23 липня 2016 року Люксембург прийняв законодавство про заснування нового типу фонду — Люксембурзький зарезервований альтернативний інвестиційний фонд (RAIF) , розроблений для добре поінформованих інвесторів і пропонуючи надзвичайну швидкість виходу на ринок, ніж існуючий спеціалізований інвестиційний фонд. Не дивно, що в Азії (включно з Китаєм ) багато азійських менеджерів активів вирішили створити RAIF, щоб структурувати портфель своїх інвестицій у Європі.
Люксембурзькі зарезервовані альтернативні інвестиційні фонди — це новий тип механізму, який поєднує риси та структуру спеціалізованих інвестиційних фондів (SIF) та інвестиційних компаній ризикового капіталу (SICAR), які кваліфікуються як альтернативні інвестиційні фонди (AIF). Але, на відміну від традиційних AIF, RAIF не потребують дозволу регулятора Люксембургу, Комісії з нагляду за фінансовим сектором, також відомої як CSSF.
За даними Люксембурзького торгового реєстру , існує приблизно 1600 RAIF, і серед них близько 380 нових RAIF було створено протягом 2021 року.
Чому Люксембурзький резервований альтернативний інвестиційний фонд (RAIF) є привабливим?
RAIF розроблено з метою отримання вигоди від структурної гнучкості інструментів колективного інвестування, які не належать до UCITS, до яких належать SIF та SICAR . Однак це дозволяє цивільним, інституційним і професійним інвесторам, яким не потрібен подвійний нагляд за менеджерами та фондами, відмовитися від рівня регулювання, який додає витрати, затримки та обмеження на управління та розподіл активів фондів. Немає мінімальних первинних інвестицій у RAIF для інституційних та професійних інвесторів, але мінімум 125 000 євро для добре поінформованих, але не є ні професійними, ні інституційними інвесторами.
RAIF базується на режимі альтернативних інвестиційних фондів, викладеному в Директиві Європейського Союзу про менеджерів альтернативних інвестиційних фондів та її застосуванні в Люксембурзі через національне законодавство від 12 липня 2013 року щодо менеджерів альтернативних інвестиційних фондів. Однак відсутність вимог щодо дозволу або постійного нагляду з боку CSSF означає, що майбутні зміни до статуту фонду також не вимагатимуть схвалення регуляторних органів.
Керуючий RAIF повинен бути схвалений відповідно до AIFMD як керуючий альтернативним інвестиційним фондом і проживати в державі-члені Європейської економічної зони, щоб отримати прибуток від пан’європейського маркетингового паспорта.
Згідно із законодавством, керуючий РАІФ може дотримуватися будь-якої інвестиційної стратегії без обмежень щодо прийнятних активів, а фонди, інвестиційна політика яких обмежується інвестиціями ризикового капіталу, не будуть зобов’язані дотримуватися правил розподілу ризиків.
RAIF можна створити як парасолькову структуру з численними субфондами, а також декількома класами акцій, що вперше робить відокремлені структури доступними для нерегульованих фондів Люксембургу .
Більшість RAIF користуватимуться тим самим податковим режимом, що й SIF, сплачуючи щорічний податок на підписку в розмірі 0,01% своїх чистих активів, але повністю звільняючись від податку на прибуток підприємств або податку, який утримується при розподілі доходів, будь то у формі дивідендів або процентного доходу. . RAIF, обмежені інвестиціями ризикованого капіталу, залежатимуть від податкового режиму, що застосовується до SICAR .
Чому Люксембурзький RAIF є продуктом вибору для азійських менеджерів активів
Щоб задовольнити вимоги люксембурзької фондової індустрії , одночасно забезпечуючи повну відповідність AIFMD, було прийнято Закон про RAIF, щоб надати рішення для керуючих активами, які прагнуть уникнути цього подвійного рівня регулювання, а також гарантувати більшу ефективність з точки зору заснування та діяльності /корпоративні правила.
Режим RAIF був викликаний режимами, що застосовуються до спеціалізованих інвестиційних фондів (SIF) та інвестиційних компаній у ризиковий капітал (SICAR), і він включає багато бажаних характеристик обох, наприклад, можливість заснувати RAIF як єдину юридичну структуру з кількома субфондами. На відміну від SIF та SICAR, RAIF не підлягають прямому затвердженню чи нагляду з боку CSSF. Таким чином, RAIF пропонують надзвичайну ефективність у часі виходу на ринок.
Універсальність є основною рисою режиму RAIF , який був сформульований, щоб дозволити RAIF інвестувати в будь-який тип активів і прийняти будь-який тип інвестиційної стратегії.
Як люксембурзький AIF, яким керує авторизований AIFM ЄС, RAIF також отримує переваги від маркетингового паспорта AIFMD, і, таким чином, азійські менеджери активів можуть продавати свої RAIF в ЄЕЗ професійним інвесторам відповідно до AIFMD.
Кілька корисних елементів режиму RAIF дають азіатським менеджерам активів, і особливо тим, хто знайомий з гнучкістю офшорних структур, вагомі підстави вважати RAIF своїм європейським продуктом.
Для керуючих активами вибір найбільш розумного інвестиційного механізму та місця проживання є ключовим стратегічним рішенням. Завдяки його неймовірній гнучкості та універсальності величезна кількість керуючих активами, які бажають включити деякі або всі привабливі характеристики RAIF, включаючи короткий час виходу на ринок, широку договірну свободу щодо умов фонду, широке розмаїття варіанти структурування, відмінний діапазон розподілу з використанням маркетингового паспорта AIFMD та/або національних режимів приватного розміщення та кілька особливостей страхування інвесторів, передбачених AIFMD, вважають RAIF своїм інструментом вибору.
Бачачи бажані особливості структури RAIF, якщо це комерційно та юридично можливо, деякі менеджери фондів можуть розглянути можливість перетворення своєї існуючої структури фонду, регульованого фонду або не в Люксембурзі чи за його межами, у RAIF.
Якщо ви плануєте створити RAIF у Люксембурзі, давайте разом зв’яжемося зі своїм експертом Damalion .
