2003년에 중화인민공화국 증권투자기금법(PRC Fund Law) 이 공포되어 2004년 6월 1일에 발효되었습니다. 그러나 2004년 PRC 기금법은 공개적으로 제공되는 펀드만을 규제하여 사모 펀드는 규제의 림보에 놓였습니다. 9년 후인 2012년 12월 중국 은 2004년 중국 기금법에 최종적으로 채택된 새로운 수정안을 제정했습니다. 수정된 법률은 중국 증권 규제 위원회(CSRC) 의 관리 하에 민간 투자 자금을 도입하는 제안을 포함하는 중국의 공공 및 민간 투자 자금 을 규제하기 위한 철저한 노력을 보여줍니다.
중국 사모펀드 규제
개정 이전에는 증권투자펀드법 이 공적자금에만 적용되어 점점 더 두각을 나타내는 사모투자펀드가 법적인 림보에 놓이게 되었습니다. 그러나 이제 중국 이 설정한 새로운 규칙은 금융 기관이 장기적으로 작동하는 방식에 있어 중요하고 긍정적인 변화를 나타내며 투자자와 금융 시장에 중대한 긍정적 영향을 미칩니다. 새로운 규칙에 대해 많은 생각을 했음이 분명합니다. 그 중 일부는 아래에 설명되어 있습니다.
- 적격 투자자
중국의 사모펀드는 허가된 투자자에게서만 조달되어야 합니다. 각 특정 투자자는 사모펀드에 최소 100만 위안을 투자해야 합니다. 중국 에서 자격을 갖춘 투자자가 되려면 개인 또는 법인이 투자 위험을 식별하고 감수할 수 있는 능력이 있어야 하며 특정 순자산 또는 소득 요건을 충족해야 합니다.
또한 새로운 중국 규제 프레임워크는 아래와 같이 사모펀드의 적격 투자자 수에 대한 제한을 설정합니다.
- 사모펀드가 유한책임회사 또는 합자회사 구조로 설정되는 경우 투자자 수는 50명을 초과할 수 없습니다.
- 사모펀드가 합자회사 또는 합자회사 의 구조로 설정되는 경우 투자자의 수는 50명 이상 200명 미만으로 할 수 있습니다.
- 사모펀드 조성의 한계
중국 에서는 사모펀드 매니저가 신문, 라디오, TV, 인터넷과 같은 공공 매체를 통해 사모펀드를 소개하거나 강의, 전단지, 문자 메시지 및 이메일을 통해 비특정 잠재 투자자에게 사모펀드를 광고하는 것이 허용되지 않습니다. 또한 투자자들에게 원금 손실 또는 최소 수익 보장을 제공할 수 없습니다.
공적 기금과 비교할 때 사적 기금은 합리적으로 유연한 요구 사항의 적용을 받습니다. 모금하고자 하는 자본금의 규모와 펀드의 단위 보유자 수에 따라 프라이빗 펀드매니저가 투자 펀드는 중국 증권 규제 위원회 또는 펀드 산업 협회 및 CSRC의 예비 승인은 의무 사항이 아닙니다.
공적 펀드의 출시는 CSRC에 사전 신고가 필요하지만, 최근 수정 사항에 따라 민간 투자 펀드의 기금 마련은 CSRC 또는 펀드 업계 협회에 제출해야 하는 사후 제출 의무의 대상이 됩니다.
민간 펀드 매니저는 CSRC의 초기 승인을 조건으로 공적 펀드를 규제할 수도 있습니다.
중국의 새로운 형태의 투자 펀드
현행 계약 형태 외에 중국 수정법은 두 가지 추가 형태의 투자 자금을 출시합니다.
- 위원회 양식(공공 및 사모 펀드 모두 사용 가능): 이 양식 아래에는 펀드 매니저와 관리인의 일상적인 활동을 감독하는 것을 목표로 하는 상임 기구로 위원회가 있습니다.
- 무제한 책임 형식(사모 펀드만 해당): 이 형식의 펀드에서는 펀드 매니저 또는 펀드 매니저의 지배 지분을 가진 조직이 펀드의 부채에 대해 무한 책임을 져야 합니다.
중국 증권 투자 기금법에 따라 허용되는 투자 상품 유형이 확대되었습니다. 상장 주식 및 채권 외에도 공적 기금은 CSRC에서 결정하는 다른 유형의 증권 및 투자 상품에 추가로 투자할 수 있습니다.
흥미로운 측면은 중국 의 이러한 규제 관리 강화가 결국 글로벌 펀드 매니저 가 관심을 가질 수 있는 다른 영역으로 확대될 것인지 여부입니다.
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