Lüksemburg, dünyanın merkezi yatırım yönetimi merkezlerinden biridir – buna saygı duyan Lüksemburg, diğerlerinin yanı sıra, iyi bilgilendirilmiş yatırımcılar için Özel Yatırım Fonu (SIF) olarak bilinen düzenlenmiş ve vergi açısından verimli bir fon rejimi sağlar.
Genel Bakış Özel Yatırım Fonu
İhtisas Yatırım Fonu, her türlü varlığa yatırım yapabilen bir yatırım fonudur. Genellikle bir alternatif yatırım fonu (AIF) olarak nitelendirilir ve iyi bilgilendirilmiş yatırımcılara açılabilir. SIF’ler, “SIF Kanunu” olarak bilinen 13 Şubat 2007 tarihli Lüksemburg Kanununa tabidir. SIF rejimi, 12 Temmuz 2013 tarihli Alternatif Yatırım Fonu Yöneticileri Kanunu (AIFM Kanunu) ile değiştirilmiştir.
Yasal şekli
SIF genellikle aşağıdakilerden biri şeklinde oluşturulur:
– ortak sözleşme fonu (fonds commun de placement veya FCP). FCP’nin tüzel kişiliği yoktur ve bir yönetim şirketi tarafından düzenlenmelidir.
– değişken sermayeli yatırım şirketi(société d’investissement à capital variable veya SICAV) veya sabit sermayeli yatırım şirketi (société d’investissement à capital fixe veya SICAF).
FCP veya SICAV/SICAF açık veya kapalı uçlu olabilir ve tek bir fon olarak veya birden fazla bölümden oluşan bir şemsiye yapı olarak kurulabilir.
Uygun Yatırımcılar
Bir SIF’e yatırım, böyle bir araca yatırımla ilgili riskleri yeterince değerlendirebilen iyi bilgilendirilmiş yatırımcılarla sınırlıdır. Bunlar şu şekilde tanımlanır:
- profesyonel yatırımcılar,
- kurumsal yatırımcılar,
- ve iyi bilgilendirilmiş yatırımcı statüsüne uyduklarını yazılı olarak teyit eden yatırımcılar.
Sermaye gereksinimi
Bir SIF’in net varlıkları en az 1.250.000 Avro olmalı ve bu asgari tutara yetkilendirilmesini takip eden on iki aylık bir süre içerisinde ulaşılmalıdır.
Yatırım kısıtlamaları
Risk çeşitlendirmesi gerekliliğinin yanı sıra, SIF Kanunu belirli yatırım kısıtlamaları getirmemekte, bu da bir SIF ‘in yatırım yapabileceği varlıklara ilişkin önemli ölçüde esneklik sağlamaktadır.
Açıklama Gereklilikleri
Bir SIF aşağıdakileri hazırlamalıdır:
- bir prospektüs,
- perakende yatırımcıların yatırım yapabilmesi için bir PRIIP Temel Bilgi Dokümanı (KID) ve
- yıllık bir rapor.
Altı aylık rapor hazırlama sorumluluğu yoktur.
Bazı hususlar: Avrupa Risk Sermayesi Fonu (EuVECA ) ve Avrupa sosyal girişimcilik fonları (EuSEF).
EuVECA veya EuSEF fonu olarak nitelendirilen bir SIF, EuVECA veya EuSEF yönetmeliğine tabi olma alternatifine sahiptir.
Yetkilendirme
Bir SIF, faaliyetine başlamadan önce Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) tarafından yetkilendirilmelidir. Daha sonra, aynı kişi tarafından sürekli olarak denetlenir.
Bir AIFM’nin Atanması
AIF olarak nitelendirilen SIF’lerin, AIFM Kanunu tarafından sağlanan özel muafiyetlerden yararlanmadıkları sürece bir AIFM kurmaları gerekmektedir. AIFM Lüksemburg’da, başka bir AB Üye Devletinde veya üçüncü bir ülkede belirlenebilir. AIF olarak nitelendirilen SIF’ler harici bir AIFM atayabilir veya dahili olarak yönetilmeyi tercih edebilir. İkinci durumda, SIF’in kendisi AIFM olarak kabul edilecek ve AIFM Kanununun yasal sorumluluklarını kabul etmek zorunda kalacaktır.
Pazarlama
Bir Avrupa Birliği AIFM’si atanan SIF’ler, hisselerini, birimlerini veya ortaklık paylarını belirli bir pasaport aracılığıyla AB genelinde iyi bilgilendirilmiş yatırımcılara pazarlayabilirler.
Belirli yönler: EuVECA ve EuSEF.
Her iki rejim de fonun AB merkezli nitelikli yatırımcılara pazarlanmasına izin veren bir pasaport sağlamaktadır.
Risk çeşitlendirmesi
Bir SIF’in zorunlu risk yayılımına tabi olması şu anlama gelmektedir:
- Bir SIF, varlıklarının veya taahhütlerinin %30’undan fazlasını aynı ihraççı tarafından yönetilen aynı türden menkul kıymetlere yatıramaz.
- Açığa satışlar, bir SIF’in aynı kurum tarafından yönetilen aynı türdeki menkul kıymetlerde varlıkların %30’undan fazlasını temsil eden bir açık pozisyona sahip olmasıyla sonuçlanamaz.
- Finansal türev araçlara yatırım yapıldığı durumlarda, bir SIF, dayanak varlıkların makul bir şekilde çeşitlendirilmesi yoluyla benzer bir risk dağılımını garanti etmelidir. Aynı amaçla, tezgah üstü (OTC) bir işlemdeki karşı taraf riski, karşı tarafın niteliğine ve yeterliliğine bağlı olarak sınırlandırılmalıdır.
Vergilendirme
Yasa koyucu tarafından SIF için formüle edilen vergi rejimi oldukça esnektir. Çeşitli kurumsal yapılar arasından seçim yapma şansı ile birleştiğinde, her bir SIF’deki yatırımcıların vergi muamelesini optimize etmek için çok çeşitli fırsatlar sunar.
Genel olarak, bir SIF vergiden muaf bir statüye sahiptir ancak net varlıklar üzerinden yıllık 1 baz puanlık bir abonelik vergisine tabidir. Sadece bir yatırım şirketi olarak kurulması halinde çifte vergilendirme anlaşmalarından münhasıran yararlanma hakkına sahiptir.
Lüksemburg’da yatırım fonunuzu (Özel Yatırım Fonu veya diğerleri) kurmak için hemen Damalion uzmanınızla iletişime geçin.
