2016년 7월 23일 룩셈부르크 는 정통한 투자자를 위해 개발된 새로운 유형의 펀드 수단인 RAIF(Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund) 를 설립하고 기존 전문 투자 펀드보다 훨씬 빠른 출시 속도를 제공하는 법안을 채택했습니다. 아시아( 중국 포함)에서 많은 아시아 자산운용사가 유럽에 대한 투자 포트폴리오를 구성하기 위해 RAIF를 설정한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
룩셈부르크 예비 대체 투자 펀드 는 전문 투자 펀드(SIF)와 대체 투자 펀드(AIF) 자격을 갖춘 위험 자본 투자 회사(SICAR)의 특성과 구조를 통합한 새로운 유형의 수단입니다. 그러나 전통적인 AIF와 달리 RAIF는 룩셈부르크의 규제 기관인 Commission de Surveillance du Secteur Financier(CSSF라고도 함)의 허가를 받지 않습니다.
룩셈부르크 무역 등록부 에 따르면 약 1,600개의 RAIF가 있으며 그 중 2021년에 약 380개의 새로운 RAIF가 생성되었습니다.
룩셈부르크 예비 대체 투자 펀드(RAIF)가 매력적인 이유는 무엇입니까?
RAIF 는 SIF 및 SICAR 을 포함하는 비 UCITS 집합 투자 수단의 구조적 유연성을 활용하도록 구성되었습니다. 그러나 관리자와 펀드의 이중 감독이 필요하지 않은 민간, 기관 및 전문 투자자는 펀드의 관리 및 자산 배분에 대한 비용, 지연 및 제한을 추가하는 규제 계층을 생략할 수 있습니다. 기관 및 전문 투자자를 위한 RAIF 에 대한 최소 기본 투자는 없지만 정보가 풍부하지만 전문 투자자도 기관 투자자도 아닌 경우 최소 125,000유로입니다.
RAIF 는 유럽연합(EU)의 대체투자펀드 운용사 지침(Alternative Investment Fund Managers Directive)과 2013년 7월 12일 국내법을 통해 룩셈부르크 에서 대체 투자 펀드 운용사에 적용한 대체 투자 펀드 제도를 기반으로 합니다. 그러나 CSSF의 승인 또는 지속적인 감독에 대한 요구 사항이 없다는 것은 기금의 헌법에 대한 향후 수정에도 규제 승인이 필요하지 않다는 것을 의미합니다.
RAIF 의 운용사는 범유럽 마케팅 여권에서 이익을 얻으려면 AIFMD 에 따라 대체 투자 펀드 운용사로 승인되고 유럽 경제 지역 회원국에 주소가 있어야 합니다.
법률에 명시된 바와 같이 RAIF 의 운용사는 적격 자산에 대한 제한 없이 모든 종류의 투자 전략을 따를 수 있으며 투자 정책이 위험 자본 투자로 제한된 펀드는 위험 확산 규칙을 준수할 필요가 없습니다.
RAIF는 다수의 하위 펀드와 다수의 주식 클래스가 있는 우산 구조로 생성되어 처음으로 룩셈부르크 비규제 펀드 에서 분리된 구획 구조를 사용할 수 있게 합니다.
대부분의 RAIF는 순자산의 0.01%에 해당하는 연간 가입세를 납부하지만 배당금이나 이자 소득의 형태로 수익 분배에 대한 원천 징수세 또는 법인 소득세가 전액 면제됩니다. . 위험 자본 투자로 제한된 RAIF 는 SICAR에 적용되는 조세 제도에 따라 달라집니다.
룩셈부르크 RAIF가 아시아 자산운용사들이 선택하는 상품인 이유
룩셈부르크 펀드 산업 의 요구 사항을 충족하는 동시에 AIFMD의 완전한 준수를 보장하기 위해 RAIF 법이 채택되어 이러한 이중 규제를 피하고 설립 및 운영 측면에서 더 큰 효율성을 보장하고자 하는 자산 관리자에게 솔루션을 제공합니다. /기업 규칙.
RAIF 제도는 전문 투자 펀드(SIF)와 위험 자본 투자 회사(SICAR)에 적용되는 제도에 의해 촉발되었으며, RAIF를 단일 법적 구조로 설정할 수 있는 능력과 같이 두 가지의 바람직한 기능을 많이 통합합니다. 여러 하위 펀드로. SIF 및 SICAR과 달리 RAIF는 CSSF의 직접적인 승인이나 감독 대상이 아닙니다. 따라서 RAIF는 시장 출시 시간에 있어 놀라운 효율성을 제공합니다.
다양성은 RAIF가 모든 유형의 자산에 투자하고 모든 유형의 투자 전략을 채택할 수 있도록 공식화된 RAIF 체제의 주요 특성입니다.
승인된 EU AIFM이 관리하는 룩셈부르크 AIF로서 RAIF는 AIFMD 마케팅 여권에서도 이익을 얻습니다. 따라서 아시아 자산 관리자는 AIFMD 에 따라 EEA에서 전문 투자자에게 RAIF를 마케팅할 수 있습니다.
RAIF 체제 의 몇 가지 유익한 요소는 아시아 자산 운용사, 특히 해양 구조의 유연성에 익숙한 사람들에게 RAIF를 유럽 상품으로 선택하는 중요한 이유를 제시합니다.
자산 운용사에게 가장 합리적인 투자 수단과 거주지를 선택하는 것은 중요한 전략적 결정입니다. 놀라운 유연성과 다양성으로 인해 시장 출시 기간 단축, 펀드 조건과 관련된 광범위한 계약 자유, 구조화 옵션, AIFMD 마케팅 여권 및/또는 국가 사모 배치 체제를 사용한 우수한 유통 범위, AIFMD에 내재된 여러 투자자 보험 기능은 RAIF를 선택 수단으로 간주합니다.
RAIF 구조의 바람직한 특징을 보고 상업적으로나 법적으로 실현 가능한 경우 일부 펀드 운용사는 기존 펀드 구조, 규제 대상 펀드를 룩셈부르크 또는 외부에서 RAIF로 전환하는 것을 고려할 수 있습니다.
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