Η SICAR ή Société d’Investissement en Capital à risque γεννήθηκε στο Λουξεμβούργο. Το Λουξεμβούργο είναι ένα από τα μεγαλύτερα παγκόσμια χρηματοοικονομικά κέντρα στον κόσμο, επωφελούμενο από ευέλικτα και εντυπωσιακά νομικά και φορολογικά καθεστώτα.
Ο κλάδος των επενδυτικών κεφαλαίων του Λουξεμβούργου κατατάσσεται ως η μεγαλύτερη δικαιοδοσία εγκατάστασης κεφαλαίων της Ευρωπαϊκής Ένωσης και η δεύτερη μεγαλύτερη δικαιοδοσία εγκατάστασης κεφαλαίων στον κόσμο.
Ένα από τα κυριότερα επενδυτικά οχήματα του Λουξεμβούργου που είναι κατάλληλα για ιδιωτικά κεφάλαια, κεφάλαια ακινήτων, επιχειρηματικά κεφάλαια, κεφάλαια ενδιάμεσης χρηματοδότησης και κεφάλαια υποδομών, τα οποία είναι διαθέσιμα σε θεσμικούς, επαγγελματίες και έμπειρους επενδυτές, είναι η société d’investissement en capital à risque (SICAR).
Λουξεμβούργο SICAR
Η SICAR είναι ένα επενδυτικό μέσο που δημιουργήθηκε για επενδύσεις σε ιδιωτικά και επιχειρηματικά κεφάλαια. Γενικά χαρακτηρίζεται ως εναλλακτικό επενδυτικό κεφάλαιο (ΟΕΕ) και μπορεί να πωληθεί σε καλά ενημερωμένους επενδυτές.
Η société d’investissement en capital à risque (SICAR), γνωστή και ως “η εταιρεία επενδύσεων επιχειρηματικού κεφαλαίου”, δημιουργήθηκε με το νόμο της 15ης Ιουνίου 2004 (όπως τροποποιήθηκε το 2013) για να παρέχει ένα ειδικά σχεδιασμένο όχημα για επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων και επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Νομικές μορφές της SICAR
Μια SICAR μπορεί να ενσωματωθεί σε πέντε διαφορετικές μορφές:
- ομόρρυθμη εταιρεία (Société en Commandite par Actions),
- ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης (Société à Responsabilité Limitée),
- ανώνυμη εταιρεία (Société Anonyme),
- ετερόρρυθμη εταιρεία (Société en Commandite Simple) ή
- συνεταιριστική εταιρεία που έχει συσταθεί ως ανώνυμη εταιρεία (Société Cooperative organisée sous forme de Société Anonyme).
Μια SICAR μπορεί να έχει δομή ανοικτού ή κλειστού τύπου. Και το ελάχιστο απαιτούμενο κεφάλαιο εξαρτάται από τη νομική μορφή που έχει καθιερωθεί.
Επενδυτικοί περιορισμοί
Εκτός από την απαίτηση να επενδύονται μόνο σε κεφάλαια κινδύνου, ο νόμος SICAR δεν περιέχει επενδυτικούς κανόνες ή περιορισμούς και δεν χρησιμοποιεί όρια δανεισμού. Επίσης, η SICAR δεν υποχρεούται να αναγνωρίζει την αρχή της διαφοροποίησης του κινδύνου.
Απαιτήσεις γνωστοποίησης
Μια SICAR πρέπει να συντάσσει ενημερωτικό δελτίο, ένα έγγραφο βασικών πληροφοριών PRIIP (KID), εάν οι μικροεπενδυτές μπορούν να κάνουν επενδύσεις, και μια ετήσια έκθεση. Δεν υπάρχει δέσμευση για τη σύνταξη εξαμηνιαίας έκθεσης.
Μάρκετινγκ
Μια SICAR που πληροί τις προϋποθέσεις ως ΟΕΕ και εποπτεύεται από εγκεκριμένο ΔΟΕΕ της ΕΕ επωφελείται από ένα διαβατήριο που επιτρέπει στον ΔΟΕΕ να διαθέτει τις μετοχές ή τα εταιρικά μερίδια της SICAR σε επαγγελματίες επενδυτές εντός της ΕΕ μέσω ενός καθεστώτος κοινοποίησης από ρυθμιστική αρχή σε ρυθμιστική αρχή.
Εποπτεία
Η SICAR έχει εγκριθεί και εποπτεύεται από τη ρυθμιστική αρχή του χρηματοπιστωτικού τομέα, την Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Σημειώστε ότι η υποχρεωτική συνεχής εποπτεία έχει ως τίμημα ένα μικρό ετήσιο τέλος.
Διορισμός ΔΟΕΕ
Οι SICAR που πληρούν τις προϋποθέσεις ως ΟΕΕ αναμένεται να διορίσουν ΔΟΕΕ, εκτός εάν επωφελούνται από τις περιορισμένες εξαιρέσεις που προβλέπονται από τον νόμο περί ΔΟΕΕ. Ο ΔΟΕΕ μπορεί να βρίσκεται στο Λουξεμβούργο, σε άλλο κράτος μέλος της ΕΕ ή σε τρίτη χώρα. Οι SICAR μπορούν είτε να αναθέσουν σε εξωτερικό ΔΟΕΕ είτε να προτιμήσουν την εσωτερική διαχείριση. Στην τελευταία περίπτωση, η ίδια η SICAR θα θεωρείται ΔΟΕΕ και θα πρέπει να αναγνωρίζει όλες τις νομικές υποχρεώσεις του νόμου περί ΔΟΕΕ.
Επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία
Οι SICAR μπορούν να επενδύουν μόνο σε τίτλους που αντιπροσωπεύουν κεφάλαιο κινδύνου. Το κεφάλαιο κινδύνου αποτελείται κυρίως από επενδύσεις υψηλού κινδύνου που πραγματοποιούνται ενόψει της έναρξης, της ανάπτυξης ή της εισαγωγής τους σε χρηματιστήριο. Η SICAR μπορεί επίσης να κατέχει οριακά παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα σε μοναδική βάση. Επιτρέπεται η προσωρινή επένδυση σε άλλα περιουσιακά στοιχεία, μέχρι να χαρακτηριστούν ως επένδυση σε κεφάλαιο κινδύνου.
Επιλέξιμοι Επενδυτές
Οι επενδυτές σε μια SICAR πρέπει να είναι καλά ενημερωμένοι επενδυτές από την ακόλουθη άποψη:
- θεσμικοί επενδυτές
- επαγγελματίες επενδυτές
- και άλλοι επενδυτές που βεβαιώνουν εγγράφως ότι εμπίπτουν στο καθεστώς των “καλά πληροφορημένων” επενδυτών και οι οποίοι είτε επενδύουν τουλάχιστον 125.000 ευρώ είτε έχουν αξιολογηθεί από πιστωτικό ίδρυμα, επιχείρηση επενδύσεων ή εταιρεία διαχείρισης που επικυρώνει την ικανότητα του επενδυτή να κατανοεί τους κινδύνους που συνδέονται με την επένδυση στο SICAR.
Φορολογία
Κάθε SICAR που περιλαμβάνεται διαφορετικά από μια συνήθη ετερόρρυθμη εταιρεία υπόκειται σε φόρο εισοδήματος του Λουξεμβούργου με τον κανονικό συντελεστή και μπορεί συνεπώς να επωφεληθεί από το δίκτυο φορολογικών συμφωνιών του Λουξεμβούργου, την οδηγία της ΕΕ για τις μητρικές και τις θυγατρικές εταιρείες και τις διατάξεις του Λουξεμβούργου σχετικά με την απαλλαγή από τη συμμετοχή.
Όμως, το εισόδημα του SICAR που προέρχεται απευθείας από κινητές αξίες δεν περιλαμβάνεται στην φορολογητέα βάση του SICAR.
Σε περίπτωση σύστασης δημόσιας εταιρείας ή ετερόρρυθμης εταιρείας, το εισόδημα που προκύπτει από την πώληση ή την εκκαθάριση των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων απαλλάσσεται επίσης από τη φορολογητέα βάση του SICAR.
Η SICAR μπορεί να εγγραφεί για σκοπούς ΦΠΑ.
Εάν θέλετε να ξεκινήσετε το SICAR του Λουξεμβούργου σας, ας προχωρήσουμε και ας επικοινωνήσουμε με τους εμπειρογνώμονες της Damalion σήμερα.
