Mivel Luxemburg Európa legnagyobb befektetési alapközpontja és az Egyesült Államok után a második legnagyobb a világon, a befektetési alapok struktúráinak széles skáláját kínálja, amely az alapszponzorok és a befektetők mindenféle igényét kielégíti.
A fenntartott alternatív befektetési alapok (RAIF ) bevezetése a 2016. július 23-i, a fenntartott alternatív befektetési alapokra vonatkozó törvénnyel (a RAIF-törvény ) egy újabb lépés a luxemburgi befektetési alapok és a vagyonkezelési környezet vonzerejének növelése felé.
A fenntartott alternatív befektetési alap áttekintése
A RAIF olyan befektetési alap, amely mindenféle eszközbe befektethet. Alternatív befektetési alapnak minősül, és nem tartozik a CSSF termékengedélyének hatálya alá. A RAIF-et azért vezették be, hogy lehetővé tegyék az alapszponzorok számára egy olyan típusú alternatív befektetési alap kialakítását, amely magában foglalja a jól ismert “speciális befektetési alapok (SIF)” és a SICAR rendszerek jogi és adózási jellemzőit, de amely nem szabályozott.
A RAIF-ekre a 2016. július 23-i luxemburgi törvény (a RAIF-törvény) vonatkozik.
Támogatható befektetők
A RAIF-be történő befektetés csak olyan jól tájékozott befektetőkre korlátozódik, akik képesek megfelelően felmérni az ilyen eszközbe történő befektetéssel kapcsolatos kockázatokat. Ezek a következők:
- professzionális befektetők,
- intézményi befektetők, és
- azok a befektetők, akik írásban igazolták, hogy megfelelnek a “jól tájékozott” befektetői státusznak.
És akik vagy legalább 125 000 eurót fektetnek be a RAIF-be, vagy akiket olyan hitelintézet, befektetési vállalkozás vagy alapkezelő társaság értékelt, amely elismeri a befektető szakértelmét, tapasztalatát és jártasságát a RAIF-be történő befektetés megfelelő értékelésében.
Jogi forma
A RAIF a következő formákban alakítható ki:
- FCP (fonds commun de placement): az FCP nem rendelkezik jogi személyiséggel, és egy luxemburgi alapkezelő társaságnak kell kezelnie.
- Société d’investissement à capital variable (SICAV) vagy société d’investissement à capital fixe (SICAF): egy ilyen társasági jogalany létrehozásához alapító okiratot kell készíteni.
Ezek a jogi formák létrehozhatók egyetlen alapként vagy korlátlan számú részalapot tartalmazó ernyőszerkezetként.
Felügyelet
A RAIF maga nem tartozik a Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) engedélyének hatálya alá. A RAIF-et azonban engedélyezett külső alternatívbefektetésialap-kezelőnek (ABAK) kell kezelnie, a CSSF a RAIF tevékenységéről a hivatalos jelentéstételi kötelezettség alá eső kezelőjén keresztül kap tájékoztatást.
Főváros
A RAIF nettó eszközállományának legalább 1.250.000 eurónak kell lennie, és ezt a minimumot az engedélyezést követő tizenkét hónapon belül el kell érnie.
Közzétételi követelmények
A RAIF-nek tájékoztatót kell készítenie – PRIIP Kiemelt Információs Dokumentumot (KID), ha a lakossági befektetők befektetéseket eszközölhetnek, valamint éves jelentést. Féléves jelentés készítésére nincs kötelezettség.
ABAK kijelölése
A RAIF-ek kötelesek megbízott külső ABAK-ot kijelölni, ami azt jelenti, hogy nem lehet őket belsőleg kezelni. Az ABAK lehet luxemburgi, más uniós tagállamban vagy harmadik országban. Ha a RAIF-et alapkezelő társaság kezeli, akkor az ABAK-ként kijelölhető.
Marketing
A RAIF-eket az EU-n belül a szabályozó hatóságok közötti bejelentési rendszeren keresztül lehet forgalmazni a szakmai és a megfelelő befektetők számára.
Kockázati diverzifikáció
A RAIF kötelező kockázatmegosztás alá tartozik, ami azt jelenti, hogy:
- A RAIF nem fektetheti eszközeinek több mint 30%-át ugyanazon kibocsátó által kezelt, azonos típusú értékpapírokba.
- A short ügyletek nem eredményezhetik azt, hogy a RAIF-nek az eszközök több mint 30%-át kitevő, azonos típusú, ugyanazon szervezet által kibocsátott értékpapírokban rövid pozíciója legyen.
- A származtatott pénzügyi eszközök befektetése esetén a RAIF-nek a mögöttes eszközök ésszerű diverzifikációja révén hasonló kockázatmegoszlást kell biztosítania. Ugyanezzel a céllal a tőzsdén kívüli (over-the-counter) ügyletekben a partnerkockázatot a partner minőségétől és minősítésétől függően kell korlátozni.
A kockázati diverzifikációs szabályok nem vonatkoznak azokra a RAIF-ekre, amelyek a SICAR adórendszert választották, és ennek megfelelően csak kockázati tőkébe fektetnek be.
Alapértelmezett adórendszer
A RAIF-ekkel kapcsolatos adórendszer a specializált befektetési alapok rendszerét tükrözi. Ez azt jelenti, hogy a RAIF-et az alap szintjén csak a nettó eszközállomány 0,01%-ának megfelelő mértékű éves jegyzési adó terheli. A befektetési eszközöktől függően a befektetési adó megkettőződésének elkerülése érdekében a jegyzési adó alól bizonyos kedvezmények alkalmazandók.
Függetlenül attól, hogy milyen jogi formában működik a RAIF, a következő adó nem vonatkozik rá:
- társasági adó,
- önkormányzati iparűzési adó, és
- nettó vagyonadó,
A RAIF nyereségének felosztása nem von maga után forrásadót.
HÉA
A RAIF-nek nyújtott kezelési szolgáltatások Luxemburgban alapvetően héamentesség alá tartoznak.
A luxemburgi Fenntartott Alternatív Befektetési Alap létrehozásához lépjen kapcsolatba a Damalion szakértőivel még ma.
