Lucembursko je největším centrem investičních fondů v Evropě a druhým největším centrem na světě po USA, a proto nabízí širokou škálu struktur investičních fondů, které jsou schopny uspokojit nejrůznější potřeby sponzorů fondů a investorů.
Zavedení vyhrazeného alternativního investičního fondu (RAIF) zákonem ze dne 23. července 2016 o vyhrazených alternativních investičních fondech (zákon o RAIF) je dalším krokem ke zvýšení atraktivity lucemburského prostředí pro investiční fondy a správu aktiv.
Přehled vyhrazeného alternativního investičního fondu
RAIF je investiční fond, který může investovat do všech druhů aktiv. Spadá do kategorie alternativních investičních fondů a nepodléhá povolení CSSF. RAIF byl zaveden proto, aby umožnil sponzorům fondů strukturovat typ alternativního investičního fondu, který zahrnuje právní a daňové prvky známých režimů “specializovaných investičních fondů (SIF)” a SICAR, který však není regulován.
Na RAIF se vztahuje lucemburský zákon ze dne 23. července 2016 (zákon o RAIF).
Způsobilí investoři
Investice do RAIF je omezena na dobře informované investory, kteří jsou schopni dostatečně posoudit rizika spojená s investicí do takového nástroje. Ty jsou klasifikovány jako:
- profesionální investoři,
- institucionální investoři a
- investory, kteří písemně potvrdili, že splňují status “dobře informovaného” investora.
A kteří buď investují do RAIF minimálně 125 000 EUR, nebo byli ohodnoceni úvěrovou institucí, investiční společností nebo správcovskou společností, která potvrzuje odborné znalosti, zkušenosti a schopnosti investora dostatečně zhodnotit investici do RAIF.
Právní forma
RAIF může být vytvořen v následujících formách:
- fonds commun de placement (FCP): FCP nemá právní subjektivitu a musí být spravován lucemburskou správcovskou společností.
- Société d’investissement à capital variable (SICAV) nebo société d’investissement à capital fixe (SICAF): vytvoření takové právnické osoby vyžaduje vypracování zakládacích dokumentů.
Tyto právní formy mohou být založeny jako jediný fond nebo jako zastřešující struktura s neomezeným počtem oddělení.
Dozor
RAIF sám o sobě nepodléhá povolení Komise pro dohled nad finančním sektorem (CSSF). RAIF však musí být spravován oprávněným externím správcem alternativních investičních fondů (AIFM), CSSF je informován o činnosti RAIF prostřednictvím jeho správce, který podléhá formálním požadavkům na podávání zpráv.
Hlavní město
Čistá aktiva RAIF musí činit alespoň 1 250 000 EUR a tohoto minima musí být dosaženo do dvanácti měsíců od jeho povolení.
Požadavky na zveřejnění
RAIF musí vypracovat prospekt – dokument s klíčovými informacemi PRIIP, pokud do něj mohou investovat drobní investoři, a výroční zprávu. Neexistuje žádný závazek vypracovat pololetní zprávu.
Jmenování správce
RAIF jsou povinny pověřit oprávněného externího správce, což znamená, že nemohou být spravovány interně. Správce může být v Lucembursku, v jiném členském státě EU nebo ve třetí zemi. Pokud RAIF spravuje správcovská společnost, může být přiřazena jako správce.
Marketing
RAIF může být nabízen profesionálním a způsobilým investorům v rámci EU prostřednictvím režimu oznamování mezi jednotlivými regulačními orgány.
Diverzifikace rizik
RAIF podléhá povinnému rozložení rizika, což znamená, že:
- RAIF nesmí investovat více než 30 % svých aktiv do cenných papírů stejného typu spravovaných stejným emitentem.
- Prodej na krátko nesmí vést k tomu, že RAIF bude držet krátkou pozici v cenných papírech stejného typu vydaných stejným subjektem, která představuje více než 30 % aktiv.
- V případě investování do finančních derivátů musí RAIF zajistit podobné rozložení rizika prostřednictvím přiměřené diverzifikace podkladových aktiv. Za stejným účelem je třeba omezit riziko protistrany v mimoburzovních transakcích v závislosti na kvalitě a kvalifikaci protistrany.
Pravidla diverzifikace rizik se nevztahují na žádný RAIF, který se rozhodl pro daňový režim SICAR, a je tudíž omezen na investování do rizikového kapitálu.
Výchozí daňový režim
Daňový režim týkající se RAIF odráží režim specializovaných investičních fondů. To znamená, že RAIF bude na úrovni fondu podléhat pouze roční dani z úpisu ve výši 0,01 % jeho čistých aktiv. V závislosti na investičním majetku se uplatňují některá zvýhodnění z daně z úpisu, aby se zabránilo duplicitě této daně.
Bez ohledu na právní formu RAIF nepodléhá této dani:
- daň z příjmů právnických osob,
- obecní daň z podnikání a
- čistá daň z majetku,
Rovněž výplaty zisků z RAIF nepodléhají srážkové dani.
DPH
Správcovské služby poskytované RAIF jsou v Lucembursku v zásadě osvobozeny od DPH.
Chcete-li založit svůj alternativní investiční fond Reserved v Lucembursku, obraťte se na odborníky ze společnosti Damalion ještě dnes.
