आमतौर पर दूरदराज के क्षेत्रों में स्थित नई खनन परियोजनाओं को निर्यात बाजारों में बेचने के लिए खानों से बंदरगाहों तक वस्तुओं को स्थानांतरित करने के लिए बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होती है। यह “गड्ढे से बंदरगाह” का बुनियादी ढांचा बिजली और जल उपचार संयंत्रों, हवाई अड्डों, खनन शिविरों और सड़कों जैसे सहायक बुनियादी ढांचे का सबसे महंगा हिस्सा है, जिसकी एक परियोजना को जरूरत होती है।
अंतरराष्ट्रीय खनन परियोजनाओं के लिए ऋण वित्त
गड्ढे से बंदरगाह परियोजनाओं के लिए ऋण महत्वपूर्ण है, और वित्तीय संकट के बाद से जोखिम की भूख कम हो गई है, बैंकों ने परियोजना लागत में कम योगदान दिया है, इसलिए परियोजना प्रायोजक पर पुनर्वित्त जोखिम डाल दिया है। ऋण घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय ऋण बाजारों से प्राप्त ऋणों का रूप ले सकता है, पार्टियों से द्वितीयक वित्त , जो सुरक्षित उठाव का लक्ष्य रखता है, या स्टॉक एक्सचेंज पर बांड जारी करके।
परियोजना प्रायोजकों को भी इक्विटी वित्तपोषण की आवश्यकता होती है। यह परियोजना में निजी निवेश, सॉवरेन वेल्थ फंड, महत्वपूर्ण ठेकेदारों से इक्विटी या निर्यात ऋण एजेंसियों से प्राप्त हो सकता है।
इसलिए, वित्त को सुरक्षित करने के लिए, परियोजना प्रायोजकों को यह दिखाना होगा कि परियोजना के जोखिम उचित हैं। अलग-अलग जोखिम लेने वाले बैंकर आगामी रिटर्न के प्रति जोखिम पर विचार करेंगे। आवश्यक रिटर्न परियोजनाओं और फाइनेंसरों के बीच बहुत भिन्न होगा।
खनन परियोजनाओं के वित्तपोषण के जोखिम कारकों को समझना
पिट-टू-पोर्ट परियोजनाओं के मूल्यांकन में फाइनेंसरों के कुछ प्रमुख जोखिम और विचार नीचे दिए गए हैं:
- ऋण से इक्विटी: ऋण देने से पहले फाइनेंसरों को परियोजना में एक विशिष्ट स्तर की इक्विटी डालने की आवश्यकता होगी।
- देश: वित्त पोषण प्रदान करने के लिए एक फाइनेंसर की तत्परता उस क्षेत्राधिकार पर निर्भर करेगी जिसमें परियोजना एकीकृत है। उदाहरण के लिए, कुछ उभरने वाले क्षेत्राधिकारों में प्रचुर संसाधन होते हैं जो अधिकतर अप्रयुक्त रहते हैं, विशेष रूप से, बुनियादी ढांचे की कमी और एक चुनौतीपूर्ण कारोबारी माहौल के कारण।
- बीमा: फाइनेंसरों को किसी भी परियोजना के लिए पूरी तरह से बीमा की आवश्यकता होगी, उदाहरण के लिए, तीसरे पक्ष की देयता, निर्माण जोखिम और स्टार्ट-अप में देरी। कुछ न्यायालयों में, स्थानीय बीमा प्रदाताओं के साथ बीमा लिया जाना चाहिए। कभी-कभी फाइनेंसर केवल ऐसे बीमा के आधार पर सहज नहीं होंगे यदि स्थानीय बीमाकर्ता अच्छी तरह से स्थिर और क्रेडिट योग्य नहीं है और इसलिए पुनर्बीमा की आवश्यकता हो सकती है। कुछ न्यायक्षेत्रों में, पुनर्बीमा का असाइनमेंट वैध नहीं है क्योंकि कानून स्थानीय बीमा कंपनी को अपने अधिकारों पर सुरक्षा देने की अनुमति नहीं देता है।
- बुनियादी ढांचा: खदानों की उत्पादक गतिविधियां आमतौर पर दूरदराज के क्षेत्रों में चल रही हैं, जिसके लिए मेजबान देशों को अधिक नागरिक बुनियादी ढांचे की खरीद की आवश्यकता होती है, विशेष रूप से परिवहन और ऊर्जा आपूर्ति में क्योंकि ये घटक खदान परियोजनाओं को कुछ स्तर तक सुचारू रूप से चलाने के लिए सुनिश्चित कर सकते हैं। लेकिन निवेशक अन्य प्रयासों के बावजूद स्थानीय सामाजिक वातावरण और परिवहन लागत से बहुत असहज हैं। कई खदानें तटीय टर्मिनलों से बहुत दूर हैं और रेलवे निर्माण अपर्याप्त परिस्थितियों में है, ताकि व्यस्त मौसम में स्थानीय खदान मालिक रेलवे परिवहन के लिए कड़ा संघर्ष करते हैं, जो प्रत्येक निवेशक के लिए नकारात्मक प्रभाव लाता है।
- पीआरआई (राजनीतिक जोखिम बीमा) बीमा: विशिष्ट कम राजनीतिक रूप से स्थिर क्षेत्राधिकारों में, फाइनेंसरों को पता चलता है कि वे मुद्रा अपरिवर्तनीयता, संपत्ति की जब्ती, और राजनीतिक हिंसा जैसे युद्ध या क्रांतिकारियों की अतिरिक्त कार्रवाइयों के भारी जोखिमों का सामना करते हैं। ऐसे कारणों से, फाइनेंसरों को राजनीतिक जोखिम बीमा (पीआरआई) का लाभ प्राप्त करने के लिए उधारकर्ता को उनके लिए भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है।
PRI को निजी स्रोतों के साथ-साथ सार्वजनिक या सरकारी स्रोतों से प्राप्त किया जा सकता है। वकीलों का काम हस्तक्षेप करना और परिभाषाओं को सुलझाना होगा जैसे युद्ध, प्रतिबंध, और मुद्रा असंगति, साथ ही यह गारंटी देने के लिए कि नीति विशिष्ट ऋण समझौते के अनुकूल है और ‘पे आउट’ घटनाएं सह-टर्मिनस हैं ऋण समझौते के तहत चूक की घटनाएं। पॉलिसी जारीकर्ता कभी-कभी ऋण दस्तावेज की बातचीत में शामिल होना चाहते हैं जो एक विशेष समस्या बन सकती है जहां कुछ बैंक पीआरआई लेने का चुनाव करते हैं और अन्य नहीं करते हैं।
- स्वामित्व जोखिम: परियोजना के आधार पर जमा को विकसित करने के लिए खनन कंपनी के विशेषाधिकार की प्रकृति फाइनेंसरों के उचित परिश्रम में सबसे आगे होगी। अक्सर, स्वामित्व केंद्र सरकार में निहित होता है और खनन कंपनी केवल विचाराधीन खनिजों के खनन के लिए लाइसेंस प्राप्त करने में सक्षम होगी। फाइनेंसर यह गारंटी देने के लिए उचित परिश्रम करेंगे कि ऐसा लाइसेंस वैध और प्रभावी रूप से स्वीकृत था और किन परिस्थितियों में इसे अमान्य किया जा सकता है। कई देशों में, केंद्र सरकार परियोजना में एक मुक्त ब्याज बनाए रखेगी या रॉयल्टी भुगतान लगाएगी।
- संप्रभु जोखिम: फाइनेंसर नियमित रूप से एक परियोजना के संप्रभु जोखिमों का आकलन करते हैं। ये कानून या सरकार में परिवर्तन, कानून, संसाधन या बुनियादी ढांचे के राष्ट्रवाद के जोखिम, और कुछ उदाहरणों में, युद्ध का गठन करते हैं। सरकारों को कर की आवश्यकता हो सकती है या रॉयल्टी में वृद्धि की मांग कर सकते हैं, विदेशी स्वामित्व को प्रतिबंधित कर सकते हैं, और अपमानजनक पर्यावरण और रोजगार दायित्वों को लागू कर सकते हैं। सीमा-पार परियोजनाओं में, अंतर-सरकारी गठबंधनों और राजस्व-साझाकरण व्यवस्थाओं का मूल्यांकन किया जाता है।
- सुरक्षा लेना: फाइनेंसर कई परियोजना संपत्तियों पर सुरक्षा लेना चाहेंगे। सुरक्षा दस्तावेज व्यावहारिक रूप से हमेशा उस क्षेत्राधिकार के कानूनों द्वारा शासित होते हैं जहां लागू संपत्ति स्थित है। कुछ न्यायालयों में सुरक्षा लेना अधिक भ्रमित हो सकता है, और कुछ न्यायालयों में, भविष्य की संपत्ति पर सुरक्षा लेना या फ्लोटिंग चार्ज लेना संभव नहीं होगा। यह फाइनेंसर के लिए एक बोझ होगा और उधारकर्ता को अन्य समाधान पेश करने की आवश्यकता हो सकती है।
- प्रवर्तन: सुरक्षा का प्रवर्तन दूसरों की तुलना में कुछ न्यायालयों में अधिक जटिल है, और यह निर्धारित करते समय फाइनेंसरों के लिए एक घटक होगा कि क्या ऐसे न्यायालयों में वित्त पोषण करना है और इसके आसपास के तरीकों की संरचना करना है या नहीं। औपचारिक आम कानून विश्लेषण मानता है कि एक सुरक्षित पार्टी के पास एक स्वयं सहायता समाधान होगा जिससे वह किसी तीसरे पक्ष को शामिल किए बिना अपनी पसंद की सुरक्षित संपत्ति को बेच सके। लेकिन कई उभरते बाजारों में यह संभव नहीं है।
प्रोजेक्ट बैंकरों को अलग-अलग वित्त पोषण के महत्व का सावधानीपूर्वक आकलन करने की आवश्यकता है और जहां अलग वित्तपोषण है, आपूर्ति श्रृंखला को समग्र रूप से संचालित करने की कठिनाइयों को समझना चाहिए।
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