Luksemburg jest jednym z głównych centrów zarządzania inwestycjami na świecie – w związku z tym Luksemburg oferuje między innymi regulowany i efektywny podatkowo system funduszy dla dobrze poinformowanych inwestorów, znany jako Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny (SIF).
Przegląd Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny
Specialized Invesment Fund to fundusz inwestycyjny, który może inwestować we wszystkie rodzaje aktywów. Zazwyczaj kwalifikuje się jako alternatywny fundusz inwestycyjny (AFI) i może być otwarty dla dobrze poinformowanych inwestorów. SIF podlegają luksemburskiej ustawie z dnia 13 lutego 2007 r., zwanej “ustawą o SIF”. System SIF został zmodyfikowany ustawą z dnia 12 lipca 2013 r. o zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Ustawa o ZAFI).
Forma prawna
SIF jest często tworzony jako jeden z następujących elementów:
– wspólny fundusz umowny (fonds commun de placement lub FCP). FCP nie ma osobowości prawnej i musi być regulowane przez spółkę zarządzającą.
– spółka inwestycyjna o kapitale zmiennym(société d’investissement a capital variable lub SICAV) lub o kapitale stałym (société d’investissement a capital fixe lub SICAF).
FCP lub SICAV/SICAF może być otwarty lub zamknięty i może być utworzony jako pojedynczy fundusz lub jako struktura parasolowa z wieloma przedziałami.
Kwalifikujący się inwestorzy
Inwestowanie w SIF jest ograniczone do dobrze poinformowanych inwestorów, którzy są w stanie wystarczająco ocenić ryzyko związane z inwestycją w taki instrument. Są one zdefiniowane jako:
- inwestorów branżowych,
- inwestorów instytucjonalnych,
- oraz inwestorzy, którzy potwierdzili na piśmie, że przestrzegają statusu świadomego inwestora.
Wymóg kapitałowy
Aktywa netto SIF muszą wynosić co najmniej 1.250.000 EUR, a to minimum musi zostać osiągnięte w okresie dwunastu miesięcy po wydaniu zezwolenia.
Ograniczenia inwestycyjne
Poza wymogiem dywersyfikacji ryzyka ustawa o SIF nie określa szczegółowych ograniczeń inwestycyjnych, co pozwala na znaczną elastyczność w odniesieniu do aktywów, w które SIF może inwestować.
Wymagania dotyczące ujawniania informacji
SIF musi przygotować następujące elementy:
- prospekt,
- dokument zawierający kluczowe informacje PRIIP (KID), jeżeli inwestorzy detaliczni mogą dokonywać inwestycji, oraz
- sprawozdanie roczne.
Nie ma obowiązku sporządzania raportu półrocznego.
Niektóre aspekty: Europejski Fundusz Venture Capital (EuVECA) oraz europejskie fundusze przedsiębiorczości społecznej (EuSEF).
AFI, który kwalifikuje się jako fundusz EuVECA lub EuSEF, ma możliwość podlegania rozporządzeniu w sprawie EuVECA lub EuSEF.
Upoważnienie
Przed rozpoczęciem działalności SIF musi uzyskać zezwolenie od Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Później jest nadzorowany przez tegoż na bieżąco.
Wyznaczenie ZAFI
AFI, które kwalifikują się jako AFI, mają obowiązek ustanowienia ZAFI, chyba że korzystają z wyłącznych zwolnień przewidzianych w ustawie o ZAFI. ZAFI może być określony w Luksemburgu, w innym państwie członkowskim UE lub w państwie trzecim. AFI kwalifikujące się jako AFI mogą wyznaczyć zewnętrznego ZAFI lub wolą być zarządzane wewnętrznie. W tym ostatnim przypadku AFI sam będzie uznawany za ZAFI i będzie musiał uznać obowiązki prawne wynikające z ustawy o ZAFI.
Marketing
AFI, którym przydzielono ZAFI z Unii Europejskiej, mogą sprzedawać swoje udziały, jednostki uczestnictwa lub udziały partnerskie za pośrednictwem określonego paszportu dobrze poinformowanym inwestorom w całej UE.
Niektóre aspekty: EuVECA i EuSEF.
Oba systemy zapewniają paszport, który umożliwia wprowadzenie funduszu do obrotu wśród inwestorów kwalifikowanych z siedzibą w UE.
Dywersyfikacja ryzyka
SIF podlega obowiązkowemu rozłożeniu ryzyka, co oznacza, że:
- SIF nie może inwestować ponad 30% swoich aktywów lub zobowiązań w papiery wartościowe tego samego typu administrowane przez tego samego emitenta.
- Krótka sprzedaż nie może powodować, że ŚIF posiada krótką pozycję w papierach wartościowych tego samego rodzaju administrowanych przez ten sam organ, która stanowi ponad 30% aktywów.
- W przypadku inwestowania w finansowe instrumenty pochodne, ŚIF musi zagwarantować podobny rozkład ryzyka poprzez rozsądną dywersyfikację aktywów bazowych. W tym samym celu ryzyko kontrahenta w transakcji pozagiełdowej musi być ograniczone w zależności od jakości i kwalifikacji kontrahenta.
Podatki
Sformułowany przez ustawodawcę reżim podatkowy dla SIF jest bardzo elastyczny. W połączeniu z możliwością wyboru spośród kilku struktur korporacyjnych daje to szeroki wachlarz możliwości optymalizacji podatkowej inwestorów w każdym SIF.
Ogólnie rzecz biorąc, SIF ma status zwolniony z podatku, ale podlega rocznemu podatkowi od subskrypcji w wysokości 1 p.b. w oparciu o aktywa netto. Ma ona wyłączne prawo do umów o unikaniu podwójnego opodatkowania tylko wtedy, gdy zostanie utworzona jako spółka inwestycyjna.
Aby założyć swój fundusz inwestycyjny (Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny lub inny), w Luksemburgu, przejdźmy dalej i skontaktujmy się teraz z ekspertem Damalion.
