בשנת 2003, הוכרז חוק קרנות ההשקעות בניירות ערך של הרפובליקה העממית של סין (חוק קרן PRC) , החל ב-1 ביוני 2004. עם זאת, חוק הקרן של PRC משנת 2004 הסדיר אך ורק קרנות המוצעות לציבור, והותיר קרנות פרטיות בחוסר תקינות רגולטורי. לאחר תשע שנים, בדצמבר 2012, חוקקה סין תיקונים חדשים אשר אומצו בסופו של דבר לחוק הקרן של PRC משנת 2004. החוק המתוקן מתאר מאמץ יסודי להסדיר הן קרנות השקעה ציבוריות והן פרטיות בסין , הכוללות את ההצעה המוצעת של הבאת קרנות השקעה פרטיות תחת ניהול הוועדה לניירות ערך ולרגולציה של סין (CSRC) .
רגולציה של קרנות השקעה פרטיות בסין
לפני התיקון, חוק קרן ההשקעות בניירות ערך חל רק על כספי ציבור, מה שהותיר את קרנות ההשקעה הפרטיות הבולטות והולכות בלימבו משפטי. אבל כעת, הכללים החדשים שנקבעו על ידי סין מצביעים על שינויים חשובים וחיוביים באופן שבו מוסדות פיננסיים עובדים בטווח הארוך יותר, עם השלכות חיוביות מכריעות על המשקיעים ועל השוק הפיננסי. ברור שהושקעה מחשבה רבה בכללים החדשים, שחלקם מתוארים להלן:
- המשקיעים המוסמכים
יש לגייס כספים פרטיים בסין רק ממשקיעים מורשים. כל משקיע מסוים נדרש להשקיע לפחות 1 מיליון יואן בקרן פרטית. בסין , כדי להיות משקיע מוסמך, האנשים או הגופים צריכים להיות בעלי יכולת לזהות סיכוני השקעה ולקחת על עצמם עליהם לעמוד בדרישות שווי נקי או הכנסה מסוימות.
בנוסף, המסגרת הרגולטורית החדשה של סין קובעת מגבלה על מספר המשקיעים המוסמכים בקרן פרטית, כפי שנקבע להלן:
- אם הקרן הפרטית מוקמת במבנה של חברה בע”מ או שותפות מוגבלת, מספר המשקיעים לא יעלה על 50.
- במקרה שהקרן הפרטית מוקמת במבנה של חברה בע”מ משותפת או שותפות כללית, מספר המשקיעים יכול להיות יותר מ-50 אך פחות מ-200.
- מגבלות על גיוס כספים פרטיים
בסין , מנהלי קרנות פרטיות אינם רשאים להציג קרנות פרטיות באמצעות מדיה ציבורית כמו עיתונים, רדיו, טלוויזיה ואינטרנט, או לפרסם קרנות פרטיות למשקיעים פוטנציאליים לא ספציפיים באמצעות הרצאות, פליירים, הודעות טקסט ומיילים. הם גם לא יכולים לתת למשקיעים הפסד ללא קרן או הבטחת תשואה מינימלית.
בהשוואה לקרן ציבורית, קרן פרטית תהיה כפופה לדרישות גמישות סבירה. בהתאם לכמות ההון המיועדת לגיוס, וכמות בעלי היחידות בקרן, מנהל הקרן של פרטית קרן השקעות מחויבת רק להירשם ב-China Securities and Regulation Commission או א איגוד תעשיית הקרנות, ואישור ראשוני מה-CSRC אינו מחייב.
בעוד שהשקת קרן ציבורית מצריכה הגשה מוקדמת ל-CSRC, לפי התיקונים האחרונים, גיוס כספים של קרן השקעות פרטית כפוף אך ורק למנדטים לאחר הגשת ההגשה הנדרשים להגשה ל-CSRC או לאיגוד תעשייתי הקרנות.
מנהל קרן פרטית רשאי גם להסדיר קרן ציבורית, בכפוף לאישור ראשוני של ה-CSRC.
צורות חדשות של קרנות השקעה בסין
מלבד הטופס החוזי הנוכחי, החוק המתוקן של סין משיק שתי צורות נוספות של קרנות השקעה:
- טופס ועדה (זמין לקרנות ציבוריות ופרטיות כאחד): במסגרת טופס זה קיימת ועדה כגוף קבוע, שמטרתה לפקח על הפעילות השוטפת של מנהל הקרן והאפוטרופוס.
- טופס אחריות בלתי מוגבלת (לקרן פרטית בלבד): במסגרת צורת קרן זו, נדרש שמנהל הקרן או ארגון בעל שליטה במנהל הקרן יישאו באחריות בלתי מוגבלת להתחייבויות הקרן.
סוגי מוצרי השקעה המותרים לפי חוק קרנות ההשקעה בניירות ערך PRC הורחבו: בנוסף למניות ואיגרות חוב רשומות, קרן ציבורית רשאית להמשיך ולהשקיע בסוגים אחרים של ניירות ערך ומוצרי השקעה כפי שנקבע על ידי ה-CSRC.
נקודת צד מרתקת היא האם הניהול הרגולטורי המוגבר הזה בסין יורחב בסופו של דבר לתחומים אחרים שיכולים לעניין מנהלי קרנות גלובליות .
לקבלת ייעוץ מקצועי על ההשקעות וניהול הכספים שלך בסין , בוא נתקדם יחד וצור קשר עם המומחה שלך בדמליון עכשיו.
