Den nylige fusjons- og oppkjøpsaktiviteten i Nord-Amerika har forsterket en rekke nåværende trender i gruveindustrien, spesielt i forhold til tilgjengeligheten av gjeld og egenkapital for å fremme gruveprosjekter :
- Gullsektoren fortsetter å lokke investorinteresse, støttet av en relativt sterk gullpris og bølgen av nylig betydelig fusjons- og oppkjøpsaktivitet.
- Tallrike australske mellomstore gullselskaper ruster seg for tiden til å dra nytte av muligheten til å kjøpe det som sannsynligvis vil bli spunnet ut av både Barrick og Newmont etter deres nylige transaksjoner.
- Dessuten er batterimineralprosjektene av høyere kvalitet fortsatt i stand til å lokke investorinteresse, spesielt i Australia.
Junior gruvesektor
Ikke desto mindre står resten av mid-cap og junior gruvesektoren fortsatt overfor en betydelig mangel på tilgjengelig kapital. Det er forskjellige forklaringer på dette, men en av de viktigste faktorene har vært avkriminalisering av cannabis i Canada og ulike stater i USA, så risikokapitalen som tidligere var allokert av investorer til gruvesektoren har blitt omdirigert til selskaper som utvikler cannabisvirksomheter, både for kliniske og rekreasjonsformål.
Canada og USA-markedet:
I Canada og USA har gruvesektoren håndtert denne mangelen i tilgjengeligheten av kapital på to hovedmåter:
Streaminginntekter for gruveselskaper
Først og fremst har streamingtransaksjoner blitt en viktig kapitalkilde for flere nordamerikanske mid-cap gruveselskaper. Streaming er levering av en forhåndsbetaling til et gruveselskap i retur for retten til å kjøpe en prosentandel av produksjonen, for en viss periode til en forhåndsavtalt, rabattert pris. Metallstrømmer går ofte i mange år, eller til og med livet til gruven. Summen som slik forhåndsbetaling er lavere enn markedsverdien av levert metall vil bli kreditert mot forhåndsbetalingen. Investorer forhandler normalt frem en bestemmelse der enhver brøkdel av forhåndsbetalingen som ikke er blitt redusert til null via slik kreditering før oppsigelsen av strømmeavtalen, tilbakebetales til investoren som et middel for å beskytte investoren mot underytelsen til gruven.
Streamingløsning vokser som en trend
Streaming er en fremtredende form for finansiering for gruver som produserer edle metaller , vanligvis biprodukter som sølv produsert fra en gullgruve, og for slike prosjekter spesifikt er det et nyttig middel for ekstra inntekt, slik at selskapet kan anerkjenne verdi for sine ikke- kjerneprodukter. Streamingordninger legger til rette for en effektiv måte å sikre finansiering på og innebærer ingen utvanning av aksjonærene.
Standard forhandlingspunkter for en metallstreamingavtale vil være beløpet på forhåndsbetalingen og den faste kjøpesummen, varigheten, prosentandelen av hele produksjonen og leveringsprosedyren. Gruveselskapet kan forhandle om en preferanse for å kjøpe tilbake en del av strømmen og kan ønske andre beskyttelser i tilfelle avbrudd i produksjonen. Det kan eller ikke kan være sikkerhet gitt til investoren, mens en finansinstitusjon som gir finansiering alltid vil ha beskyttelse.
Metal streaming avtaler er generelt covenant-light beskrevet i forhold til gjeldsfinansiering. Siden det ikke vil være noe negativt løfte, opprettholder gruveselskapet muligheten til å sikre ekstra finansiering fra ulike kilder, for eksempel kommersielle lån fra banker om nødvendig. Ordningen må struktureres nøye for å holde seg unna ugunstig skatte- og regnskapsmessig behandling. I tillegg må enhver kreditorpreferanse gitt til strømmeselskapet undersøkes nøye for ikke å påvirke gruveselskapets kapasitet til å skaffe finansiering fremover om nødvendig.
Gi investoren tillit
Investoren er avhengig av produksjonen. Siden det ikke er en aksjonær, og følgelig har liten innflytelse over ledelsen av gruveselskapet, vil det sette kritisk fokus på teknisk due diligence av prosjektet, pluss jurisdiksjonelle hindringer i vertslandet, som politisk ustabilitet, når det skal avgjøres om det skal inngå en strømmeordning. Investoren vil se etter jevn og stabil produksjon.
Private Equity og suverene formuesfond
Den neste store kapitalkilden i Nord-Amerika de siste årene har vært private equity og suverene formuesfond. I løpet av de siste årene har det vært mye diskusjon om private equity og statlige fond som har oppstått som betydelige deltakere i gruvesektoren. Men de har ennå ikke vært så aktive som noen analytikere har forutsett. Flertallet av transaksjonene knyttet til private equity-selskaper har vært minoritetsinvesteringer i juniorer , mens statsfondene har gjort minoritetsinvesteringer i de større gruvearbeiderne .
Det har ennå ikke vært betydelig fart i gruveområdet, da den felles private equity-modellen historisk har konsentrert seg om andre områder som produksjon, tjenester og detaljhandel.
Private equity for gruveselskaper
Gruvedrift er en svært syklisk virksomhet, og i store deler av det siste tiåret har verdivurderinger vært på minneverdige høyder. Private equity-selskaper slutter også ofte innen 3-5 år, noe som kan være en utilstrekkelig tidsramme i en virksomhet der eiendeler kan ta over 10 år å utvikle, og har en tendens til å bruke innflytelse for å forbedre den totale avkastningen, noe som i stor grad forverrer risikoen i en slik virksomhet. syklisk industri. Mens statlige formuesfond tjener på lengre investeringshorisonter og rikelig, lavkostfinansiering, foretrekker de investeringer med lav volatilitet.
Den siste variabelen er at tradisjonelt har flertallet av private equity-selskaper og statlige investeringsfond manglet administrativ ekspertise til å drive gruveinvesteringer uavhengig og har i stedet måttet stole på tredjeparter.
Men disse enhetene kan være i utvikling, med utvalgte private equity-selskaper som utgjør den viktige grunnen i det siste.
Denne blandingen av erfarne gruvearbeidere, nylig innsamlede buyout-fond forpliktet til sektoren, deprimerte markedsvurderinger og økte porteføljevurderinger av de store gruvearbeiderne kan føre til vesentlig økt private equity-engasjement i området. Over tid kan det bli mer utbredt for gruvearbeidere på mellomnivå å finne seg i å kjempe mot private equity-støttede gruvearbeidere for operasjoner som auksjoneres av de store.
Internasjonale finansieringsløsninger for gruveselskaper
Investeringssamfunnet har våknet til det faktum at dagens perioder med betydelig høye råvarepriser ikke har oppsummert i tilsvarende høy investeringsavkastning, delvis på grunn av reduserte marginer i kostnadsveksten, og det utbredte målet, inntil i det siste, at gruveselskaper skal konsentrere seg om produksjonen. vekst i stedet for den marginale lønnsomheten av tilleggsproduksjon. Som et resultat er vi nå inne i en æra hvor gruveindustrien må tydeliggjøre sitt nye fokus på å gi avkastning på investeringen til de tradisjonelle kapitalleverandørene, som sannsynligvis vil henge i tvil en stund.
Fortsett å kombinere tradisjonelle finansieringsløsninger og nye finansieringsmuligheter
Tradisjonelle finansieringskilder er spådd å forbli stengt mens institusjonelle aksjonærer fortsetter å granske hvordan gruvearbeidere allokerer kapital inntil avkastningen når nivåer som ligner på andre bransjer. For å fylle dette finansieringsgapet, må gruvearbeidere vurdere nye alternativer for å utvikle prosjekter fra utvikling til produksjon.
Alternative finansieringsformer vil sannsynligvis spille en betydelig rolle i gruvesektoren i overskuelig fremtid med økte nivåer av innovasjon og kreativitet som blir brukt. For å samle inn penger til gruveprosjektet ditt nå, vennligst kontakt din Damalion-ekspert .
