O Luxemburgo continuou a melhorar o seu forte estatuto de Centro Internacional de Excelência para uma grande variedade de fundos de investimento. O quadro legal e regulamentar está continuamente a ser melhorado para dar aos gestores de investimentos as melhores ferramentas para estruturarem os seus investimentos e protegerem os interesses dos investidores. E quando falamos dos melhores instrumentos para gestores de investimento, os Fundos de Investimento Alternativos inserem-se nesta categoria.
Fundo de Investimento Alternativo (“AIF”) e Gestor do Fundo de Investimento Alternativo (“GFIA”)
Um FIA é um veículo de investimento colectivo, incluindo os seus compartimentos de investimento, que obtém capital de vários investidores, com o objectivo final de o investir de acordo com uma política de investimento definida, em benefício desses investidores.
A rápida emergência de estratégias alternativas levou a uma nova classe de fundos: Fundos de Investimento Alternativos, ou FIA. Os FIA referem-se a todos os fundos de investimento que não são abrangidos pela Directiva da UE sobre OICVM (Organismos de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários) e que, em vez disso, são abrangidos pela Directiva Gestora de Fundos de Investimento Alternativos (AIFMD). Isto inclui fundos hedge funds, fundos de hedge funds, fundos de capital de risco, fundos de private equity, e fundos imobiliários.
Os GFIA precisam de atribuir um GFIA. AIFM (An Alternative Investment Fund Manager) é qualquer pessoa colectiva cujo negócio formal seja a gestão de um ou mais fundos de investimento alternativos (AIFs). Uma AIF pode ser regulada internamente ou, em alternativa, podem autorizar uma AIFM externa. Os GFIA são regulados em conformidade com a lei luxemburguesa de 12 de Julho de 2013 relativa aos gestores de fundos de investimento alternativos, com as alterações introduzidas (a “Lei dos GFIA”).
Embora a Lei AIFM se concentre no gestor do fundo, o próprio fundo é regulado pelas leis de produto apropriadas. A AIFM pode ser registada; (I) de minimis ou (ii) autorizado (âmbito completo).
Os GFIA de minimis gerem FIA cuja carteira de activos não ultrapassa um limite de:
- 100 milhões de euros (contando os activos alavancados) ou
- 500 milhões de euros (sem alavancagem) e sem direitos de resgate exercidos durante um período de 5 anos após a data do investimento inicial da AIF.
Os GFIA de minimis estão sujeitos a requisitos específicos de informação, mas não beneficiam de privilégios de passaporte e de marketing europeu, a menos que optem pelo regime de aplicação integral da Lei dos GFIA.
Os GFIA autorizados estão dependentes de todo o âmbito de aplicação da Lei dos GFIA e lucram com os direitos de gestão e comercialização de passaportes.
Fundos de Investimento no Luxemburgo
O Luxemburgo oferece uma variedade de diferentes tipos de veículos de fundos de investimento para fornecer qualquer solução de que os clientes possam necessitar. O nível de regulamentação a que um fundo é exposto difere, dependendo de vários factores, incluindo o tipo de fundo que é estabelecido, bem como o veículo empresarial que é atribuído para efeitos de estabelecimento do fundo.
O mercado de fundos do Luxemburgo evoluiu exponencialmente durante a última década e, com mais de 15.000 fundos de investimento, é agora a segunda maior jurisdição de domicílios de fundos do planeta depois dos EUA.
O Luxemburgo tem sido historicamente rápido a agarrar qualquer oportunidade de melhorar a competitividade através de legislação rápida e inteligente, sendo o primeiro a aplicar tanto a Directiva Europeia sobre OICVM como a AIFMD na legislação nacional.
E à medida que esta tendência para a regulamentação continua, o número de gestores de fundos de cobertura que escolherão o Luxemburgo para os seus investimentos é susceptível de aumentar.
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