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UCITSの本場、ルクセンブルグの成功例

執筆者 | 6月 16, 2022 | 投資ファンド

ルクセンブルグUCITSのクロスボーダー販売について

ルクセンブルクは、グローバルなファンドセンターとして、現在4兆7千億ユーロ以上が運用されており、米国に次いで運用資産額が大きい投資ファンドセンターであり、欧州最大のファンドドミサイルでもあります。

この物語の成功は、主にUCITS（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities）の世界的な成功に基づくものである。

ルクセンブルクは欧州連合（EU）に加盟しており、格付けはAAAです。ルクセンブルクを拠点とする投資ファンドは、EU域内により広く普及しやすくなっています。 また、ルクセンブルグが欧州連合に属していることから、国境を越えた流通が容易であることも、世界的に注目されています。

ルクセンブルグがファンドの居住地として持つ主なメリットは次のとおりです。

1.安定性

欧州の中心に位置するルクセンブルグは、EUパスポーティング権を利用して、欧州および世界の投資家にファンドを販売するのに理想的な立地といえます。

2.グローバルに通用するリーダーシップ

最近の報告書によると、ルクセンブルグは世界有数のUCITSおよびクロスボーダーファンド流通の中心地となっています。 ルクセンブルクには、資産運用業界にとって最も重要なサービスプロバイダーが集まっており、そのすべてがUCITSサービスを提供しています。 資産運用の面では、世界的に有名な国であり、そのファンドは広く普及し、知名度も高い。

3.ワンストップショップ

欧州のパスポートを持つUCITSの設立、業界のリーダーとの協力、信頼できる株式市場への上場、特定の機能を最初に実行した国への返還などです。 投資資金の運用・分配に関して、ルクセンブルグはワンストップショップを提供する柔軟性を備えています。

非従来型集合金融商品

欧州のリテール市場向けに凝縮されたEU規制を基盤に構築されたUCITS集団投資スキームにより、加盟国からの1回の認可で、ファンドはEU全域で自由に活動することができます。 UCITS指令を最初に導入した国の一つとして、ルクセンブルグはこの業界のパイオニアとして台頭し、UCITS全体の35%以上を占めています。 今日、UCITSは世界で最も広く分散している投資ファンドであり、クロスボーダーで流通するファンドの62%以上を占めている。

UCITSの投資方針とは何ですか？

上場株式、債券、指数構成資産、同化資産への投資はUCITSで認められているが、厳格な規制を守らなければならない。 金融派生商品、現金、特殊な金融市場商品がこの傘に含まれます。 貴金属やそれを反映した証書の購入、開示されていない空売りや借り入れは厳禁です。

米国の非課税投資信託（UCITS）を担当する組織はどこですか？

ルクセンブルクに拠点を置く運用会社（ManCo）、または他のEU加盟国に拠点を置くManCoは、UCITSを監督することができます。 FCPがManCoによって管理されなければならないのとは対照的に、SICAVとSICAFは自己管理またはManCoに委任することができる。 UCITSの主なメリットは何かを知ることが重要です。

UCITSの主なメリットは以下のとおりです。

  • 変動資本投資会社（SICAV）として、または固定資本投資会社として、UCITSを設立することができます（SICAF）。 法人格を持たないUCITSは、契約上のファンドまたはFCP（fonds commun de placement）として設立することも可能です。
  • 単一のUCITSとして、またはそれとは別に、多くのコンパートメントや分離したコンパートメントからなるサブファンドを持つアンブレラファンドを作成することができます。 また、株主の要求に応じて、コンパートメントに無限の株式または単元階数を含めることができます。
  • UCITSの登録事務所が他の欧州連合加盟国にある場合、ルクセンブルクに支店または登録事務所を持つカストディアン銀行に資産を移管する必要があります。
  • UCITSは、活動開始前にルクセンブルグ金融規制当局（CSSF）の承認を受け、その監督と保護に服し続けることが義務付けられています。 投資家は、このような特別な管理体制から利益を得ることができるのです。

UCITSにはどのようなサプライヤーが必要ですか？

以下のサービスプロバイダーはすべてUCITSに依頼することが義務付けられています。

  1. ルクセンブルグにあるカストディアンまたは預託銀行
  2. CSSFが承認した中央管理部門

ルクセンブルグを拠点とするManCoが選ばれた場合、中央管理者はルクセンブルグに置かれます。

  • ポートフォリオマネージャー（投資顧問）、アドミニストレーター。
  • トランスファーエージェント
  • 販売代理店、および
  • 支払エージェント
  • その他のサービスプロバイダーとしては、CSSF公認の独立監査人が挙げられます。

UCITSがファンドを販売する際に、EU PASSPORTを利用できますか？

UCITSは欧州パスポートを取得しており、ルクセンブルグのCSSFが承認すれば、他のすべてのEU加盟国の投資家に対して、定められた申請手続きに基づいて発行することができます。 これは、欧州のリテールファンドとして世界的に評価されているためで、UCITSは世界で最も広く普及しているファンドタイプになっています。

ルクセンブルクでUCITSの設立に最も時間がかかるのはどこですか？

ファンドの構造や投資方針の複雑さによって、UCITSの設立にかかる時間が決まります。 通常、UCITSの設立には3～4ヶ月かかると言われています。

UCITSの設立にはどれくらいの費用がかかり、どれくらいの時間がかかりますか？

サービス・プロバイダーや投資方針によって、EU UCITSの設立費用は大きく異なる可能性があります。

SICARの申請ごとに、CSSFは申請書の評価費用を一度だけ徴収します。 現在、審査費用は

  • 従来のUCITSの場合、4,000ユーロ。
  • UCITSアンブレラファンドの場合、8,000ユーロ。

また、各SICARはCSSFに年額一時金を支払う必要があります。

  • 標準的なUCITSの費用は4,000ユーロです。
  • 1～5つのサブファンドを持つアンブレラUCITSの場合、8,000ユーロ。
  • 6～20のサブファンドを持つアンブレラUCITSの場合、手数料はEUR 15,000です。
  • 21～50のサブファンドを持つアンブレラUCITSの場合、費用はEUR 24,000
  • UCITSの傘下で50以上のサブファンドを保有する場合、EUR 35,000

コストを知るために、ゼロから始める必要はなく、代わりに既存のUCITSサブファンドを採用することも可能です。

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