Luxemburg is een van ‘s werelds belangrijkste centra voor beleggingsbeheer. Daarom biedt Luxemburg onder meer een gereguleerde en fiscaal efficiënte fondsregeling voor goed geïnformeerde beleggers, bekend als het Gespecialiseerd Beleggingsfonds (SIF).
Overzicht van het Gespecialiseerd investeringsfonds
Een Specialized Invesment Fund is een beleggingsfonds dat in alle soorten activa kan beleggen. Het komt meestal in aanmerking als alternatief beleggingsfonds (AIF) en kan worden opengesteld voor goed geïnformeerde beleggers. SIF’s zijn onderworpen aan de Luxemburgse wet van 13 februari 2007, bekend als de “SIF-wet”. De SIF-regeling is gewijzigd bij de wet van 12 juli 2013 inzake beheerders van alternatieve beleggingsfondsen (AIFM-wet).
Juridische vorm
Het SIF is vaak als volgt samengesteld:
– gemeenschappelijk contractueel fonds (fonds commun de placement of FCP). Het GBF heeft geen rechtspersoonlijkheid en moet door een beheersmaatschappij worden beheerd.
– beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal(société d’investissement à capital variable of SICAV), of met vast kapitaal (société d’investissement à capital fixe of SICAF).
Het FCP of de SICAV/SICAF kan open of closed-end zijn en kan worden opgezet als één fonds of als een paraplustructuur met meerdere compartimenten.
In aanmerking komende investeerders
Beleggingen in een SIF zijn beperkt tot goed geïnformeerde beleggers die de risico’s van een belegging in een dergelijk vehikel voldoende kunnen inschatten. Deze worden gedefinieerd als:
- professionele investeerders,
- institutionele investeerders,
- en beleggers die schriftelijk hebben bevestigd dat zij de status van goed geïnformeerde belegger aanhangen.
Kapitaalvereiste
De nettoactiva van een SIF moeten ten minste EUR 1.250.000 bedragen en dit minimum moet binnen een periode van twaalf maanden na de vergunningverlening worden bereikt.
Beleggingsbeperkingen
Naast het vereiste van risicospreiding schrijft de wet op de SIF’s geen specifieke beleggingsbeperkingen voor, hetgeen een aanzienlijke flexibiliteit mogelijk maakt ten aanzien van de activa waarin een SIF mag beleggen.
Openbaarmakingsvereisten
Een SIF moet het volgende voorbereiden:
- een prospectus,
- een PRIIP Key Information Document (KID) als kleine beleggers kunnen beleggen, en
- een jaarlijks verslag.
Er is geen verplichting om een halfjaarlijks verslag op te stellen.
Bepaalde aspecten: Europees risicokapitaalfonds (EuVECA) en Europese sociaalondernemerschapsfondsen (EuSEF).
Een SIF dat in aanmerking komt als een EuVECA- of EuSEF-fonds heeft het alternatief om onderworpen te zijn aan de EuVECA- of EuSEF-verordening.
Autorisatie
Een SIF moet een vergunning hebben van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) voordat het zijn activiteiten kan starten. Daarna wordt hij voortdurend door dezelfde gecontroleerd.
Benoeming van een BAB
SIF’s die als abi kunnen worden aangemerkt, moeten een abi-beheerder instellen, tenzij zij in aanmerking komen voor de exclusieve vrijstellingen waarin de AIFM-wet voorziet. De abi-beheerder kan gevestigd zijn in Luxemburg, in een andere EU-lidstaat of in een derde land. Als abi aangemerkte abi’s kunnen een externe abi-beheerder aanstellen of er de voorkeur aan geven intern te worden beheerd. In het laatste geval wordt het SIF zelf als abi-beheerder beschouwd en zal het de wettelijke verantwoordelijkheden van de abi-beheerwet moeten erkennen.
Marketing
SIF’s waaraan een EU abi-beheerder is toegewezen, kunnen hun aandelen, rechten van deelneming of partnerschapsbelangen via een bepaald paspoort verhandelen aan goed geïnformeerde beleggers in de hele EU.
Bepaalde aspecten: EuVECA en EuSEF.
Beide regelingen voorzien in een paspoort dat de verhandeling van het fonds aan in de EU gevestigde gekwalificeerde beleggers mogelijk maakt.
Risicospreiding
Voor een SIF geldt een verplichte risicospreiding, hetgeen inhoudt dat:
- Een SIF mag niet meer dan 30% van zijn activa of verplichtingen beleggen in effecten van hetzelfde type die door dezelfde uitgevende instelling worden beheerd.
- Short sales mogen er niet toe leiden dat een SIF een shortpositie aanhoudt in effecten van hetzelfde type die door hetzelfde orgaan worden beheerd en die meer dan 30% van de activa uitmaken.
- Wanneer financiële derivaten worden belegd, moet een SIF een vergelijkbare risicospreiding garanderen door een redelijke diversificatie van de onderliggende activa. Met hetzelfde doel moet het tegenpartijrisico bij een over-the-counter (OTC)-transactie worden beperkt, afhankelijk van de kwaliteit en de kwalificatie van de tegenpartij.
Belastingen
De door de wetgever voor het SIF geformuleerde belastingregeling is zeer flexibel. In combinatie met de mogelijkheid om uit verschillende ondernemingsstructuren te kiezen, biedt dit een breed scala aan mogelijkheden om de fiscale behandeling van investeerders in elk SIF te optimaliseren.
In het algemeen heeft een SIF een belastingvrije status, maar is het onderworpen aan een jaarlijkse inschrijvingstaks van 1 basispunten op basis van de nettoactiva. Zij heeft alleen een exclusief recht op verdragen ter voorkoming van dubbele belasting indien zij als beleggingsmaatschappij is opgericht.
Om uw beleggingsfonds (Gespecialiseerd Beleggingsfonds of andere) in Luxemburg op te richten, neemt u nu contact op met uw Damalion-expert.
