Le Luxembourg est reconnu comme un centre financier doté d’une forte culture de la sécurité des investisseurs et d’une main-d’œuvre multilingue et multiculturelle. Le Luxembourg jouit d’une réputation de longue date en tant que l’un des principaux centres financiers de la communauté mondiale. Grâce à une réglementation favorable et à une forte volonté politique, il s’est également fait un nom dans le monde de la finance islamique.
La finance islamique : Terre d’opportunités au Luxembourg
La finance islamique est l’un des secteurs de l’industrie internationale des services financiers qui connaît la croissance la plus rapide. La diffusion de la finance islamique sur les marchés occidentaux indique qu’elle est désormais considérée par les investisseurs, les institutions financières et les régulateurs comme une alternative raisonnable aux produits traditionnels.
Les principes clés de la finance islamique sont les suivants :
- Les risques et les bénéfices doivent être partagés de manière égale entre les parties à une transaction.
- La spéculation et le scepticisme dans les transactions sont strictement interdits.
- Faire de l’argent avec de l’argent (par exemple, des intérêts) est limité.
- Certaines activités sont interdites (par exemple, les jeux d’argent).
- Les transactions doivent être fondées sur des actifs ou adossées à des actifs.
Les produits financiers islamiques sont accessibles au public et non aux seuls musulmans.
La finance islamique au Luxembourg
Le Luxembourg est le premier pays européen à être membre de l’International Islamic Liquidity Management, et la Banque centrale du Luxembourg est la première banque centrale européenne à être membre de l’Islamic Financial Services Board.
Le Luxembourg est le principal domicile non musulman pour les fonds d’investissement conformes à la charia et, au niveau international, le troisième centre de fonds islamiques, évalué en fonction du nombre de fonds islamiques établis sur le marché.
Le principal avantage du Luxembourg par rapport à d’autres juridictions est que le gouvernement a fait des efforts continus pour faire du pays un centre financier islamique solide. Ce soutien gouvernemental permet à différentes institutions du secteur privé d’inspecter ce marché émergent, et donc d’adopter de nouvelles stratégies commerciales pour améliorer les activités conformes à la charia.
Le Luxembourg dispose également d’un cadre juridique et réglementaire moderne, fréquemment mis à jour par une consultation formelle entre le gouvernement, le législateur et le secteur privé. C’est pourquoi, au fil des ans, des cadres réglementaires spéciaux ont été élaborés pour une large gamme de produits et de services innovants. Les produits et services de finance islamique au Luxembourg bénéficient du même niveau d’attention et de traitement.
Fonds d’investissement islamiques au Luxembourg
A ce jour, plus de 40 fonds d’investissement islamiques sont déjà créés au Luxembourg et la constitution de nombreux autres nouveaux fonds est déjà prévue. Ce chiffre place le Luxembourg à côté du Koweït et derrière seulement la Malaisie et l’Arabie saoudite comme le domicile le plus célèbre pour les fonds d’investissement conformes à la charia.
Il n’est pas surprenant de savoir que le Luxembourg est le pays non musulman dominant pour la domiciliation des fonds d’investissement islamiques, grâce à son histoire longue et bien connue dans le secteur des fonds d’investissement et à un cadre juridique bien établi qui lui permet de lancer une large gamme de produits.
Sukuk
Sukuk est le nom arabe des certificats financiers, également appelés généralement obligations conformes à la charia. Les sukuk se caractérisent par des titres de valeur égale représentant des participations individuelles dans un portefeuille d’actifs éligibles existants ou futurs.
Le Sukuk a été créé comme une alternative aux obligations formelles qui ne sont pas considérées comme acceptables par de nombreux musulmans car elles paient des intérêts et peuvent également financer des entreprises impliquées dans des activités non autorisées par la charia. Les titres Sukuk sont structurés de manière à s’adapter à la Charia en versant des bénéfices, et non des intérêts, principalement en impliquant un actif tangible dans l’investissement.
Les différents types de Sukuk sont basés sur des structures variées de contrats islamiques, en fonction du projet que le Sukuk finance.
Le Luxembourg a été la première bourse européenne à coter un Sukuk en Europe en 2002. Et aujourd’hui, 16 Sukuk sont cotés à la bourse de Luxembourg et 20 à la bourse de Londres.
Les émissions et les émetteurs de sukuk sont régis par les mêmes règles que celles applicables aux titres de créance non islamiques. Ils sont admis à la négociation sur le marché Euro MTF (multilateral trading facility) et pourraient probablement être admis à la négociation sur le marché réglementé si l’émetteur le souhaite.
Le Luxembourg est également le premier pays de la zone euro à émettre un Sukuk souverain.
Fonds d’investissement luxembourgeois conformes à la charia
En tant que centre principal pour les fonds d’investissement distribués à l’échelle mondiale, avec plusieurs prestataires de services expérimentés en finance islamique, le Luxembourg est un excellent endroit pour la mise en place, la gestion et la distribution transfrontalière de véhicules d’investissement conformes à la charia.
Le Luxembourg propose un large éventail de véhicules d’investissement réglementés et non réglementés, dont chacun peut être utilisé pour créer un fonds d’investissement conforme à la charia. Le Luxembourg est également un centre important de financement structuré, très prisé par les particuliers fortunés et les fonds souverains.
L’écosystème de la finance islamique au Luxembourg
L’expertise du Luxembourg en matière de distribution transfrontalière de produits et services d’investissement est à la disposition des gestionnaires d’actifs islamiques.
Reconnaissant la présence de différentes interprétations de la charia, le Luxembourg ne dispose pas d’une autorité permanente de la charia. Mais le centre financier accueille la normalisation comme un moteur vital pour la croissance du secteur en Europe.
La boîte à outils des véhicules d’investissement luxembourgeois peut être adaptée sans difficulté aux normes de la finance islamique, car la CSSF a l’expérience de l’autorisation et de la réglementation de ces structures.
Conclusion
Le Luxembourg a une histoire dans la finance islamique. Elle est apparue au Luxembourg en 1978 avec l’apparition de la première institution de finance islamique à s’installer dans un pays occidental. Des années plus tard, la première compagnie d’assurance conforme à la charia en Europe a été fondée au Luxembourg et, en 2002, le Luxembourg a été la première bourse européenne à coter un Sukuk.
Les atouts juridiques du Luxembourg et l’expertise croissante de la place financière en matière de finance islamique font du pays un endroit idéal pour la domiciliation ou la gestion de véhicules d’investissement conformes à la charia.
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