Будучи крупнейшим центром инвестиционных фондов в Европе и вторым в мире после США, Люксембург предоставляет широкий спектр структур инвестиционных фондов, способных удовлетворить всевозможные потребности спонсоров фондов и инвесторов.
Введение резервного альтернативного инвестиционного фонда (RAIF) законом от 23 июля 2016 года о резервных альтернативных инвестиционных фондах (Закон RAIF) является еще одним шагом к повышению привлекательности люксембургского климата инвестиционных фондов и управления активами.
Обзор альтернативного инвестиционного фонда Reserved
РАИФ – это инвестиционный фонд, который может инвестировать во все виды активов. Он квалифицируется как альтернативный инвестиционный фонд и не подлежит разрешению CSSF. RAIF был введен для того, чтобы спонсоры фондов могли создать тип альтернативного инвестиционного фонда, который включает в себя юридические и налоговые особенности известных “специализированных инвестиционных фондов (SIF)” и режимов SICAR, но при этом остается нерегулируемым.
На RAIFы распространяется действие Закона Люксембурга от 23 июля 2016 года (Закон о RAIF).
Правомочные инвесторы
Инвестиции в RAIF ограничены хорошо информированными инвесторами, способными в достаточной степени оценить риски, связанные с инвестициями в такое средство. К ним относятся:
- профессиональные инвесторы,
- институциональные инвесторы, и
- инвесторы, которые письменно подтвердили, что они придерживаются статуса “хорошо информированного” инвестора.
И которые либо инвестируют в RAIF минимум 125 000 евро, либо прошли оценку кредитной организации, инвестиционной компании или управляющей компании, которая подтверждает компетентность, опыт и квалификацию инвестора в достаточной оценке инвестиций в RAIF.
Правовая форма
RAIF может быть сформирован в следующих формах:
- Общий фонд размещения (FCP): FCP не имеет статуса юридического лица и должен управляться люксембургской управляющей компанией.
- Общество инвестиций с переменным капиталом (SICAV) или общество инвестиций с фиксированным капиталом (SICAF): создание такого юридического лица требует составления учредительных документов.
Эти правовые формы могут быть созданы как единый фонд или как зонтичная структура с неограниченным количеством отделений.
Надзор
Сам RAIF не подлежит авторизации со стороны Комиссии по надзору за финансовыми секторами (CSSF). Но RAIF должен управляться уполномоченным внешним управляющим фондом альтернативных инвестиций (AIFM), CSSF получает информацию о деятельности RAIF через его управляющего, на которого распространяются формальные требования по отчетности.
Капитал
Чистые активы RAIF должны составлять не менее 1.250.000 евро, и этот минимум должен быть достигнут в течение двенадцати месяцев после его утверждения.
Требования к раскрытию информации
РФПИ должен составлять проспект эмиссии – ключевой информационный документ PRIIP (KID), если розничные инвесторы могут осуществлять инвестиции, и ежегодный отчет. Обязательства по подготовке полугодового отчета не существует.
Назначение АИФМ
RAIF обязаны назначить уполномоченного внешнего AIFM, что подразумевает невозможность их внутреннего управления. AIFM может находиться в Люксембурге, в другом государстве-члене ЕС или в третьей стране. Если RAIF управляется управляющей компанией, она может быть назначена в качестве AIFM.
Маркетинг
RAIF может быть представлен на рынке профессиональным и правомочным инвесторам на территории ЕС через режим уведомления от регулятора к регулятору.
Диверсификация рисков
RAIF подлежит обязательному распределению риска, что означает, что:
- РФПИ не может инвестировать более 30% своих активов в ценные бумаги одного типа, управляемые одним и тем же эмитентом.
- Короткие продажи не могут привести к тому, что РФПИ имеет короткую позицию по ценным бумагам одного типа, выпущенным одной и той же организацией, которая составляет более 30% активов.
- В случае инвестирования производных финансовых инструментов, РФПИ должен обеспечить аналогичное распределение риска путем разумной диверсификации базовых активов. С этой же целью риск контрагента во внебиржевой сделке должен быть ограничен в зависимости от качества и квалификации контрагента.
Правила диверсификации рисков не применяются к RAIF, который выбрал налоговый режим SICAR и, соответственно, ограничен в инвестировании в рисковый капитал.
Налоговый режим по умолчанию
Налоговый режим, связанный с RAIF, является зеркальным отражением режима специализированных инвестиционных фондов. Это означает, что на уровне фонда RAIF будет облагаться только ежегодным налогом на подписку, взимаемым по ставке 0,01% от его чистых активов. В зависимости от инвестиционных активов применяются некоторые льготы по налогу на подписку, чтобы избежать дублирования этого налога.
Независимо от организационно-правовой формы, установленной для RAIF, он не облагается следующим налогом:
- корпоративный подоходный налог,
- муниципальный налог на бизнес, и
- налог на чистое богатство,
Кроме того, распределение прибыли РАИФ не облагается налогом у источника.
НДС
Услуги по управлению, предоставляемые RAIF, в принципе, подлежат освобождению от НДС в Люксембурге.
Чтобы создать свой резервный фонд альтернативных инвестиций в Люксембурге, давайте обратимся к экспертам Damalion уже сегодня.
