ב-23 ביולי 2016, לוקסמבורג אימצה חקיקה המקימה סוג חדש של קרן קרן, קרן ההשקעות האלטרנטיביות השמורות של לוקסמבורג (RAIF) , שפותחה עבור משקיעים מושכלים ומציעה מהירות שיווקית רבה יותר מאשר קרן ההשקעות המתמחה הקיימת. אין זה מפתיע שבאסיה (כולל סין ), מנהלי נכסים אסייתיים רבים בחרו להקים RAIF כדי לבנות את תיק ההשקעות שלהם באירופה.
קרנות השקעות אלטרנטיביות שמורות בלוקסמבורג הן סוג חדש של כלי המשלב את התכונות והמבנים של קרנות השקעה מיוחדות (SIFs) וחברות השקעה בהון סיכון (SICARs) המתאימות כקרנות השקעה אלטרנטיביות (AIFs). אבל, בניגוד ל-AIFs מסורתיים, RAIFs אינם כפופים לאישור מהרגולטור של לוקסמבורג, Commission de Surveillance du Secteur Financier, הידועה גם בשם CSSF.
לפי רישום המסחר של לוקסמבורג , ישנם כ-1,600 RAIFs, וביניהם, כ-380 RAIFs חדשים נוצרו במהלך שנת 2021.
מדוע Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) אטרקטיבית?
ה- RAIF נבנה כדי ליהנות מהגמישות המבנית של מכשירי השקעה קולקטיביים שאינם UCITS, הכוללים SIF ו-SICARs . עם זאת, היא מאפשרת למשקיעים אזרחיים, מוסדיים ומקצועיים שאינם זקוקים לפיקוח כפול של מנהלים וקרנות, לוותר על שכבת רגולציה המוסיפה הוצאות, עיכובים והגבלות על ניהול והקצאת הנכסים של הכספים. אין מינימום השקעה ראשונית ב- RAIF עבור משקיעים מוסדיים ומקצועיים, אלא מינימום של 125,000 אירו עבור בעלי ידע טוב אך אינם משקיעים מקצועיים או מוסדיים.
ה- RAIF מבוסס על משטר קרנות ההשקעות האלטרנטיביות שנקבעו בהנחיית מנהלי קרנות השקעות אלטרנטיביות של האיחוד האירופי ויישומה בלוקסמבורג באמצעות החקיקה הלאומית מ-12 ביולי 2013, על מנהלי קרנות השקעות אלטרנטיביות. עם זאת, היעדר דרישה להרשאה או פיקוח מתמשך של ה-CSSF פירושו שגם שינויים עתידיים בחוקה של הקרן לא ידרשו אישור רגולטורי.
המנהל של RAIF חייב להיות מאושר תחת ה- AIFMD כמנהל קרן השקעות אלטרנטיביות ושוכן במדינה חברה באזור הכלכלי האירופי על מנת להרוויח מדרכון שיווק פאן-אירופי.
כפי שמצוין בחקיקה, מנהל ה- RAIF רשאי לנקוט בכל סוג של אסטרטגיית השקעה, ללא מגבלות לגבי נכסים כשירים, וקרנות שמדיניות ההשקעה שלהן מוגבלת להשקעות הון סיכון לא יידרשו לעמוד בכללי פיזור סיכונים.
ניתן ליצור RAIF כמבנה מטריה עם קרנות משנה רבות, כמו גם סוגים רבים של מניות, מה שהופך לראשונה מבני תאים מופרדים לזמינים לקרנות לא מפוקחות של לוקסמבורג .
רוב ה-RAIF ייהנו מיחס מס זהה לזה של SIF, ישלמו מס מנוי שנתי בגובה 0.01% מנכסיה נטו אך נהנים מפטור מלא ממס הכנסה או ניכוי מס במקור על חלוקת תשואות, בין אם בצורת דיבידנד או הכנסה מריבית. . RAIFs המוגבלים להשקעות הון סיכון יהיו תלויים במשטר המס החל על SICARs .
מדוע לוקסמבורג RAIF הוא מוצר בחירה עבור מנהלי נכסים באסיה
כדי לעמוד בדרישות תעשיית הקרנות של לוקסמבורג ובו זמנית להבטיח עמידה מלאה ב-AIFMD, אומץ חוק ה-RAIF כדי לתת מענה למנהלי נכסים המבקשים להימנע מהשכבה הכפולה הזו של רגולציה, ולהבטיח יעילות רבה יותר במונחים של הקמה ותפעול. /חוקי תאגיד.
משטר ה-RAIF נוצר על ידי המשטרים החלים על קרנות השקעה מיוחדות (SIFs) וחברות השקעה בהון סיכון (SICARs), והוא משלב רבים מהמאפיינים הרצויים של שניהם, למשל, היכולת להקים RAIF כמבנה משפטי אחד עם קרנות משנה מרובות. בהבדל ל- SIFs ו- SICARs, RAIFs אינם כפופים לשום אישור או פיקוח ישיר של ה-CSSF. ככזה, RAIFs מציעים יעילות יוצאת דופן בזמן היציאה לשוק.
צדדיות היא תכונה מרכזית של משטר ה- RAIF , שנוסח כדי לאפשר ל-RAIF להשקיע בכל סוג של נכס ולאמץ כל סוג של אסטרטגיית השקעה.
כ-AIF של לוקסמבורג המנוהל על ידי קרן AIFM מורשה של האיחוד האירופי, ה-RAIF מרוויח גם מדרכון השיווק של AIFMD, וככזה, מנהלי נכסים באסיה עשויים לשווק את ה- RAIF שלהם ב-EEA למשקיעים מקצועיים על פי ה-AIFMD.
מספר המרכיבים המועילים של משטר ה-RAIF מציגים למנהלי הנכסים האסייתים, ובמיוחד את אלה שמכירים את הגמישות של מבנים ימיים, סיבה משמעותית לשקול את ה-RAIF כמוצר הבחירה האירופי שלהם.
עבור מנהלי נכסים, בחירת אמצעי ההשקעה והמקום הסביר ביותר היא החלטה אסטרטגית מכרעת. בשל הגמישות והרבגוניות המדהימות שלו, מספר עצום וגדל של מנהלי נכסים המעוניינים לשלב חלק מהמאפיינים האטרקטיביים של ה-RAIF או את כולם, כולל זמן קצר לשוק, חופש חוזי רחב ביחס לתנאי הקרן, מגוון רחב של אפשרויות מבנה, טווח הפצה מצוין באמצעות דרכון השיווק של AIFMD ו/או משטרי ההנפקות הפרטיות הלאומיות ומספר מאפייני ביטוחי המשקיעים הגלומים במסגרת ה-AIFMD, רואים ב-RAIF את כלי הבחירה שלהם.
בהתחשב בתכונות הרצויות של מבנה RAIF, אם זה אפשרי מבחינה מסחרית ומשפטית, חלק מהמנהלים של קרנות עשויים לשקול להמיר את מבנה הקרן הקיים שלהם, קרן מפוקחת או לא בלוקסמבורג או מחוצה לה ל-RAIF.
אם אתה שוקל להקים RAIF בלוקסמבורג, בוא נמשיך ביחד וניצור קשר עם המומחה שלך בדמאליון עכשיו.
