Le Luxembourg a continué à améliorer son statut de centre international d’excellence pour une grande variété de fonds d’investissement. Le cadre juridique et réglementaire est continuellement amélioré afin de donner aux gestionnaires d’investissement les meilleurs outils pour structurer leurs investissements et protéger les intérêts des investisseurs. Et lorsque nous parlons des meilleurs outils pour les gestionnaires d’investissement, les fonds d’investissement alternatifs entrent dans cette catégorie.
Fonds d’investissement alternatif (“FIA”) et gestionnaire de fonds d’investissement alternatif (“GFIA”)
Un fonds alternatif est un véhicule d’investissement collectif, y compris ses compartiments d’investissement, qui collecte des capitaux auprès d’un certain nombre d’investisseurs, dans le but de les investir conformément à une politique d’investissement définie, au profit de ces investisseurs.
L’émergence rapide des stratégies alternatives a donné naissance à une nouvelle catégorie de fonds : Les fonds d’investissement alternatifs, ou FIA. Les fonds alternatifs désignent tous les fonds d’investissement qui ne sont pas couverts par la directive européenne sur les OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières) et relèvent plutôt de la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD). Cela inclut les fonds spéculatifs, les fonds de fonds spéculatifs, le capital-risque, les fonds de capital-investissement et les fonds immobiliers.
Les fonds alternatifs doivent désigner un gestionnaire de fonds alternatifs. Un gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs (AIFM) est une personne morale dont l’activité officielle consiste à gérer un ou plusieurs fonds d’investissement alternatifs (AIF). Un fonds alternatif peut être réglementé en interne ou, au contraire, il peut autoriser un gestionnaire externe. Les gestionnaires sont réglementés conformément à la loi luxembourgeoise du 12 juillet 2013 relative aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs, telle que modifiée (la “loi AIFM”).
Bien que la loi AIFM se concentre sur le gestionnaire du fonds, le fonds lui-même est réglementé par les lois appropriées sur les produits. Le gestionnaire peut être enregistré ; (I) de minimis ou (ii) autorisé (portée complète).
Les gestionnaires de fonds alternatifs de minimis gèrent des fonds alternatifs dont le portefeuille d’actifs ne dépasse pas une limite de :
- 100 millions d’euros (en comptant les actifs à effet de levier) ou
- 500 millions d’euros (sans effet de levier) et sans droits de remboursement exerçables pendant une période de 5 ans suivant la date de l’investissement initial du fonds alternatif.
Les gestionnaires de minimis sont soumis à des obligations de déclaration spécifiques, mais ils ne bénéficient pas des privilèges de passeport et de commercialisation en Europe, à moins qu’ils n’optent pour le régime complet de la loi AIFM.
Les gestionnaires autorisés dépendent du champ d’application complet de la loi AIFM et bénéficient des droits de passeport en matière de gestion et de commercialisation.
Fonds d’investissement au Luxembourg
Le Luxembourg offre une variété de différents types de véhicules de fonds d’investissement afin de fournir toute solution dont les clients peuvent avoir besoin. Le niveau de réglementation auquel un fonds est exposé diffère, en fonction de divers facteurs, notamment le type de fonds qui est établi ainsi que le véhicule corporatif qui est assigné aux fins de l’établissement du fonds.
Le marché des fonds luxembourgeois a connu une évolution exponentielle au cours de la dernière décennie et, avec plus de 15 000 fonds d’investissement, il est désormais la deuxième juridiction de domiciliation de fonds de la planète après les États-Unis.
Le Luxembourg a toujours été prompt à saisir toute occasion d’améliorer la compétitivité par une législation rapide et intelligente, étant le premier à transposer en droit national la directive européenne sur les OPCVM et la directive AIFMD.
Et comme cette tendance à la réglementation se poursuit, le nombre de gestionnaires de hedge funds qui choisiront le Luxembourg pour leurs investissements est susceptible d’augmenter.
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