Die meisten großen Bergwerke erfordern erhebliche Investitionen in die Infrastruktur, damit ein Bergbaubetrieb erfolgreich sein kann. Im Zuge der allgemeinen Finanzkrise leidet der Bergbausektor jedoch unter überwältigenden Kapitalbeschränkungen, und Investoren und Finanziers sind auf der Suche nach Investitionen mit geringerem Risikoprofil und zuverlässigen Erträgen. Gleichzeitig werden neue Bergbauprojekte in immer abgelegeneren Regionen durchgeführt, was zu größeren und komplexeren Infrastrukturanforderungen führt. Schließlich wächst der Druck der lokalen Interessengruppen, die Infrastruktur nicht nur für den Bergbau zu entwickeln, sondern auch für andere Zwecke zu nutzen, um den Wert der Bodenschätze zu steigern. Das Zusammenspiel dieser Trends macht es für Bergbauunternehmen äußerst schwierig, das für Investitionen in Projekte mit entscheidenden Infrastrukturanforderungen erforderliche Kapital zu beschaffen. Vor diesem Hintergrund geht es in diesem Artikel darum, zu verstehen, wie Bergbauunternehmen den Zugang zu Finanzmitteln für die Infrastrukturentwicklung verbessern können.
Bergbauunternehmen strukturieren besseren Zugang zu Finanzmitteln für Projekte mit großem Infrastrukturbedarf
Auf der Grundlage gründlicher Recherchen im Bergbausektor und in der Finanzwelt sowie einer Schreibtischstudie wurden die übergreifenden Modelle ermittelt, die Bergbauunternehmen den Zugang zu Finanzmitteln für Projekte mit hohem Infrastrukturbedarf ermöglichen. Weitere Ergebnisse zeigen, dass zwar Kapital vorhanden ist, Investitionen aber durch unattraktive Risiko-Rendite-Profile und unklare Rollen und Zuständigkeiten für die Finanzierung und Entwicklung von Anlagen behindert werden. Dies gilt insbesondere für Projekte, bei denen die Infrastruktur für mehrere Zwecke genutzt werden soll, da diese Projekte in der Regel komplizierter sind, meist einen höheren Finanzierungsbedarf haben und häufig in Regionen mit hohem Staatsrisiko und schwachen gesetzlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen liegen. Alle diese Faktoren zusammengenommen verschärfen die Finanzierungsprobleme.
Die wichtigsten übergreifenden Modelle für Bergbauunternehmen zur Finanzierung von Projekten mit großen Infrastrukturkomponenten sind:
- Solo: Einige Bergbauunternehmen finanzieren, bauen, betreiben und unterhalten ihre Infrastruktur unabhängig.
- Vertrag: Bergbauunternehmen können teilweise oder vollständig über das Solomodell investieren und mit einem oder mehreren Drittanbietern zusammenarbeiten, die die Verpflichtung zum Bau, Betrieb und zur Wartung der Infrastrukturkomponente des Projekts übernehmen.
- Staatliche Finanzierungen: Während kreditwürdige Länder in der Lage waren, sich auf den Kapitalmärkten Kapital zu beschaffen, um ihre Bergbauinfrastruktur zu finanzieren, waren weniger entwickelte Länder ohne günstige Bonitätseinstufung auf konzessionäre Finanzierungen von multilateralen Organisationen wie der Weltbank und anderen Institutionen angewiesen, um ihre Bergbauprojekte zu finanzieren, entweder durch direkte Darlehen oder durch Kreditverbesserung.
- Unternehmensfinanzierung: Bei der Unternehmensfinanzierung gewähren die Geldgeber dem Projektsponsor ein Darlehen, der die Einnahmen zur Finanzierung des Projekts verwendet, in der Regel über eine lokale Tochtergesellschaft. Der Vorteil der Unternehmensfinanzierung besteht darin, dass sie oft zu besseren Bedingungen als Kredite mit beschränktem Rückgriffsrecht gewährt wird, da das gesamte Unternehmen des Sponsors die Quelle der Rückzahlung ist.
- Projektfinanzierung: Bei der Projektfinanzierung betrachten die Geldgeber die Cashflows des Projekts selbst (in diesem Fall die Bergbauinfrastruktur) als Quelle für die Rückzahlung der Schulden und nicht ein Unternehmen oder einen Staat. Sie wird auch als “vertragsgestützte” Finanzierungstechnik bezeichnet, da die Zuständigkeiten der verschiedenen Projektteilnehmer in mehreren Verträgen festgelegt sind. Die Geldgeber treffen ihre Finanzierungsentscheidungen auf der Grundlage ihrer Prüfung der technischen und finanziellen Fähigkeit der Projektgesellschaft, diese Verträge zu erfüllen.
- Zweckgesellschaft: Ein Investor oder eine Gruppe von Investoren kann die Infrastrukturanlage über eine unabhängige Finanzierungsgesellschaft finanzieren, errichten, besitzen und betreiben.
- Öffentlich-private Partnerschaften: Hierbei handelt es sich um mittel- oder langfristige Verträge zwischen einer Behörde, einem Bergbauunternehmen, multilateralen Entwicklungsbanken und möglicherweise anderen privaten Unternehmen, bei denen die Finanzierung der Infrastruktur und die Zuständigkeiten für die Planung, den Bau, den Betrieb und die Wartung des Projekts gebündelt werden.
Jedes dieser Modelle kann ein Projekt mit großem Infrastrukturbedarf effektiv finanzieren und kann je nach Art des Projekts, des Risikoprofils und der Bedürfnisse der beteiligten Parteien kombiniert oder einzeln eingesetzt werden.
Wie kann der Zugang zu Kapital für die Entwicklung der Infrastruktur verbessert werden?
Um den Zugang zu Kapital für Investitionen in die Infrastruktur zu erleichtern, müssen Bergbauunternehmen das Risikoprofil verringern und die Rollen und Zuständigkeiten in den Bereichen Anlagenfinanzierung, Bau, Betrieb und Wartung festlegen. Es ist unwahrscheinlich, dass irgendwelche Infrastruktur-Investitionsmodelle diese Probleme lösen werden. Vielmehr müssen Unternehmen, Gastregierungen und Investoren überlegen, wie sie die bestehenden Modelle verbessern können, um die Herausforderungen zu meistern. Nachfolgend werden die effizienten Methoden für diese Aufgabe beschrieben:
- Minimierung des Risikoprofils von Infrastrukturinvestitionen
- Umgang mit Erwartungen
- Mobilisierung einer neuen Klasse von Investoren
Diese Ansätze können unabhängig voneinander oder in Verbindung miteinander eingesetzt werden, um den Zugang zu Kapital für die Infrastrukturentwicklung zu verbessern.
Risikomanagement
Einer der Faktoren, die derzeit die Investitionstätigkeit im Bergbausektor behindern, ist das Vorhandensein von erheblichen Investitionsrisiken. Das grundlegende Problem von Bergbauunternehmen ist eine gründliche Untersuchung von Investitionsprojekten, die Risikobewertung und das Management von Investitionsrisiken.
Bei der Formulierung von Maßnahmen zur Verringerung des Investitionsrisikos und der Ungewissheit, ob die geplanten wirtschaftlichen Ergebnisse erreicht werden können, sollten die Möglichkeiten der Organisation zur Übertragung des Risikos auf eine Versicherungsgesellschaft, die Umverteilung der Risiken zwischen allen Teilnehmern des Investitionsprojekts und die Selbstversicherung in Betracht gezogen werden.
Wenn Sie ein Bergbauunternehmen sind und eine Finanzierung für Ihr Infrastrukturprojekt oder Investoren suchen, wenden Sie sich bitte an Ihren Damalion-Experten.
