نظرًا لكونها أكبر مركز لصناديق الاستثمار في أوروبا وثاني أكبر مركز في العالم بعد الولايات المتحدة ، توفر لوكسمبورغ مجموعة واسعة من هياكل صناديق الاستثمار القادرة على تلبية جميع أنواع الاحتياجات من رعاة الصناديق والمستثمرين الجيدين.
يعد إدخال صندوق الاستثمار البديل المحجوز (RAIF) بموجب القانون الصادر في 23 يوليو 2016 المتعلق بصناديق الاستثمار البديلة المحجوزة (قانون RAIF) خطوة أخرى نحو تعزيز جاذبية صندوق الاستثمار في لوكسمبورغ ومناخ إدارة الأصول.
نظرة عامة على صندوق الاستثمار البديل المحجوز
RAIF هو صندوق استثمار يمكنه الاستثمار في جميع أنواع الأصول. وهو مؤهل كصندوق استثمار بديل ولا يخضع لترخيص منتج CSSF. تم تقديم RAIF لتمكين رعاة الصناديق من هيكلة نوع من صناديق الاستثمار البديلة التي تتضمن الميزات القانونية والضريبية لأنظمة “صناديق الاستثمار المتخصصة (SIF)” وأنظمة SICAR المعروفة ، ولكنها تظل غير منظمة.
تخضع RAIFs لقانون لوكسمبورغ الصادر في 23 يوليو 2016 (قانون RAIF).
المستثمرون المؤهلون
يقتصر الاستثمار في RAIF على المستثمرين المطلعين القادرين على تقييم المخاطر المتعلقة بالاستثمار في مثل هذه الأداة بشكل كافٍ. يتم تصنيفها على أنها:
- مستثمرون محترفون ،
- المستثمرين المؤسسيين ، و
- المستثمرون الذين تحققوا كتابيًا من التزامهم بوضع المستثمر “المطلع”.
والذين إما يستثمرون ما لا يقل عن 125000 يورو في RAIF أو تم تقييمهم من قبل مؤسسة ائتمانية أو شركة استثمار أو شركة إدارة تصرح خبرة المستثمر وخبرته وكفاءته في التقييم الكافي للاستثمار في RAIF.
الشكل القانوني
يمكن تشكيل RAIF في الأشكال التالية:
- Fonds commun de placement (FCP): FCP ليس لها شخصية قانونية ويجب أن تدار من قبل شركة إدارة في لوكسمبورغ.
- A société d’investissement à capital variable (SICAV) أو société d’investissement à capital fixe (SICAF): إنشاء مثل هذا الكيان المؤسسي يتطلب صياغة أدوات التأسيس.
يمكن إنشاء هذه الأشكال القانونية كصندوق واحد أو كهيكل شامل مع عدد غير محدود من الأقسام.
إشراف
لا يخضع نظام RAIF في حد ذاته لترخيص من قبل لجنة مراقبة القطاع المالي (CSSF). ولكن يجب أن تتم إدارة RAIF من قبل مدير صندوق استثمار بديل خارجي معتمد (AIFM) ، ويتم إبلاغ CSSF بأنشطة RAIF من خلال مديره الذي يخضع لمتطلبات إعداد التقارير الرسمية.
رأس المال
يجب ألا يقل صافي أصول RAIF عن 1.250.000 يورو ، ويجب بلوغ هذا الحد الأدنى خلال فترة اثني عشر شهرًا بعد تفويضها.
متطلبات الختام
يجب أن يقوم RAIF بصياغة نشرة إصدار – وثيقة معلومات أساسية PRIIP (KID) إذا كان بإمكان مستثمري التجزئة إجراء استثمارات وتقرير سنوي. لا يوجد التزام بإعداد تقرير نصف سنوي.
تعيين AIFM
تلتزم RAIFs بتعيين AIFM خارجي معتمد ، مما يعني أنه لا يمكن إدارتها داخليًا. يمكن أن يكون AIFM في لوكسمبورغ ، أو في دولة أخرى عضو في الاتحاد الأوروبي ، أو في بلد ثالث. إذا كانت RAIF تتم إدارتها بواسطة شركة إدارة ، فيمكن تعيينها كـ AIFM.
تسويق
يمكن تسويق RAIF للمستثمرين المحترفين والمؤهلين داخل الاتحاد الأوروبي من خلال نظام إخطار من منظم إلى منظم.
تنوع الخطر
يخضع RAIF لنشر المخاطر الإجباري ، وهذا يعني أن:
- لا يجوز لـ RAIF استثمار أكثر من 30٪ من أصولها في أوراق مالية من نفس النوع يديرها نفس المُصدر.
- قد لا يؤدي البيع على المكشوف إلى احتفاظ RAIF بمركز قصير في أوراق مالية من نفس النوع صادرة عن نفس الهيئة ، والتي تمثل أكثر من 30٪ من الأصول.
- عندما يتم استثمار أدوات المشتقات المالية ، يجب أن يضمن RAIF انتشارًا مشابهًا للمخاطر من خلال التنويع المعقول للأصول الأساسية. لنفس الغرض ، يجب تقييد مخاطر الطرف المقابل في معاملة خارج البورصة (خارج البورصة) اعتمادًا على جودة ومؤهلات الطرف المقابل.
لا تنطبق قواعد تنويع المخاطر على أي RAIF اختار النظام الضريبي SICAR وبالتالي يقتصر على الاستثمار في رأس مال المخاطرة.
النظام الضريبي الافتراضي
يعكس النظام الضريبي المتعلق بصناديق الاستثمار RAIF نظام صناديق الاستثمار المتخصصة . يشير هذا إلى أن RAIF سيخضع فقط ، على مستوى الصندوق ، لضريبة اشتراك سنوية يتم فرضها بمعدل 0.01٪ من صافي أصوله. اعتمادًا على الأصول الاستثمارية ، يتم تطبيق بعض الامتيازات من ضريبة الاكتتاب ، من أجل منع الازدواجية في هذه الضريبة.
بغض النظر عن الشكل القانوني المخصص لـ RAIF ، فإنه لا يخضع للضريبة التالية:
- ضريبة الدخل على الشركات،
- ضريبة الأعمال البلدية ، و
- ضريبة الثروة الصافية ،
أيضًا ، لا تؤدي توزيعات الأرباح بواسطة RAIF إلى ضريبة الاستقطاع.
ضريبة القيمة المضافة
تخضع خدمات الإدارة المقدمة إلى RAIF من حيث المبدأ لإعفاءات ضريبة القيمة المضافة في لوكسمبورغ.
لإعداد صندوق الاستثمار البديل المحجوز في لوكسمبورغ ، دعنا نمضي قدمًا واتصل بخبراء Damalion اليوم.
