לוקסמבורג היא אחד ממרכזי ניהול ההשקעות המרכזיים בעולם – לאור זאת, לוקסמבורג מספקת, בין היתר, משטר קרנות מוסדר ויעיל במס עבור משקיעים מושכלים, המכונה קרן השקעות מיוחדות (SIF) .
סקירה כללית של קרן ההשקעות המתמחה
קרן השקעות מתמחה היא קרן השקעות שיכולה להשקיע בכל סוגי הנכסים. היא מתאימה בדרך כלל כקרן השקעות אלטרנטיביות (AIF) וניתן לפתוח אותה למשקיעים מודעים היטב. SIFs כפופים לחוק לוקסמבורג מה-13 בפברואר 2007, המכונה “חוק SIF”. משטר ה-SIF שונה על ידי החוק מיום 12 ביולי 2013 על מנהלי קרנות השקעות אלטרנטיביות (חוק AIFM) .
טופס משפטי
ה- SIF מורכב לעתים קרובות כאחד מהאפשרויות הבאות:
• קרן חוזית משותפת (fonds commun de placement או FCP). ל-FCP אין אישיות משפטית והוא חייב להיות מוסדר על ידי חברת ניהול.
• חברת השקעות עם הון משתנה ( société d’investissement à capital variable או SICAV ), או הון קבוע ( société d’investissement à capital fixe או SICAF).
ה-FCP או SICAV/SICAF יכולים להיות פתוחים או סגורים ויכולים להיות מוגדרים כקרן בודדת או כמבנה מטריה עם מספר תאים.
משקיעים זכאים
השקעה ב-SIF מוגבלת למשקיעים מושכלים המסוגלים להעריך מספיק את הסיכונים הקשורים להשקעה ברכב כזה. אלה מוגדרים כ:
- משקיעים מקצועיים,
- משקיעים מוסדיים,
- ומשקיעים שאישרו בכתב שהם מקפידים על מעמד המשקיע המושכל.
דרישת הון
הנכסים נטו של SIF חייבים להיות לפחות 1,250,000 יורו, ויש להגיע למינימום זה תוך תקופה של שנים עשר חודשים לאחר אישורו.
מגבלות השקעה
מלבד דרישת פיזור הסיכונים, חוק ה-SIF אינו קובע מגבלות השקעה ספציפיות, דבר המאפשר גמישות ניכרת בכל הנוגע לנכסים בהם יכולה ה- SIF להשקיע.
דרישות גילוי
SIF חייב להכין את הדברים הבאים:
- תשקיף,
- מסמך מידע מפתח PRIIP (KID) אם משקיעים קמעונאיים יכולים לבצע השקעות, וכן
- דוח שנתי.
אין אחריות להכין דו”ח חצי שנתי.
היבטים מסוימים: קרן הון סיכון אירופית (EuVECA) וקרנות יזמות חברתית באירופה (EuSEF) .
ל-SIF שמתאים כקרן EuVECA או EuSEF יש את החלופה להיות כפוף לתקנת EuVECA או EuSEF.
הרשאה
SIF חייב להיות מורשה על ידי Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) לפני תחילת פעילותו. לאחר מכן, הוא מפוקח על ידי אותו באופן שוטף.
מינוי מנהל רכוש
קרנות SIF הכשירות כ-AIF נדרשות להקים AIFM אלא אם כן הם נהנים מהפטורים הבלעדיים הקבועים בחוק ה-AIFM. ניתן לציין את ה-AIFM בלוקסמבורג, במדינה אחרת חברה באיחוד האירופי, או במדינה שלישית. SIFs העומדים בדרישות כ-AIF עשויות להקצות AIFM חיצוני או להעדיף להיות מנוהלות פנימית. במקרה האחרון, ה-SIF עצמו ייחשב כ-AIFM ויהיה עליו להכיר באחריות המשפטית של חוק ה-AIFM.
שיווק
קרנות SIF שהוקצו כ-AIFM של האיחוד האירופי יכולים לשווק את המניות, היחידות או תחומי השותפות שלהם באמצעות דרכון מסוים למשקיעים מושכלים ברחבי האיחוד האירופי.
היבטים מסוימים: EuVECA ו- EuSEF.
שני המשטרים מספקים דרכון המאפשר את שיווק הקרן למשקיעים מוסמכים מבוססי האיחוד האירופי.
פיזור סיכונים
SIF כפוף לפיזור סיכונים חובה, מה שמרמז כי:
- קרן SIF אינה רשאית להשקיע מעל 30% מנכסיה או התחייבויותיה בניירות ערך מאותו סוג המנוהלים על ידי אותו מנפיק.
- מכירות שורט לא עשויות לגרום לכך ש-SIF יחזיק בפוזיציה בחסר בניירות ערך מאותו סוג המנוהלים על ידי אותו גוף, המייצגים למעלה מ-30% מהנכסים.
- כאשר מושקעים מכשירים נגזרים פיננסיים, SIF חייב להבטיח פיזור סיכון דומה על ידי פיזור סביר של נכסי הבסיס. עם אותה מטרה, יש להגביל את סיכון הצד הנגדי בעסקה ללא מרשם (OTC) בהתאם לאיכות ולכשירות של הצד שכנגד.
מיסוי
משטר המס שגיבש המחוקק עבור ה-SIF גמיש ביותר. בשילוב עם ההזדמנות לבחור בין מספר מבנים תאגידיים, הוא מספק מגוון רחב של הזדמנויות לייעל את הטיפול המס של משקיעים בכל SIF.
בדרך כלל, ל-SIF יש סטטוס פטור ממס אך הוא כפוף למס מנויים שנתי של 1 bps על בסיס נכסים נטו. יש לה זכאות בלעדית לאמנות למניעת כפל מס רק אם הוקמה כחברת השקעות.
כדי להקים את קרן ההשקעות שלך (קרן השקעות מתמחה או אחרות), בלוקסמבורג, בוא ניצור קשר עם המומחה שלך בדמאליון עכשיו .
