Vuonna 2003 annettiin Kiinan kansantasavallan arvopaperisijoitusrahastoja koskeva laki, jäljempänä ‘Kiinan rahastolaki ‘, joka tuli voimaan 1. kesäkuuta 2004. Vuonna 2004 annetulla Kiinan rahastolailla säänneltiin kuitenkin ainoastaan julkisesti tarjottuja rahastoja, ja yksityiset rahastot jäivät sääntelyn ulkopuolelle. Yhdeksän vuoden kuluttua joulukuussa 2012 Kiina teki uusia muutoksia, jotka lopulta hyväksyttiin vuonna 2004 annettuun kiinalaiseen rahastolakiin. Muutettu laki kuvastaa perusteellista pyrkimystä säännellä sekä julkisia että yksityisiä sijoitusrahastoja Kiinassa, mikä käsittää ehdotetun yksityisten sijoitusrahastojen siirtämisen Kiinan arvopaperikomission (China Securities and Regulation Commission, CSRC) alaisuuteen.
Yksityisten sijoitusrahastojen sääntely Kiinassa
Ennen muutosta arvopaperisijoitusrahastoja koskeva laki koski vain julkisia rahastoja, mikä jätti yhä merkittävämmät yksityiset sijoitusrahastot oikeudelliseen epävarmuuteen. Nyt Kiinan uudet säännöt ovat kuitenkin osoitus tärkeistä ja myönteisistä muutoksista rahoituslaitosten toiminnassa pitkällä aikavälillä, millä on ratkaisevia myönteisiä vaikutuksia sijoittajiin ja rahoitusmarkkinoihin. On selvää, että uusia sääntöjä on mietitty paljon, ja joitakin niistä kuvataan jäljempänä:
- Pätevät sijoittajat
Kiinassa yksityiset varat on kerättävä vain sallituilta sijoittajilta. Kunkin yksittäisen sijoittajan on sijoitettava yksityiseen rahastoon vähintään 1 miljoona RMB. Kiinassa päteväksi sijoittajaksi voidaan katsoa henkilö tai yhteisö, jolla on kyky tunnistaa ja ottaa sijoitusriskit ja jonka on täytettävä tietyt nettovarallisuutta tai tuloja koskevat vaatimukset.
Lisäksi Kiinan uudessa sääntelykehyksessä asetetaan rajoitus yksityisen rahaston pätevien sijoittajien määrälle, kuten jäljempänä todetaan:
- jos yksityinen rahasto perustetaan osakeyhtiön tai kommandiittiyhtiön muodossa, sijoittajien määrä saa olla enintään 50.
- jos yksityinen rahasto on perustettu osakeyhtiömuotoisena tai avoimen yhtiön muodossa, sijoittajien määrä voi olla yli 50 mutta alle 200.
- Yksityisen varainhankinnan rajoitukset
Kiinassa yksityisten rahastojen hoitajat eivät saa esitellä yksityisiä rahastoja julkisissa tiedotusvälineissä, kuten sanomalehdissä, radiossa, televisiossa ja internetissä, eivätkä mainostaa yksityisiä rahastoja muille kuin yksittäisille potentiaalisille sijoittajille luennoilla, esitteillä, tekstiviesteillä ja sähköposteilla. Ne eivät myöskään voi antaa sijoittajille vakuutusta siitä, ettei pääomatappiota tai vähimmäistuottoa synny.
Julkiseen rahastoon verrattuna yksityiseen rahastoon sovelletaan kohtuullisen joustavia vaatimuksia. Riippuen kerättävän pääoman määrästä ja rahaston osuudenomistajien määrästä, yksityisen sijoitusrahaston rahastonhoitajan sijoitusrahaston on ainoastaan rekisteröidyttävä Kiinan arvopaperimarkkinavalvontaviranomaisen (China Securities and Regulation Commission) tai rahastoalan järjestö, eikä CSRC:n alustavaa hyväksyntää ole edellytetty.
Julkisen sijoitusrahaston perustaminen edellyttää ennakkoilmoituksen tekemistä arvopaperikomitealle, mutta äskettäin tehtyjen muutosten mukaan yksityisen sijoitusrahaston varainhankintaan sovelletaan ainoastaan jälkikäteen annettavia valtuutuksia, jotka on jätettävä arvopaperikomitealle tai rahastoalan järjestölle.
Yksityinen rahastonhoitaja saa myös säännellä julkista rahastoa, jos CSRC antaa sille alustavan hyväksynnän.
Sijoitusrahastojen uudet muodot Kiinassa
Nykyisen sopimusmuodon lisäksi Kiinan muutetussa laissa otetaan käyttöön kaksi uutta sijoitusrahastomuotoa:
- komiteamalli (saatavilla sekä julkisille että yksityisille rahastoille): Tässä muodossa komitea on pysyvä elin, jonka tarkoituksena on valvoa rahastonhoitajan ja säilytysyhteisön päivittäistä toimintaa.
- rajoittamattoman vastuun muoto (vain yksityinen rahasto): Tässä rahastomuodossa edellytetään, että rahaston hoitaja tai organisaatio, jolla on määräysvalta rahaston hoitajassa, ottaa rajoittamattoman vastuun rahaston vastuista.
Kiinan arvopaperisijoitusrahastoja koskevan lain mukaisten sallittujen sijoitustuotteiden tyyppejä on laajennettu: julkiset sijoitusrahastot voivat julkisesti noteerattujen osakkeiden ja joukkovelkakirjojen lisäksi sijoittaa myös muun tyyppisiin arvopapereihin ja sijoitustuotteisiin, jotka arvopaperikeskus määrittelee.
Mielenkiintoinen sivuseikka on se, ulotetaanko Kiinan lisääntynyt sääntelyn hallinta lopulta myös muille aloille, jotka voisivat kiinnostaa maailmanlaajuisia rahastonhoitajia.
Jos haluat ammattimaista neuvontaa sijoituksiin ja rahastonhoitoon Kiinassa, mennään yhdessä eteenpäin ja otetaan yhteyttä Damalion-asiantuntijaan nyt .
