklad, ki se lahko ustanovi kadar koli in ne zahteva predhodnega dovoljenja; kljub temu postopek traja dlje, saj morajo povezani izvajalci storitev pregledati potrdilo Sklada.