Som det største investeringsfondsnavet i Europa og det nest største i verden etter USA, tilbyr Luxembourg et bredt spekter av investeringsfondstrukturer som er i stand til å imøtekomme alle slags behov fra fondsponsorer og brønninvestorer.
Innføringen av det reserverte alternative investeringsfondet (RAIF) ved loven av 23. juli 2016 om reserverte alternative investeringsfond (RAIF-loven) er nok et skritt mot å øke attraktiviteten til det luxembourgske investeringsfondet og kapitalforvaltningsklimaet.
Oversikt over det reserverte alternative investeringsfondet
RAIF er et investeringsfond som kan investere i alle slags eiendeler. Det kvalifiserer som et alternativt investeringsfond og er ikke underlagt CSSF-produktautorisasjon. RAIF ble introdusert for å gjøre det mulig for fondssponsorer å strukturere en type alternative investeringsfond som inkluderer de juridiske og skattemessige egenskapene til de velkjente “spesialiserte investeringsfondene (SIF)” og SICAR-regimene, men som forblir uregulert.
RAIF-er er underlagt Luxembourg-loven av 23. juli 2016 (RAIF-loven).
Kvalifiserte investorer
Investering i en RAIF er begrenset til velinformerte investorer som i tilstrekkelig grad er i stand til å vurdere risikoen knyttet til en investering i et slikt kjøretøy. Disse er klassifisert som:
- profesjonelle investorer,
- institusjonelle investorer, og
- investorer som skriftlig har bekreftet at de følger den “velinformerte” investorstatusen.
Og som enten investerer minimum 125 000 EUR i RAIF eller har blitt evaluert av en kredittinstitusjon, verdipapirforetak eller forvaltningsselskap som autoriserer investorens ekspertise, erfaring og dyktighet i tilstrekkelig vurdering av en investering i RAIF.
Juridisk form
RAIF kan dannes i følgende former:
- En fonds commun de placement (FCP): FCP har ingen juridisk person og må administreres av et luxembourgsk forvaltningsselskap.
- Et société d’investissement à capital variable (SICAV) eller société d’investissement à capital fixe (SICAF): opprettelsen av en slik selskapsenhet krever utforming av stiftelsesdokumenter.
Disse juridiske formene kan settes opp som et enkelt fond eller som en paraplystruktur med et ubegrenset antall avdelinger.
Tilsyn
RAIF er i seg selv ikke underlagt autorisasjon fra Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Men RAIF må forvaltes av en autorisert ekstern forvalter av alternative investeringsfond (AIFM), CSSF er informert om RAIFs aktiviteter gjennom sin forvalter som er underlagt formelle rapporteringskrav.
Hovedstad
Nettoformuen til en RAIF må være minst EUR 1.250.000, og dette minimum må nås innen en periode på tolv måneder etter autorisasjonen.
Opplysningskrav
En RAIF må utforme et prospekt – et PRIIP nøkkelinformasjonsdokument (KID) hvis detaljinvestorer kan foreta investeringer og en årlig rapport. Det er ingen forpliktelse til å utarbeide en halvårsrapport.
Utnevnelse av en AIFM
RAIF-er er forpliktet til å tildele en autorisert ekstern AIFM, noe som innebærer at de ikke kan administreres internt. AIFM kan være i Luxembourg, i et annet EU-medlemsland eller i et tredjeland. Hvis RAIF forvaltes av et forvaltningsselskap, kan det tilordnes som AIFM.
Markedsføring
En RAIF kan markedsføres til profesjonelle og kvalifiserte investorer innenfor EU gjennom et regulator-til-regulator-varslingsregime.
Risikospredning
En RAIF er underlagt obligatorisk risikospredning, noe som betyr at:
- En RAIF kan ikke investere mer enn 30 % av sine eiendeler i verdipapirer av samme type administrert av samme utsteder.
- Shortsalg kan ikke resultere i at en RAIF har en shortposisjon i verdipapirer av samme type utstedt av samme organ, som representerer over 30 % av eiendelene.
- Der finansielle derivatinstrumenter er investert, må en RAIF sikre en tilsvarende spredning av risiko ved en rimelig diversifisering av de underliggende eiendelene. Med samme formål må motpartsrisikoen i en OTC-transaksjon (over-the-counter) begrenses avhengig av kvaliteten og kvalifikasjonen til motparten.
Risikospredningsreglene gjelder ikke for noen RAIF som har valgt SICAR-skatteregimet og er følgelig begrenset til å investere i risikokapital.
Standard skatteregime
Skatteregimet knyttet til RAIFer gjenspeiler regimet med spesialiserte investeringsfond . Dette indikerer at RAIF kun vil være underlagt, på fondsnivå, en årlig tegningsskatt belastet med en sats på 0,01 % av nettoformuen. Avhengig av investeringsmidlene, gjelder noen privilegier fra abonnementsskatten, for å forhindre duplisering av denne skatten.
Uavhengig av den juridiske formen som er tildelt RAIF, er den ikke underlagt følgende skatt:
- selskapsskatt,
- kommunal næringsskatt, og
- netto formuesskatt,
Utdelinger av overskudd fra RAIF gir heller ikke opphav til kildeskatt.
mva
Forvaltningstjenester levert til RAIF er i prinsippet underlagt momsfritak i Luxembourg.
For å sette opp ditt reserverte alternative investeringsfond i Luxembourg, la oss gå videre og kontakte dine Damalion-eksperter i dag.
