Luxemburg är ett av världens centrala nav för investeringsförvaltning – med hänsyn till detta erbjuder Luxemburg bland annat ett reglerat och skatteeffektivt fondsystem för välinformerade investerare, känt som Specialised Investment Fund (SIF).
Översikt över Specialiserad investeringsfond
En specialiserad investeringsfond är en investeringsfond som kan investera i alla typer av tillgångar. Den kan vanligtvis betraktas som en alternativ investeringsfond (AIF) och kan öppnas för välinformerade investerare. SIF:er omfattas av den luxemburgska lagen av den 13 februari 2007, den s.k. SIF-lagen. SIF-systemet ändrades genom lagen av den 12 juli 2013 om förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM-lagen).
Juridiskt dokument
SIF består ofta av något av följande:
– En gemensam avtalsfond (fond commun de placement, FCP). FCP har ingen juridisk personlighet och måste regleras av ett förvaltningsbolag.
– Investeringsbolag med rörligt kapital(société d’investissement à capital variable eller SICAV) eller med fast kapital (société d’investissement à capital fixe eller SICAF).
FCP eller SICAV/SICAF kan vara öppna eller slutna och kan inrättas som en enda fond eller som en paraplystruktur med flera avdelningar.
Kvalificerade investerare
Investeringar i en SIF är begränsade till välinformerade investerare som kan bedöma riskerna i samband med en investering i ett sådant instrument. Dessa definieras på följande sätt:
- professionella investerare,
- institutionella investerare,
- och investerare som skriftligen har bekräftat att de uppfyller kraven för välinformerade investerare.
Kapitalkrav
En SIF:s nettotillgångar måste uppgå till minst 1 250 000 euro, och detta minimum måste uppnås inom tolv månader efter det att den auktoriserats.
Investeringsbegränsningar
Förutom kravet på riskspridning innehåller SIF-lagen inga specifika investeringsrestriktioner, vilket ger en betydande flexibilitet när det gäller de tillgångar som en SIF får investera i.
Upplysningskrav
En SIF måste förbereda följande:
- ett prospekt,
- ett PRIIP Key Information Document (KID) om icke-professionella investerare kan göra investeringar, och
- en årlig rapport.
Det finns inget ansvar för att utarbeta en halvårsrapport.
Vissa aspekter: Europeiska riskkapitalfonden (EuVECA ) och europeiska fonder för socialt entreprenörskap (EuSEF).
En SIF som kvalificerar sig som en EuVECA- eller EuSEF-fond har alternativet att omfattas av EuVECA- eller EuSEF-förordningen.
Auktorisering
En SIF måste godkännas av Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) innan den kan inleda sin verksamhet. Därefter övervakas den kontinuerligt av samma person.
Utseende av en AIFM
SIF-fonder som uppfyller kraven för AIF-fonder måste inrätta en AIF-förvaltare om de inte omfattas av de exklusiva undantagen i AIFM-lagen. AIF-förvaltaren kan anges i Luxemburg, i en annan EU-medlemsstat eller i ett tredjeland. SIF-fonder som kvalificerar sig som AIF-fonder kan antingen utse en extern AIF-förvaltare eller föredra att förvaltas internt. I det senare fallet kommer SIF:n själv att betraktas som AIF-förvaltare och måste erkänna det rättsliga ansvaret enligt AIFM-lagen.
Marknadsföring
SIF-fonder som har tilldelats en EU-baserad AIF-förvaltare kan marknadsföra sina aktier, andelar eller partnerskap via ett särskilt pass till välinformerade investerare i hela EU.
Vissa aspekter: EuVECA och EuSEF.
Båda systemen tillhandahåller ett pass som gör det möjligt att marknadsföra fonden till EU-baserade kvalificerade investerare.
Riskspridning
En SIF omfattas av obligatorisk riskspridning, vilket innebär att:
- En SIF får inte investera mer än 30 % av sina tillgångar eller åtaganden i värdepapper av samma typ som förvaltas av samma emittent.
- Kortvariga försäljningar får inte leda till att en SIF har en kort position i värdepapper av samma typ som förvaltas av samma organ och som utgör mer än 30 % av tillgångarna.
- När finansiella derivatinstrument investeras måste en SIF garantera en liknande riskspridning genom en rimlig diversifiering av de underliggande tillgångarna. I samma syfte måste motpartsrisken i en OTC-transaktion (over-the-counter) begränsas beroende på motpartens kvalitet och kvalifikationer.
Beskattning
Det skattesystem som lagstiftaren har utarbetat för SIF är mycket flexibelt. I kombination med möjligheten att välja mellan flera bolagsstrukturer ger det ett stort antal möjligheter att optimera skattebehandlingen av investerare i varje SIF.
Generellt sett är en SIF skattebefriad men omfattas av en årlig teckningsskatt på 1 procentenhet baserad på nettotillgångarna. Det har endast exklusiv rätt till dubbelbeskattningsavtal om det är etablerat som ett investeringsbolag.
Om du vill starta en investeringsfond (specialiserad investeringsfond eller andra) i Luxemburg kan du kontakta din Damalion-expert nu.
