La 23 iulie 2016, Luxemburgul a adoptat o legislație care instituie un nou tip de vehicul de fond, Fondul de investiții alternative rezervat luxemburghez (RAIF), dezvoltat pentru investitorii bine informați și care oferă o viteză de introducere pe piață mult mai mare decât fondul de investiții specializat existent. Nu este o surpriză faptul că, în Asia (inclusiv înChina ), mulți administratori de active asiatici au ales să înființeze un RAIF pentru a structura portofoliul investițiilor lor în Europa.
Fondurile de investiții alternative rezervate în Luxemburg sunt un nou tip de vehicul care încorporează trăsăturile și structurile fondurilor de investiții specializate (SIF) și ale societăților de investiții în capital de risc (SICAR) care se califică drept fonduri de investiții alternative (FIA). Dar, spre deosebire de FIA tradiționale, RAIF-urile nu sunt supuse autorizării din partea autorității de reglementare din Luxemburg, Commission de Surveillance du Secteur Financier, cunoscută și sub numele de CSSF.
Potrivit registrului comerțului din Luxemburg, există aproximativ 1 600 de RAIF-uri, dintre care aproximativ 380 de RAIF-uri noi au fost create în anul 2021.
De ce este atractiv Fondul de Investiții Alternative Rezervat din Luxemburg (RAIF)?
RAIF este construit pentru a beneficia de flexibilitatea de structurare a vehiculelor de investiții colective non-UCITS, care includ SIF-uri și SICAR-uri. Cu toate acestea, ea permite investitorilor civili, instituționali și profesioniști care nu au nevoie de o supraveghere dublă a managerilor și a fondurilor să renunțe la un nivel de reglementare care adaugă cheltuieli, întârzieri și restricții în ceea ce privește gestionarea și alocarea activelor fondurilor. Nu există o investiție primară minimă într-un RAIF pentru investitorii instituționali și profesioniști, dar există un minim de 125.000 de euro pentru investitorii bine informați, dar care nu sunt nici profesioniști, nici investitori instituționali.
RAIF se bazează pe regimul fondurilor de investiții alternative stabilit de Directiva Uniunii Europene privind administratorii de fonduri de investiții alternative și pe aplicarea acesteia în Luxemburg prin legislația națională din 12 iulie 2013 privind administratorii de fonduri de investiții alternative. Cu toate acestea, lipsa cerinței de autorizare sau de supraveghere continuă din partea CSSF înseamnă că nici modificările viitoare ale constituției fondului nu vor necesita aprobarea autorităților de reglementare.
Pentru a beneficia de un pașaport de comercializare paneuropean, administratorul unui FIA trebuie să fie aprobat în temeiul Directivei FIA ca administrator de fonduri de investiții alternative și să fie domiciliat într-un stat membru al Spațiului Economic European.
După cum se arată în legislație, administratorul RAIF poate urma orice tip de strategie de investiții, fără limitări în ceea ce privește activele eligibile, iar fondurile a căror politică de investiții se limitează la investiții în capital de risc nu vor fi obligate să respecte regulile de repartizare a riscurilor.
Un RAIF poate fi creat ca o structură umbrelă cu numeroase subfonduri, precum și cu mai multe clase de acțiuni, ceea ce face ca structurile cu compartimente separate să fie disponibile pentru prima dată pentru fondurile nereglementate din Luxemburg.
Majoritatea RAIF-urilor vor beneficia de același tratament fiscal ca și SIF-urile, plătind o taxă anuală de subscriere în valoare de 0,01% din activele nete, dar beneficiind de o scutire totală de impozitul pe profit sau de reținerea la sursă a impozitului pe distribuirea randamentelor, fie sub formă de dividende, fie sub formă de venituri din dobânzi. RAIF-urile limitate la investiții în capital de risc vor depinde de regimul fiscal aplicabil SICAR-urilor.
De ce RAIF luxemburghez este un produs preferat de administratorii de active din Asia
Pentru a răspunde cerințelor industriei fondurilor din Luxemburg și, în același timp, pentru a asigura respectarea deplină a Directivei FIA, Legea RAIF a fost adoptată pentru a oferi o soluție pentru administratorii de active care doresc să evite acest strat dublu de reglementări și pentru a garanta o mai mare eficiență în ceea ce privește normele de înființare și de funcționare/corporație.
Regimul RAIF a fost inspirat de regimurile aplicabile fondurilor de investiții specializate (SIF) și societăților de investiții în capital de risc (SICAR) și încorporează multe dintre caracteristicile dezirabile ale celor două, de exemplu, capacitatea de a înființa un RAIF ca structură juridică unică cu mai multe subfonduri. Spre deosebire de SIF-uri și SICAR-uri, RAIF-urile nu fac obiectul niciunei aprobări sau supravegheri directe din partea CSSF. Ca atare, RAIF-urile oferă o eficiență remarcabilă în ceea ce privește timpul de lansare pe piață.
Versatilitatea este o trăsătură majoră a regimului RAIF, care a fost formulat pentru a permite RAIF-urilor să investească în orice tip de active și să adopte orice tip de strategie de investiții.
În calitate de FIA luxemburghez administrat de un AFIA autorizat din UE, RAIF beneficiază, de asemenea, de pașaportul de comercializare prevăzut de AIFMD și, ca atare, administratorii de active din Asia pot comercializa RAIF-urile lor în SEE către investitori profesioniști, în conformitate cu AIFMD.
Cele câteva elemente benefice ale regimului RAIF oferă managerilor de active din Asia, în special celor care sunt familiarizați cu flexibilitatea structurilor offshore, un motiv important pentru a considera RAIF ca fiind produsul lor european preferat.
Pentru administratorii de active, alegerea celui mai rezonabil vehicul de investiții și a domiciliului este o decizie strategică crucială. Datorită flexibilității și versatilității sale incredibile, un număr mare și tot mai mare de administratori de active care doresc să încorporeze unele sau toate caracteristicile atractive ale RAIF, inclusiv timpul scurt de introducere pe piață, libertatea contractuală largă în ceea ce privește termenii fondului, o mare diversitate de opțiuni de structurare, o gamă excelentă de distribuție prin utilizarea pașaportului de marketing al DAFIA și/sau a regimurilor naționale de plasament privat și a mai multor caracteristici de asigurare a investitorilor, implicite în cadrul DAFIA, consideră RAIF ca fiind vehiculul lor preferat.
Având în vedere caracteristicile dezirabile ale unei structuri RAIF, în cazul în care acest lucru este fezabil din punct de vedere comercial și juridic, unii administratori de fonduri pot lua în considerare posibilitatea de a-și converti structura de fond existentă, fie că este sau nu reglementată în Luxemburg sau în afara acestuia, într-un RAIF.
Dacă vă gândiți să înființați un RAIF în Luxemburg, haideți să mergem împreună și să vă contactați acum expertul Damalion.
