La mayoría de las grandes minas requieren importantes inversiones en infraestructura para el éxito de una operación minera. Sin embargo, a raíz de la crisis financiera generalizada, el sector minero está experimentando una abrumadora limitación de capital, y los inversores y financiadores buscan inversiones con perfiles de riesgo más bajos y rendimientos de inversión fiables. Al mismo tiempo, los nuevos proyectos mineros se sitúan en regiones cada vez más remotas, lo que hace que las necesidades de infraestructuras sean mayores y más complejas. Por último, las partes interesadas locales ejercen cada vez más presión para que el desarrollo de las infraestructuras no se limite a la minería, sino que se desarrollen infraestructuras multiuso y polivalentes que amplíen el valor de los recursos minerales. El resultado combinado de estas tendencias dificulta enormemente que las empresas mineras consigan el capital necesario para invertir en proyectos con necesidades cruciales de infraestructura. Teniendo en cuenta todo esto, el contexto de este artículo pretende entender cómo las empresas mineras pueden mejorar el acceso a la financiación para el desarrollo de infraestructuras.
Las empresas mineras estructuran un mejor acceso a la financiación para proyectos con grandes necesidades de infraestructura
Sobre la base de una investigación exhaustiva en el sector minero, la comunidad financiera y un estudio documental, se han identificado los modelos generales para que las empresas mineras accedan a la financiación de proyectos con grandes necesidades de infraestructura. Otras conclusiones proponen que, si bien hay capital disponible, la inversión se ve obstaculizada por perfiles de riesgo-rentabilidad poco atractivos y por la falta de claridad en las funciones y responsabilidades de la financiación y el desarrollo de los activos. Esto es especialmente cierto en el caso de los proyectos en los que la infraestructura está destinada a ser multiusos/multipropósito, ya que estos proyectos suelen ser más complicados, tienen en su mayoría mayores requisitos de financiación y se encuentran con frecuencia en regiones con alto riesgo soberano y marcos legislativos y reglamentarios débiles. Todos estos factores se combinan para agravar el reto de la financiación.
Los principales modelos generales para que las empresas mineras financien proyectos con grandes componentes de infraestructura son:
- Solo: Algunas empresas mineras financian, construyen, operan y mantienen sus infraestructuras de forma independiente.
- Contrato: Las empresas mineras pueden invertir parcial o totalmente a través del modelo Solo y asociarse con uno o varios proveedores de servicios externos que aceptan la obligación de construir, operar y mantener el componente de infraestructura del proyecto.
- Financiación soberana: Mientras que los países solventes han podido obtener capital de los mercados de capitales para sostener su infraestructura minera, los países menos desarrollados que carecen de una calificación crediticia favorable han recurrido a la financiación en condiciones favorables de organismos multilaterales como el Banco Mundial y otras instituciones para financiar sus proyectos mineros, ya sea mediante préstamos directos o la mejora del crédito.
- Financiación corporativa: En la financiación corporativa, los financiadores conceden un préstamo al patrocinador del proyecto, que utiliza los ingresos para financiar el proyecto, generalmente a través de una filial local. La ventaja de la financiación corporativa es que a menudo se extiende en mejores condiciones que la deuda con recurso limitado, ya que toda la operación del patrocinador es la fuente de reembolso.
- Financiación de proyectos: En la financiación de proyectos, los financiadores se fijan en los flujos de caja del propio proyecto (en este caso, la infraestructura minera), como fuente del reembolso de la deuda, en lugar de una entidad corporativa o soberana. También se describe como una técnica de financiación “basada en el contrato”, porque las responsabilidades de los diferentes participantes en el proyecto están recogidas en varios contratos. Los financiadores toman su decisión de financiación basándose en su examen de la capacidad técnica y financiera de la empresa del proyecto para cumplir con estos contratos.
- Vehículo de propósito especial: Un inversor, o un grupo de inversores, puede financiar, construir, poseer y explotar el activo de infraestructura a través de un vehículo de financiación independiente.
- Asociaciones público-privadas: Se trata de contratos a medio o largo plazo entre una autoridad del sector público, una empresa minera, bancos multilaterales de desarrollo y, potencialmente, otras empresas privadas, por los que la financiación y las responsabilidades de las infraestructuras se agrupan en el diseño, la construcción, la explotación y el mantenimiento del proyecto.
Cualquiera de estos modelos puede financiar eficazmente un proyecto con grandes necesidades de infraestructura, y podría utilizarse en combinación o individualmente, dependiendo de la naturaleza del proyecto y del perfil de riesgo y las necesidades de las partes implicadas.
Cómo mejorar el acceso al capital para el desarrollo de infraestructuras.
Para facilitar el acceso al capital para la inversión en infraestructuras, las empresas mineras deben disminuir el perfil de riesgo y definir las funciones y responsabilidades en la financiación de los activos, la explotación de la construcción y el mantenimiento. Es poco probable que ningún modelo de inversión en infraestructuras solucione estos problemas. Más bien, las empresas, los gobiernos anfitriones y los inversores deben considerar cómo mejorar los modelos existentes para superar los desafíos. A continuación se describen los métodos eficaces para hacerlo:
- Minimizar el perfil de riesgo de las inversiones en infraestructuras
- Gestionar las expectativas
- Movilización de una nueva clase de inversores
Estos enfoques pueden utilizarse de forma independiente o conjunta para aumentar el acceso al capital para el desarrollo de infraestructuras.
Gestión de riesgos
Actualmente, uno de los factores que impiden la actividad inversora en el sector minero es la presencia de importantes riesgos de inversión. El problema fundamental de las empresas mineras es el estudio exhaustivo de los proyectos de inversión, la evaluación del riesgo y la gestión del riesgo de las inversiones.
A la hora de formular distintas medidas para reducir el riesgo de la inversión y la incertidumbre de alcanzar resultados económicos premeditados, hay que tener en cuenta la capacidad de la organización para transferir el riesgo a una compañía de seguros; la redistribución de los riesgos entre todos los participantes del proyecto de inversión, y el autoseguro.
Si es una empresa minera que busca financiación para su proyecto de infraestructura o inversores, póngase en contacto con su experto de Damalion ahora.
