في عام 2003 ، صدر قانون صناديق الاستثمار في الأوراق المالية لجمهورية الصين الشعبية (قانون صندوق جمهورية الصين الشعبية) ، اعتبارًا من 1 يونيو 2004. ومع ذلك ، فإن قانون صندوق جمهورية الصين الشعبية لعام 2004 ينظم الأموال المعروضة علنًا فقط ، مما يترك الصناديق الخاصة في مأزق تنظيمي. بعد تسع سنوات ، في ديسمبر 2012 ، سنت الصين تعديلات جديدة تم تبنيها في نهاية المطاف على قانون صندوق جمهورية الصين الشعبية لعام 2004. يصور القانون المعدل جهدًا شاملاً لتنظيم كل من صناديق الاستثمار العامة والخاصة في الصين والتي تشمل الجمع المقترح لصناديق الاستثمار الخاصة تحت إدارة لجنة الأوراق المالية والتنظيم الصينية (CSRC) .
تنظيم صناديق الاستثمار الخاص في الصين
قبل التعديل ، كان قانون صناديق الاستثمار في الأوراق المالية يحكم الأموال العامة فقط ، الأمر الذي ترك صناديق الاستثمار الخاصة المتزايدة الأهمية في مأزق قانوني. ولكن الآن ، تشير القواعد الجديدة التي وضعتها الصين إلى تغييرات مهمة وإيجابية في كيفية عمل المؤسسات المالية على المدى الطويل ، مع آثار إيجابية حاسمة للمستثمرين والسوق المالية. من الواضح أنه قد تم التفكير كثيرًا في القواعد الجديدة ، وبعضها موصوف أدناه:
- المستثمرون المؤهلون
يجب جمع الأموال الخاصة في الصين فقط من المستثمرين المسموح لهم. يُطلب من كل مستثمر معين استثمار ما لا يقل عن مليون يوان صيني في صندوق خاص. في الصين ، لكي تكون مستثمرًا مؤهلًا ، يجب أن يكون لدى الأشخاص أو الكيانات القدرة على تحديد مخاطر الاستثمار والاضطلاع بها ويجب أن تفي بمتطلبات معينة من صافي الثروة أو الدخل.
بالإضافة إلى ذلك ، يضع الإطار التنظيمي الجديد للصين حدًا لعدد المستثمرين المؤهلين في صندوق خاص ، كما هو موضح أدناه:
- إذا تم إنشاء الصندوق الخاص في هيكل شركة ذات مسؤولية محدودة أو شراكة محدودة ، يجب ألا يتجاوز عدد المستثمرين 50.
- في حالة إنشاء الصندوق الخاص في هيكل شركة مساهمة محدودة أو شراكة عامة ، يمكن أن يكون عدد المستثمرين أكثر من 50 ولكن أقل من 200.
- قيود على جمع الأموال الخاصة
في الصين ، لا يُسمح لمديري الصناديق الخاصة بعرض الأموال الخاصة من خلال وسائل الإعلام العامة مثل الصحف والراديو والتلفزيون والإنترنت ، أو الإعلان عن أموال خاصة لمستثمرين محتملين غير محددين عبر المحاضرات والنشرات والرسائل النصية ورسائل البريد الإلكتروني. ولا يمكنهم أيضًا منح المستثمرين ضمان عدم خسارة رأس المال أو الحد الأدنى من العائد.
بالمقارنة مع الصندوق العام ، سيخضع الصندوق الخاص لمتطلبات مرنة إلى حد معقول. اعتمادًا على مقدار رأس المال المراد جمعه ، وكمية مالكي الوحدات في الصندوق ، فإن مدير الصندوق الخاص صندوق الاستثمار ملزم فقط بالتسجيل في لجنة الأوراق المالية والتنظيم الصينية أو أ جمعية صناعة الأموال ، والموافقة الأولية من CSRC ليست إلزامية.
في حين أن إطلاق صندوق عام يحتاج إلى التسجيل المسبق لدى CSRC ، بموجب التعديلات الأخيرة ، فإن جمع الأموال لصندوق استثمار خاص يخضع فقط لتفويضات ما بعد الإيداع المطلوبة لتقديمها إلى CSRC أو جمعية صناعة الصناديق.
يُسمح أيضًا لمدير الصندوق الخاص بتنظيم الصندوق العام ، بشرط الحصول على الموافقة المبدئية من CSRC.
أشكال جديدة من صناديق الاستثمار في الصين
إلى جانب النموذج التعاقدي الحالي ، يطلق قانون الصين المعدل شكلين إضافيين من صناديق الاستثمار:
- نموذج اللجنة (متاح لكل من الصناديق العامة والخاصة): بموجب هذا النموذج ، توجد لجنة كهيئة دائمة بهدف الإشراف على الأنشطة اليومية لمدير الصندوق وأمين الحفظ.
- نموذج المسؤولية غير المحدودة (للصندوق الخاص فقط): بموجب هذا الشكل من التمويل ، يلزم أن يتحمل مدير الصندوق أو المؤسسة التي لديها حصة مسيطرة في مدير الصندوق مسؤولية غير محدودة عن التزامات الصندوق.
تم توسيع أنواع المنتجات الاستثمارية المسموح بها بموجب قانون صناديق الاستثمار في الأوراق المالية لجمهورية الصين الشعبية: بالإضافة إلى الأسهم والسندات المدرجة ، يُسمح للصندوق العام بالاستثمار في أنواع أخرى من الأوراق المالية والمنتجات الاستثمارية وفقًا لما تحدده لجنة CSRC.
النقطة الجانبية الجذابة هي ما إذا كانت هذه الإدارة التنظيمية المتزايدة في الصين ستمتد في النهاية إلى مجالات أخرى قد تكون ذات أهمية لمديري الصناديق العالمية .
للحصول على المشورة المهنية بشأن الاستثمار وإدارة الأموال في الصين ، دعنا نمضي قدمًا معًا ونتصل بخبير Damalion الآن.
