Als de grootste hub voor beleggingsfondsen in Europa biedt Luxemburg een breed scala aan al dan niet gereglementeerde beleggingsfondsstructuren, waarmee aan alle soorten eisen van fondssponsors en beleggers kan worden voldaan.
Luxemburgse niet-gereglementeerde fondsen
Niet-gereglementeerde beleggingsinstellingen vallen hoofdzakelijk onder de wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen (het vennootschapsrecht).
Een niet-gereglementeerd vehikel geldt als een AIF (alternatief beleggingsfonds) indien zijn activiteiten binnen het spectrum van de AIFM-wet vallen en er geen vrijstelling beschikbaar is.
Niet-gereglementeerde vehikels zijn nuttig voor de structurering van private equity, durfkapitaal, infrastructuur en vastgoedinvesteringen, alsook voor holding- en financieringsactiviteiten.
Kenmerken van de niet-gereglementeerde Luxemburgse fondsen
Rechtsvorm
De niet-gereglementeerde Luxemburgse fondsen hebben doorgaans de vorm van een RAIF (gereserveerd alternatief beleggingsfonds) of van een niet-gereglementeerde commanditaire vennootschap:
- speciale commanditaire vennootschap (SCSp of SLP) of
- gemeenschappelijke commanditaire vennootschap (SCS).
De niet-gereglementeerde Luxemburgse fondsen kunnen open of closed-end zijn, maar kunnen niet als paraplufonds worden opgericht.
Het belangrijkste verschil tussen de SCS en de SCSp is de rechtspersoonlijkheid. SCS is een rechtspersoon, terwijl SCSp geen afzonderlijke rechtspersoonlijkheid heeft die verschilt van haar partners.
De keuze van het meest geschikte instrument wordt beïnvloed door een reeks kenmerken, waaronder het soort financiering dat moet worden aangetrokken, de specifieke kenmerken van de investeerders, fiscale overwegingen en het soort investeringen.
Kapitaal
De SCS en de SCSp bieden meer flexibiliteit ten aanzien van kapitaalvariaties, aangezien er voor hen geen minimum- of maximumkapitaalvereisten gelden.
Toezicht
Een niet-gereglementeerd fonds is niet onderworpen aan de vergunning van de Luxemburgse autoriteit voor de financiële markt (Commission de Surveillance du Secteur Financier of CSSF).
Beleggingsbeperkingen
Een niet-gereglementeerd fonds kan beleggen in elke activaklasse en volgens elk beleggingsbeleid of elke beleggingsstrategie.
AIFM
Een niet-gereglementeerd fonds dat als abi kwalificeert en niet profiteert van een vrijstelling in de AIFM-wet, moet een abi-beheerder aanstellen.
BAB’s mogen een niet-gereglementeerd fonds aan beleggers binnen de Europese Unie aanbieden via een regeling voor kennisgeving tussen toezichthouders indien het niet-gereglementeerde fonds als een AB kan worden aangemerkt. Bovendien zijn er geen beperkingen met betrekking tot geschikte beleggers.
Belastingstelsel
De belastingregel met betrekking tot Luxemburgse abi’s hangt zowel af van de rechtsvorm van het fonds als van de vraag of het al dan niet onder een specifieke wet valt.
Hoewel het beheer van een beleggingsfonds kan worden gedelegeerd aan een gespecialiseerde beleggingsmaatschappij, moeten de beleggers de bijzondere wet- en regelgeving betreffende de oprichting en de werking van een beleggingsinstelling kennen.
Om de beste beleggingsopties voor uw behoeften te onderzoeken (zelfs voor een effectiseringsvehikel), neemt u vandaag nog contact op met uw Damalion-experts.
