2003. aastal kuulutati välja Hiina Rahvavabariigi väärtpaberiinvesteerimisfondide seadus (edaspidi “Hiina fondide seadus”), mis jõustus 1. juunil 2004. aastal. Kuid 2004. aasta Hiina RV fondiseadus reguleeris ainult avalikult pakutavaid fonde, jättes erafondid regulatiivse ebaselguse. Üheksa aasta pärast, 2012. aasta detsembris, võttis Hiina vastu uued muudatused, mis lõpuks võeti vastu 2004. aasta Hiina RV fondiseaduses. Muudetud seadus kujutab endast põhjalikke jõupingutusi nii avalike kui ka erainvesteerimisfondide reguleerimiseks Hiinas, mis hõlmab kavandatud erainvesteerimisfondide allutamist Hiina Väärtpaberite ja Reguleerimise Komisjoni (CSRC) haldusalasse.
Erainvesteerimisfondide reguleerimine Hiinas
Enne muudatust reguleeris väärtpaberiinvesteerimisfondide seadus ainult riiklikke fonde, mis jättis üha enam esilekerkivad erainvesteerimisfondid õiguslikult ebaselgeks. Kuid nüüd näitavad Hiina kehtestatud uued eeskirjad olulisi positiivseid muutusi selles, kuidas finantseerimisasutused pikemas perspektiivis töötavad, millel on oluline positiivne mõju investoritele ja finantsturule. On selge, et uute eeskirjade väljatöötamisel on palju mõtlemist, millest mõned on kirjeldatud allpool:
- Kvalifitseeritud investorid
Hiinas tuleb eravahendeid kaasata ainult lubatud investoritelt. Iga konkreetne investor peab erafondi investeerima vähemalt 1 miljon RMB. Hiinas peavad isikud või üksused kvalifitseeritud investoriks olemiseks olema võimelised tuvastama ja võtma investeerimisriske ning vastama teatavatele netoväärtuse või sissetuleku nõuetele.
Lisaks on Hiina uues õiguslikus raamistikus kehtestatud piirangud erafondide kvalifitseeritud investorite arvule, nagu allpool väidetakse:
- kui erafond on asutatud aktsiaseltsi või usaldusühingu vormis, ei tohi investorite arv ületada 50.
- kui erafond on asutatud aktsiaseltsi või täisühingu vormis, võib investorite arv olla üle 50, kuid alla 200.
- Piirangud eravahendite kogumisel
Hiinas ei ole erafondide haldajatel lubatud tutvustada erafonde avalikus meedias, näiteks ajalehtedes, raadios, televisioonis ja internetis, ega reklaamida erafonde mittespetsiifilistele potentsiaalsetele investoritele loengute, flaierite, tekstisõnumite ja e-kirjade kaudu. Samuti ei saa nad anda investoritele garantiid, et nad ei kanna põhimõttelist kahju ega minimaalset tootlust.
Võrreldes avaliku sektori fondiga kehtivad erafondi suhtes mõistlikult paindlikud nõuded. Sõltuvalt kaasatavast kapitali summast ja fondi osakuomanike arvust võib erafondi fondivalitseja eraisiku investeerimisfond on kohustatud end registreerima ainult Hiina Väärtpaberite ja Reguleerimise Komisjonis või fonditööstuse ühendus ja CSRC esialgne heakskiit ei ole kohustuslik.
Kui avaliku sektori fondi käivitamiseks on vaja esitada CSRC-le eeltaotlus, siis hiljutiste muudatuste kohaselt kohaldatakse erainvesteerimisfondi fondide suhtes üksnes CSRC-le või fonditööstuse ühingule esitatavaid järeltaotlusmandaate.
Erafondi valitsejal on lubatud reguleerida ka avalikku fondi, kui CSRC on selle algselt heaks kiitnud.
Investeerimisfondide uued vormid Hiinas
Lisaks praegusele lepingulisele vormile luuakse Hiina muudetud seadusega kaks täiendavat investeerimisfondide vormi:
- komiteevorm (kättesaadav nii avalik-õiguslikele kui ka erafondidele): selle vormi kohaselt on komitee kui alaline organ, mille eesmärk on jälgida fondivalitseja ja fondivalvuri igapäevast tegevust.
- piiramatu vastutuse vorm (ainult erafondi puhul): selle fondivormi puhul on nõutav, et fondivalitseja või fondivalitsejas kontrolliva osalusega organisatsioon võtab fondi kohustuste eest piiramatu vastutuse.
Hiina väärtpaberi investeerimisfondide seaduse kohaselt lubatud investeerimistoodete liigid laienevad: lisaks noteeritud aktsiatele ja võlakirjadele on avalik-õiguslikul fondil lubatud investeerida ka muud liiki väärtpaberitesse ja investeerimistoodetesse, mille on kindlaks määranud CSRC.
Huvitav kõrvalküsimus on see, kas see suurenenud regulatiivne juhtimine Hiinas laieneb lõpuks ka teistesse valdkondadesse, mis võiksid pakkuda huvi ülemaailmsetele fondivalitsejatele.
Kui soovite professionaalset nõu oma investeeringute ja fondide haldamise kohta Hiinas, siis võtke nüüd koos ühendust oma Damalioni eksperdiga .
