Volba Lucemburska pro založení dalšího investičního fondu mikrofinancování.

Mikrofinanční investiční fondy (MIF) jsou investiční fondy, které přímo nebo nepřímo investují do odvětví mikrofinancování. Jedná se o finanční služby, které poskytují mikropůjčky jednotlivcům v rozvojových zemích, kteří nejsou pro větší banky tak dobře financovatelní, protože nejsou schopni poskytnout zástavu.

Proč jste založili mikrofinanční fond v Lucembursku?

Lucembursko má dlouhou historii jako sídlo pro mikrofinanční fondy a investiční nástroje. Lucembursko stojí v čele rozvoje mikrofinancování.

Nejvýznamnějším sídlem nadnárodních investičních nástrojů (MIV) je Lucembursko. V roce 1998 bylo Lucembursko vybráno jako sídlo prvního registrovaného vícestranného investičního fondu. V říjnu 2012 bylo v Lucembursku registrováno více než 40 MIV, což představuje více než 61 % všech spravovaných aktiv MIV na světě. V současné době má sedm z deseti největších MIV na světě sídlo v Lucembursku.

Zákon o RAIF byl přijat 23. července 2016 a zavedl nový flexibilní a daňově účinný režim pro lucemburskou platformu fondů. Produkt RAIF se ukázal jako oblíbená možnost, která zahrnuje více než padesát procent lucemburských fondů soukromého kapitálu. Kombinuje SICAR-regime (investiční společnost s rizikovým kapitálem ), jakož i SIF-regime (zákon z roku 2004, resp. 2007) v rámci zvláštního regulačního rámce, který je zaměřen na licencované správce alternativních investičních fondů (různé správce investičních fondů), kteří působí v Lucembursku nebo v jiné zemi EU, která má takový pas pro organizaci fondů.

1. Využití lucemburských odborných znalostí v oblasti správy aktiv a alternativních fondů:

Lucembursko je předním světovým domicilem investičních fondů, druhým největším centrem investičních fondů na světě po Spojených státech a největším domicilem fondů v Evropě, kde je v současné době spravováno více než 5 bilionů EUR aktiv. Tento stát má na evropském trhu odpovědných investičních fondů celkový podíl 31 % a na evropském trhu dopadových fondů více než 60 %.

• Označení mikrofinancování:

Společná iniciativa lucemburské vlády, lucemburské burzy cenných papírů a Evropské investiční banky vyústila ve vytvoření nezávislého sdružení LuxFlag pro označování finančních aktiv.

Cílem LuxFlag je podpořit tvorbu kapitálu a ujistit investory, že žadatelé investují do mikrofinancování.

3. Pas EU:

Na základě pasu EU lze rozdělit víceleté finanční příspěvky. Pro získání pasu EU existuje celá řada alternativ, včetně Evropského fondu sociálního podnikání (EuSEF). Jedná se o celoevropskou značku pro investiční fondy, které dodržují určitou investiční politiku a využívají značku EuSEF a pas EuSEF.

Které prostředky jsou nejčastěji využívány mikrofinančními fondy?

V Lucembursku existuje řada druhů investičních fondů pro MIF. Nejoblíbenější jsou tyto druhy fondů:

1. Rezervní alternativní investiční fond (RAIF):

Typ fondu RAIF byl vytvořen v roce 2016 a zaznamenal obrovský úspěch. Z hlediska organizačního složení je obdobou režimů SIF a SICAR. Nepodléhá však přímému dohledu CSSF. RAIF může být rovněž zřízen jako zastřešující organizace. RAIF si však musí vybrat správce alternativních investic v Lucembursku, který podléhá regulaci CSSF a je způsobilý k získání pasu AIFMD. RAIF umožňuje vytvoření zastřešujícího fondu s mnoha podfondy, což investorům umožňuje diverzifikovat svá portfolia a investovat do různých aktiv.

RAIF je oblíbený, mírně regulovaný fond. Někteří regulovaní poskytovatelé, jako například správce a depozitář, jsou však povinni.

2. Speciální komanditní společnost (SLP nebo SCSp) a běžná komanditní společnost (CLP nebo SCS):

SLP a CLP jsou bez dohledu, s velmi flexibilním uspořádáním fondů. Smlouva o komanditní společnosti slouží k řízení činností fondu a poskytuje mu smluvní volnost nezbytnou pro vytvoření jeho struktury. Tento typ fondu není omezen třídou aktiv ani omezením diverzifikace rizika. Tento fond je daňově výhodný.

Hlavními výhodami SLP a CLP jsou:

• Rychlost: Lze je rychle založit soukromou listinou, protože SLP ani CLP nemusí být založeny před notářem. Vytvoření fondů je proto podmíněno schválením a podpisem LPA prostřednictvím všech LP a komplementářů (GP).
• Důvěrné: Dohoda o partnerství v oblasti životního prostředí nemusí být zveřejněna. Ve veřejném rejstříku musí být zveřejněny pouze některé informace, jako je totožnost komplementáře, podstata řízení fondu a jeho účel. Jedinečnost LP lze utajit.
• Smluvní volnost: fungování fondu se řídí ustanoveními stanovenými v dohodě o partnerství. Vydávání podílů ve společnosti, rozdělování zisků a existence různých tříd podílů a hlasovacích práv mohou být dohodnuty bez zveřejnění.

(iv) Žádná minimální kapitálová kritéria: Díky absenci požadavků na kapitálové příspěvky je fond relativně levnou strukturou pro začátek. Příspěvky partnerů mohou být poskytnuty v hotovosti nebo v naturáliích.

(b.) Daňová transparentnost: Fond je daňově transparentní, pokud jde o daň z příjmu a čistou daň z majetku v Lucembursku.

1. Sekuritizační nástroje (SV ) jsou investiční nástroje, které lze zřídit jako alternativu k dříve popsaným fondovým nástrojům. Díky své přizpůsobivosti může být SV strukturován jako společnost nebo sekuritizační fond. SV musí vydávat cenné papíry (dluhopisy, směnky atd.) o podkladovém uměleckém portfoliu a může být organizován jako zastřešující struktura s mnoha odděleními. SV v zásadě není pod dohledem, pokud není průběžně vydáván pro veřejnost.

2. Hlavní výhody SV spočívají v tom, že je možné sekuritizovat zdroj příjmů, že může poskytnout převoditelné cenné papíry, které lze prodat investorům, a že může umožnit rozvoj likvidity, umoření dluhů a také financování ze strany investorů. Všechny tyto výhody jsou přímým důsledkem systému SV.

1. Likvidita: neprodejná aktiva, která poskytují pravidelný tok příjmů, mohou být organizována jako SV, aby poskytovala likviditu.
2. Přístup na kapitálové trhy: SV může původci rovněž poskytnout účinný prostředek přístupu na kapitálové trhy. Závazky SV by mohly být zveřejněny na burze cenných papírů.

Jaké jsou hlavní charakteristiky RAIF, SLP a SV?

RAIF: Vyhrazený alternativní investiční fond

• Založení za čtyři až šest týdnů.
• Neexistuje žádný požadavek na regulační povolení.
• Neregulovaný fond (nepřímý dohled prostřednictvím jmenování správce).
• Správce je odpovědný za zprostředkování pasových práv EU.
• Může investovat do jakékoli formy aktiv.

Sekuritizační nástroj – SV:

• Minimální základní kapitál 12 000 eur nebo 30 000 eur.
• Začátek procesu trvá 2-3 týdny.
• Velmi přizpůsobivé.
• Žádné regulační povolení.
• Nepodložené.
• Dílčí fondy pro umělecká portfolia.
• Daňově neutrální.

Speciální komanditní společnost – SLP:

• Žádný minimální potřebný kapitál.
• Během 2-3 týdnů se uskuteční obchod.
• K nasazení není třeba povolení vlády.
• Žádný strážce není nezbytný.
• Daňová přesnost.
• Může investovat do jakékoli formy aktiv.
• Bez dozoru.
• Extrémně tvárné smluvní podmínky.

Jak dlouho trvá zahájení podnikání v Lucembursku?

SV a SLP jsou neregulované investiční nástroje, které nevyžadují povolení regulačních orgánů, pokud nevykonávají komerční nebo finančně dozorované činnosti.

SV lze založit poté, co je k dispozici bankovní účet pro uložení základního kapitálu. Pokud nebyl dříve stanoven, musí SLP zahrnout svého praktického lékaře. Začlenění tak může být dokončeno za 2-3 dny. Po založení před notářem získává subjekt právní identitu a může okamžitě uzavírat právně závazné smlouvy.

RAIF je neřízený fond, který může být založen kdykoli a nevyžaduje předchozí povolení; postup však trvá déle, protože poskytovatelé souvisejících služeb musí přezkoumat certifikaci fondu.