År 2003 utfärdades Folkrepubliken Kinas lag om värdepappersinvesteringsfonder (PRC Fund Law) som trädde i kraft den 1 juni 2004. Den kinesiska fondlagen från 2004 reglerade dock endast offentligt erbjudna fonder och lämnade privata fonder i ett lagligt limbo. Efter nio år, i december 2012, antog Kina nya ändringar som slutligen antogs i 2004 års fondlag för Kina. Den ändrade lagen är en grundlig insats för att reglera både offentliga och privata investeringsfonder i Kina, vilket innebär att privata investeringsfonder föreslås hamna under förvaltning av China Securities and Regulation Commission (CSRC).
Reglering av privata investeringsfonder i Kina
Före ändringen reglerade lagen om värdepappersinvesteringsfonder endast offentliga fonder, vilket lämnade de alltmer framträdande privata investeringsfonderna i ett juridiskt limbo. Men nu visar de nya reglerna från Kina på viktiga, positiva förändringar i hur finansinstitut fungerar på längre sikt, med avgörande positiva konsekvenser för investerare och finansmarknaden. Det är uppenbart att de nya reglerna har varit mycket genomtänkta, och några av dem beskrivs nedan:
- De kvalificerade investerarna
Privata medel i Kina får endast samlas in från tillåtna investerare. Varje enskild investerare måste investera minst 1 miljon RMB i en privat fond. För att vara en kvalificerad investerare i Kina ska personer eller enheter ha förmåga att identifiera och ta investeringsrisker och uppfylla vissa krav på nettoförmögenhet eller inkomst.
Dessutom sätter det nya kinesiska regelverket en gräns för antalet kvalificerade investerare i en privat fond, vilket hävdas nedan:
- Om den privata fonden inrättas i form av ett aktiebolag eller kommanditbolag får antalet investerare inte överstiga 50.
- Om den privata fonden inrättas i form av ett aktiebolag eller ett kommanditbolag kan antalet investerare vara mer än 50 men mindre än 200.
- Begränsningar av privata insamlingar av medel
I Kina får förvaltare av privata fonder inte visa upp privata fonder i offentliga medier som tidningar, radio, tv och internet eller marknadsföra privata fonder till icke-specifika potentiella investerare via föreläsningar, flygblad, textmeddelanden och e-post. De kan inte heller ge investerare en garanti om att ingen kapitalförlust eller minsta avkastning uppstår.
Jämfört med en offentlig fond kommer en privat fond att omfattas av rimligt flexibla krav. Beroende på hur mycket kapital som ska anskaffas och hur många andelsägare fonden har, kan fondförvaltaren av en privat investeringsfond är endast skyldig att registrera sig hos Kinas värdepappers- och regleringskommission eller hos en och ett preliminärt godkännande från CSRC är inte obligatoriskt.
Medan lanseringen av en offentlig fond måste förhandsanmälas till CSRC, omfattas insamling av medel för en privat investeringsfond enligt de senaste ändringarna endast av de krav som ställs på efterhandsanmälan till CSRC eller till en sammanslutning för fondbranschen.
En privat fondförvaltare har också rätt att reglera en offentlig fond, med förbehåll för CSRC:s inledande godkännande.
Nya former av investeringsfonder i Kina
Förutom den nuvarande avtalsformen införs i den ändrade kinesiska lagen ytterligare två former av investeringsfonder:
- Kommittéform (tillgänglig för både offentliga och privata fonder): I denna form finns det en kommitté som ett permanent organ, med målet att övervaka fondförvaltarens och förvaringsinstitutets dagliga verksamhet.
- Form av obegränsat ansvar (endast för en privat fond): I denna form av fond krävs att fondförvaltaren eller en organisation med kontrollerande andel i fondförvaltaren tar på sig obegränsat ansvar för fondens skulder.
Utökade typer av tillåtna investeringsprodukter enligt PRC Securities Investment Funds Law: Utöver noterade aktier och obligationer får en offentlig fond investera i andra typer av värdepapper och investeringsprodukter enligt CSRC:s beslut.
En intressant fråga är om denna ökade regelhantering i Kina så småningom kommer att utvidgas till andra områden som kan vara av intresse för globala fondförvaltare.
Om du vill ha professionell rådgivning om dina investeringar och din fondförvaltning i Kina kan vi gå vidare tillsammans och kontakta din Damalion-expert nu .
