Fiind cel mai mare centru de fonduri de investiții din Europa și al doilea ca mărime din lume după SUA, Luxemburgul oferă o gamă largă de structuri de fonduri de investiții capabile să satisfacă toate tipurile de nevoi ale sponsorilor de fonduri și ale investitorilor.
Introducerea fondului de investiții alternative rezervate (RAIF) prin Legea din 23 iulie 2016 privind fondurile de investiții alternative rezervate (Legea RAIF) reprezintă un alt pas în direcția sporirii atractivității fondului de investiții și a climatului de gestionare a activelor din Luxemburg.
Prezentare generală a Fondului de investiții alternative rezervat
RAIF este un fond de investiții care poate investi în toate tipurile de active. Acesta se califică drept fond de investiții alternativ și nu este supus autorizării de produs de către CSSF. RAIF a fost introdus pentru a permite sponsorilor de fonduri să structureze un tip de fond de investiții alternativ care încorporează caracteristicile juridice și fiscale ale binecunoscutelor “fonduri de investiții specializate (SIF)” și ale regimurilor SICAR, dar care rămâne nereglementat.
RAIF-urile se supun Legii luxemburgheze din 23 iulie 2016 (Legea RAIF).
Investitori eligibili
Investițiile într-un RAIF sunt rezervate investitorilor bine informați, care sunt capabili să evalueze suficient de bine riscurile legate de o investiție într-un astfel de vehicul. Acestea sunt clasificate ca:
- investitori profesioniști,
- investitori instituționali și
- investitorii care au verificat în scris că aderă la statutul de investitor “bine informat”.
Și care fie investesc un minim de 125.000 EUR în RAIF, fie au fost evaluați de o instituție de credit, o firmă de investiții sau o societate de administrare care autorizează expertiza, experiența și competența investitorului în evaluarea suficientă a unei investiții în RAIF.
Forma juridică
RAIF poate fi format în următoarele forme:
- Un fond comun de plasament (FCP): FCP nu are personalitate juridică și trebuie să fie administrat de o societate de administrare luxemburgheză.
- o societate de investiții cu capital variabil (SICAV) sau o societate de investiții cu capital fix (SICAF): crearea unei astfel de entități corporative necesită redactarea unor instrumente de constituire.
Aceste forme juridice pot fi constituite ca un singur fond sau ca o structură umbrelă cu un număr nelimitat de compartimente.
Supraveghere
RAIF nu este supusă autorizării de către Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Dar RAIF trebuie să fie administrat de un administrator extern autorizat de fonduri de investiții alternative (AFIA), CSSF este informată cu privire la activitățile RAIF prin intermediul administratorului său, care este supus unor cerințe formale de raportare.
Capital
Activele nete ale unui RAIF trebuie să fie de cel puțin 1 250 000 EUR, iar acest minim trebuie atins în termen de 12 luni de la autorizare.
Cerințe de publicare
Un RAIF trebuie să întocmească un prospect – un document de informații cheie PRIIP (KID) dacă investitorii de retail pot face investiții și un raport anual. Nu există niciun angajament de a întocmi un raport semestrial.
Numirea unui AFIA
FIAR sunt obligate să desemneze un AFIA extern autorizat, ceea ce înseamnă că nu pot fi administrate intern. AFIA se poate afla în Luxemburg, într-un alt stat membru al UE sau într-o țară terță. În cazul în care RAIF este administrat de o societate de administrare, aceasta poate fi desemnată ca AFIA.
Marketing
Un RAIF poate fi comercializat către investitorii profesioniști și eligibili din UE prin intermediul unui regim de notificare de la o autoritate de reglementare la alta.
Diversificarea riscurilor
Un RAIF este supus obligației de repartizare a riscurilor, ceea ce înseamnă că:
- Un RAIF nu poate investi mai mult de 30% din activele sale în valori mobiliare de același tip administrate de același emitent.
- Vânzările în lipsă nu pot avea ca rezultat faptul că un RAIF deține o poziție scurtă în titluri de același tip emise de același organism, care să reprezinte peste 30% din active.
- În cazul în care se investesc instrumente financiare derivate, un RAIF trebuie să asigure o repartizare similară a riscului printr-o diversificare rezonabilă a activelor suport. În același scop, riscul de contrapartidă într-o tranzacție OTC (over-the-counter) trebuie să fie limitat în funcție de calitatea și calificarea contrapartidei.
Normele de diversificare a riscurilor nu se aplică niciunui RAIF care a optat pentru regimul fiscal SICAR și, prin urmare, se limitează la investiții în capital de risc.
Regimul fiscal implicit
Regimul fiscal aferent RAIF-urilor reflectă regimul fondurilor de investiții specializate. Acest lucru indică faptul că RAIF va fi supus, la nivelul fondului, doar unei taxe anuale de subscriere percepute la o rată de 0,01% din activele sale nete. În funcție de activele de investiții, se aplică anumite privilegii de la taxa de subscriere, pentru a preveni dublarea acestei taxe.
Indiferent de forma juridică atribuită RAIF-ului, acesta nu este supus următoarelor impozite:
- impozitul pe profit,
- taxa municipală de afaceri și
- impozitul pe averea netă,
De asemenea, distribuirea profiturilor de către RAIF nu conduce la reținerea la sursă a impozitului.
TVA
Serviciile de gestionare furnizate RAIF fac, în principiu, obiectul unor scutiri de TVA în Luxemburg.
Pentru a vă înființa Fondul de investiții alternative rezervat în Luxemburg, să continuăm și să contactăm astăzi experții Damalion.
