Luksemburg je največje središče investicijskih skladov v Evropi in drugo največje na svetu za ZDA, zato ponuja široko paleto struktur investicijskih skladov, ki lahko zadovoljijo vse vrste potreb sponzorjev skladov in vlagateljev.
Uvedba rezerviranega alternativnega investicijskega sklada (RAIF) z zakonom z dne 23. julija 2016 o rezerviranih alternativnih investicijskih skladih (zakon RAIF) je še en korak k povečanju privlačnosti luksemburškega okolja za investicijske sklade in upravljanje premoženja.
Pregled rezerviranega alternativnega investicijskega sklada
RAIF je investicijski sklad, ki lahko vlaga v vse vrste sredstev. Sklad se uvršča med alternativne investicijske sklade in zanj ni potrebno dovoljenje CSSF za produkte. RAIF je bil uveden, da bi sponzorjem skladov omogočil oblikovanje vrste alternativnega investicijskega sklada, ki vključuje pravne in davčne značilnosti znanih režimov “specializiranih investicijskih skladov (SIF)” in SICAR, vendar ostaja nereguliran.
Za RAIF velja luksemburški zakon z dne 23. julija 2016 (zakon o RAIF).
Upravičeni vlagatelji
Naložbe v RAIF so omejene na dobro poučene vlagatelje, ki lahko ustrezno ocenijo tveganja, povezana z naložbo v takšen instrument. Te so razvrščene kot:
- profesionalni vlagatelji,
- institucionalni vlagatelji in
- vlagatelji, ki so pisno potrdili, da imajo status dobro poučenega vlagatelja.
In ki v RAIF vložijo najmanj 125.000 EUR ali jih je ocenila kreditna institucija, investicijska družba ali družba za upravljanje, ki potrdi vlagateljevo strokovno znanje, izkušnje in usposobljenost za zadostno oceno naložbe v RAIF.
Pravna oblika
RAIF se lahko oblikuje v naslednjih oblikah:
- fonds commun de placement (FCP): FCP ni pravna oseba in ga mora upravljati luksemburška družba za upravljanje.
- Société d’investissement à capital variable (SICAV) ali société d’investissement à capital fixe (SICAF): za ustanovitev take pravne osebe je treba pripraviti ustanovne listine.
Te pravne oblike se lahko ustanovijo kot en sklad ali kot krovna struktura z neomejenim številom oddelkov.
Nadzor
Sam RAIF ni zavezan k izdaji dovoljenja s strani Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Vendar mora RAIF upravljati pooblaščeni zunanji upravitelj alternativnih investicijskih skladov (AIFM), CSSF pa je o dejavnostih RAIF obveščen prek njegovega upravitelja, za katerega veljajo formalne zahteve glede poročanja.
Kapital
Čista sredstva RAIF morajo znašati vsaj 1.250.000 EUR, ta minimum pa mora biti dosežen v dvanajstih mesecih po izdaji dovoljenja.
Zahteve za razkritje
RAIF mora pripraviti prospekt – dokument s ključnimi informacijami PRIIP (KID), če lahko mali vlagatelji vlagajo, in letno poročilo. Priprava polletnega poročila ni obvezujoča.
Imenovanje UAIS
RAIF morajo imenovati pooblaščenega zunanjega UAIS, kar pomeni, da jih ni mogoče upravljati interno. UAIS je lahko v Luksemburgu, drugi državi članici EU ali tretji državi. Če RAIF upravlja družba za upravljanje, se ji lahko dodeli vloga UAIS.
Trženje
RAIF se lahko trži profesionalnim in upravičenim vlagateljem v EU prek sistema obveščanja med regulatorji.
Razpršitev tveganja
Za RAIF velja obvezno porazdelitev tveganja, kar pomeni, da:
- RAIF ne sme vložiti več kot 30 % svojih sredstev v vrednostne papirje iste vrste, ki jih upravlja isti izdajatelj.
- Prodaja na kratko ne sme povzročiti, da ima RAIF kratko pozicijo v vrednostnih papirjih iste vrste, ki jih je izdal isti organ, ki predstavlja več kot 30 % sredstev.
- Kadar se vlaga v izvedene finančne instrumente, mora RAIF zagotoviti podobno razpršitev tveganja z razumno razpršitvijo osnovnih sredstev. Z istim namenom je treba omejiti tveganje nasprotne stranke pri poslih OTC (over-the-counter) glede na kakovost in usposobljenost nasprotne stranke.
Pravila o razpršitvi tveganja ne veljajo za noben RAIF, ki se je odločil za davčni režim SICAR in je zato omejen na naložbe v tvegani kapital.
Privzeta davčna ureditev
Davčna ureditev, povezana z RAIF, odraža ureditev za specializirane investicijske sklade. To pomeni, da bo za RAIF na ravni sklada veljal le letni davek na vplačilo, ki se obračuna po stopnji 0,01 % njegovih čistih sredstev. Odvisno od naložbenih sredstev se uporabljajo nekatere ugodnosti glede davka na vpis, da se prepreči podvajanje tega davka.
Ne glede na pravno obliko, ki je določena za RAIF, ta ni obdavčen z naslednjim davkom:
- davek od dohodkov pravnih oseb,
- občinski davek na poslovanje in
- davek na neto premoženje,
Tudi pri izplačilih dobička RAIF ni treba plačati davčnega odtegljaja.
DDV
Za storitve upravljanja, ki se opravljajo za RAIF, načeloma veljajo oprostitve DDV v Luksemburgu.
Če želite ustanoviti svoj alternativni investicijski sklad Reserved v Luksemburgu, se še danes obrnite na strokovnjake družbe Damalion.
