Luxemburg on yksi maailman keskeisimmistä sijoitusten hallinnoinnin keskuksista, ja sen vuoksi Luxemburg tarjoaa muun muassa hyvin perehtyneille sijoittajille säännellyn ja verotehokkaan rahastojärjestelmän, joka tunnetaan nimellä SIF (Specialised Investment Fund).
Yleiskatsaus Erikoissijoitusrahasto
Erikoissijoitusrahasto on sijoitusrahasto, joka voi sijoittaa kaikenlaisiin omaisuuseriin. Se on yleensä vaihtoehtoinen sijoitusrahasto (AIF), ja se voidaan avata hyvin perehtyneille sijoittajille. SIF-rahastoihin sovelletaan 13. helmikuuta 2007 annettua Luxemburgin lakia, joka tunnetaan nimellä “SIF-laki”. SIF-järjestelmää muutettiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista 12. heinäkuuta 2013 annetulla lailla (vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskeva laki).
Juridinen lomake
SIF muodostuu usein jommastakummasta seuraavista muodoista:
– yhteinen sopimusrahasto (fonds commun de placement, FCP). FCP ei ole oikeushenkilö, ja sitä on hallinnoitava rahastoyhtiön toimesta.
– sijoitusyhtiö, jolla on vaihtuva pääoma(société d’investissement à capital variable tai SICAV), tai kiinteä pääoma (société d’investissement à capital fixe tai SICAF).
FCP tai SICAV/SICAF voi olla avoin tai suljettu, ja se voidaan perustaa yhdeksi ainoaksi rahastoksi tai kattorakenteeksi, jossa on useita osastoja.
Hyväksytyt sijoittajat
Sijoittaminen SIF:iin on rajoitettu hyvin perehtyneisiin sijoittajiin, jotka pystyvät riittävästi arvioimaan tällaiseen välineeseen sijoittamiseen liittyvät riskit. Nämä määritellään seuraavasti:
- ammattimaiset sijoittajat,
- institutionaaliset sijoittajat,
- ja sijoittajat, jotka ovat kirjallisesti vahvistaneet noudattavansa hyvin perehtyneen sijoittajan asemaa.
Pääomavaatimus
SIF:n nettovarallisuuden on oltava vähintään 1 250 000 euroa, ja tämä vähimmäismäärä on saavutettava kahdentoista kuukauden kuluessa sen hyväksymisestä.
Sijoitusrajoitukset
Riskien hajauttamista koskevan vaatimuksen lisäksi SIF-laissa ei aseteta erityisiä sijoitusrajoituksia, mikä mahdollistaa huomattavan joustavuuden sen suhteen, mihin varoihin SIF voi sijoittaa.
Ilmoitusvaatimukset
SIF:n on laadittava seuraavat tiedot:
- esite,
- PRIIP avaintietoasiakirja, jos yksityissijoittajat voivat tehdä sijoituksia, ja
- vuosittainen kertomus.
Puolivuotiskertomuksen laatimisesta ei ole velvollisuutta.
Tietyt näkökohdat: Euroopan riskipääomarahasto (EuVECA) ja eurooppalaiset yhteiskunnallisen yrittäjyyden rahastot (EuSEF).
Sellainen SIF, joka täyttää EuVECA- tai EuSEF-rahaston edellytykset, voi vaihtoehtoisesti kuulua EuVECA- tai EuSEF-asetuksen soveltamisalaan.
Valtuutus
SIF:n on saatava rahoitusalan valvontaviranomaisen (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) lupa ennen toimintansa aloittamista. Sen jälkeen sama taho valvoo sitä jatkuvasti.
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan nimeäminen
Vaihtoehtoisiksi sijoitusrahastoiksi luokiteltavien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen on perustettava vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja, ellei niihin sovelleta vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetussa laissa säädettyjä poikkeuksia. Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja voidaan määrittää Luxemburgissa, toisessa EU:n jäsenvaltiossa tai kolmannessa maassa. Vaihtoehtoisiksi sijoitusrahastoiksi luokiteltavat SIFit voivat joko nimetä ulkoisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan tai valita sisäisen hoitajan. Jälkimmäisessä tapauksessa vaihtoehtoista sijoitusrahastoa pidetään itse vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajana, ja sen on tunnustettava vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain mukaiset oikeudelliset velvollisuudet.
Markkinointi
SIF:t, joille on nimetty Euroopan unionin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja, voivat markkinoida osakkeitaan, osuuksiaan tai osakkuusosuuksiaan tietyn passin kautta hyvin perehtyneille sijoittajille kaikkialla EU:ssa.
Tietyt näkökohdat: EuVECA ja EuSEF.
Molemmat järjestelmät tarjoavat passin, joka mahdollistaa rahaston markkinoinnin EU:ssa toimiville päteville sijoittajille.
Riskien hajauttaminen
SIF-rahastoon sovelletaan pakollista riskinjakoa, mikä tarkoittaa, että:
- SIF ei saa sijoittaa yli 30 prosenttia varoistaan tai sitoumuksistaan saman liikkeeseenlaskijan hallinnoimiin samantyyppisiin arvopapereihin.
- Lyhyeksimyynti ei saa johtaa siihen, että SIF:llä on saman elimen hallinnoimissa samantyyppisissä arvopapereissa lyhyt positio, joka on yli 30 prosenttia varoista.
- Jos sijoitetaan johdannaissopimuksiin, SIF:n on taattava samanlainen riskin hajautus kohde-etuutena olevien varojen kohtuullisella hajauttamisella. Saman tavoitteen saavuttamiseksi vastapuoliriskiä OTC-kaupassa on rajoitettava vastapuolen laadun ja pätevyyden mukaan.
Verotus
Lainsäätäjän SIF-rahastoa varten laatima verojärjestelmä on erittäin joustava. Yhdistettynä mahdollisuuteen valita useiden yhtiörakenteiden välillä se tarjoaa laajan valikoiman mahdollisuuksia optimoida sijoittajien verokohtelu kussakin SIF-rahastossa.
SIF:llä on yleensä verovapaa asema, mutta siltä peritään vuosittain 1 peruspisteen suuruinen merkintävero, joka perustuu nettovarallisuuteen. Sillä on yksinoikeus kaksinkertaista verotusta koskeviin sopimuksiin vain, jos se on sijoitusyhtiö.
Jos haluat perustaa sijoitusrahastosi (erikoissijoitusrahaston tai muun) Luxemburgissa, ota nyt yhteyttä Damalion-asiantuntijaasi.
