ルクセンブルクは、多種多様な投資ファンドの国際的な中核拠点として、その地位を向上させ続けています。 法律や規制の枠組みは、投資マネジャーが投資を構成し、投資家の利益を保護するための最良の手段を提供するために、継続的に改善されています。 そして、投資マネージャーにとって最適なツールということになると、オルタナティブ投資ファンドもこのカテゴリーに入る。
オルタナティブ投資ファンド（AIF）およびオルタナティブ投資ファンドマネージャー（AIFM）
AIFは、多くの投資家から資金を集め、その投資家の利益のために定義された投資方針に従って投資することを最終目的とする集団投資ビークル（その投資区画を含む）である。
オルタナティブ戦略の急速な台頭により、新たなファンドクラスが誕生した。オルタナティブ・インベストメント・ファンド（AIFs）である。 AIFとは、EUのUCITS指令（Undertakings for Collective in Transferable Securities）に該当せず、AIFMD（Alternative Investment Fund Manager Directive）に該当するすべての投資ファンドのことを指します。 これには、ヘッジファンド、ファンド・オブ・ヘッジファンズ、ベンチャーキャピタル、プライベートエクイティファンド、不動産ファンドなどが含まれます。
AIFは、AIFMを指定する必要があります。 AIFM（An Alternative Investment Fund Manager）とは、1つまたは複数の代替投資ファンド（AIF）の運用を正式な業務とする法人を指します。 AIFは内部規制されることもあれば、外部のAIFMを認可することもある。 AIFMは、2013年7月12日に改正された代替投資ファンドマネージャーに関するルクセンブルグ法（以下、「AIFM法」）に準拠して規制されています。
AIFM法はファンドの運用者に重点を置いているが、ファンド自体は適切な商品法によって規制される。 AIFMは、登録制のどちらかである。 (I)最低限または (ii) 認可（フルスコープ）。
デミニスAIFMは、資産のポートフォリオが上限を超えないAIFを運用する。
- 1億ユーロ（レバレッジド・アセットを含む）または
- 5億ユーロ（ノンレバレッジ）、AIFの初回投資日から5年間は償還請求権を行使できない。
デミニスAIFMは特定の報告義務の対象となるが、AIFM法の全範囲の体制を選択しない限り、パスポート権や欧州での販売特権の利益を得ることはない。
認可されたAIFMは、AIFM法の全範囲に依存し、管理およびマーケティングのパスポート権から利益を得ています。
ルクセンブルグにおける投資ファンド
ルクセンブルグでは、お客様が必要とするあらゆるソリューションを提供するために、さまざまなタイプの投資ファンドビークルを用意しています。 ファンドが受ける規制のレベルは、設立されるファンドの種類や、ファンド設立のために割り当てられた法人格など、様々な要因によって異なります。
ルクセンブルクのファンド市場は過去10年間で飛躍的に発展し、現在では15,000を超える投資ファンドが存在し、米国に次いで世界第2位のファンド・ドミサイルの管轄となっています。
ルクセンブルクは歴史的に、迅速かつスマートな立法によって競争力を向上させる機会をいち早く掴んでおり、UCITSとAIFMDに関する欧州指令の両方を最初に国内法として施行した実績があります。
そして、このような規制の流れが続くと、ルクセンブルクを投資先に選ぶヘッジファンド・マネージャーの数は増えることになるでしょう。
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