SICAR eller Société d’Investissement en Capital à risque blev født i Luxembourg. Luxembourg er et af de største globale finanscentre i verden og nyder godt af fleksible og imponerende juridiske og skattemæssige ordninger.
Luxembourgs investeringsfondsindustri er den største jurisdiktion med hjemsted for fonde i Den Europæiske Union og den næststørste jurisdiktion med hjemsted for fonde i verden.
Et af de vigtigste luxembourgske fondsmidler, der er egnet til private equity-, ejendoms-, venture-, mezzanin- og infrastrukturfonde, og som er tilgængelige for institutionelle, professionelle og avancerede investorer, er société d’investissement en capital à risque (SICAR).
Luxembourg SICAR
En SICAR er et investeringsinstrument, der er udformet til investeringer i privat egenkapital og venturekapital. Den kan generelt betragtes som en alternativ investeringsfond (AIF) og kan sælges til velinformerede investorer.
Société d’investissement en capital à risque (SICAR), også kendt som “investeringsselskabet for risikovillig kapital”, blev oprettet ved lov af 15. juni 2004 (som ændret i 2013) for at give et skræddersyet instrument til private equity- og venturekapitalinvesteringer.
SICAR’s juridiske former
Et SICAR kan inkorporeres i fem forskellige former:
- et kommanditselskab på aktier (Société en Commandite par Actions),
- et privat selskab med begrænset ansvar (Société à Responsabilité Limitée),
- et aktieselskab (Société Anonyme),
- et kommanditselskab (Société en Commandite Simple) eller
- et kooperativt selskab, der er organiseret som et aktieselskab (Société Cooperative organisée sous forme de Société Anonyme).
Et SICAR kan have en åben eller lukket struktur. Og den krævede minimumskapital afhænger af den etablerede juridiske form.
Investeringsrestriktioner
Bortset fra kravet om kun at investere i risikovillig kapital indeholder SICAR-loven ingen investeringsregler eller -restriktioner og anvender ingen lånegrænser. Det er heller ikke nødvendigt, at en SICAR anerkender princippet om risikospredning.
Krav om offentliggørelse
Et SICAR skal udarbejde et prospekt, et PRIIP Key Information Document (KID), hvis private investorer kan foretage investeringer, og en årsrapport. Der er ingen forpligtelse til at udarbejde en halvårlig rapport.
Markedsføring
En SICAR, der opfylder betingelserne for at være en AIF og overvåges af en godkendt EU-FAIF-forvalter, nyder godt af et pas, der gør det muligt for FAIF-forvalteren at markedsføre SICAR’s aktier eller partnerskabsinteresser til professionelle investorer i EU gennem en anmeldelsesordning fra reguleringsmyndighed til reguleringsmyndighed.
Overvågning
En SICAR er godkendt og overvåges af den regulerende myndighed for den finansielle sektor, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Bemærk, at det obligatoriske løbende tilsyn koster et lille årligt gebyr.
Udpegning af en FAIF
SICAR’er, der opfylder betingelserne for at være AIF’er, forventes at udpege en FAIF, medmindre de er omfattet af de begrænsede undtagelser i AIFM-loven. FAIF’en kan være i Luxembourg, i en anden EU-medlemsstat eller i et tredjeland. SICAR’er kan enten tilknytte en ekstern FAIF eller foretrække at blive forvaltet internt. I sidstnævnte tilfælde vil SICAR selv blive betragtet som FAIF’er og skal anerkende alle de juridiske forpligtelser i FAIF-loven.
Støtteberettigede aktiver
SICAR’er må kun investere i værdipapirer, der repræsenterer risikovillig kapital. Risikovillig kapital består hovedsagelig af investeringer med høj risiko, der foretages med henblik på lancering, udvikling eller børsnotering. SICAR kan også marginalt besidde finansielle derivatinstrumenter på et unikt grundlag. Midlertidige investeringer i andre aktiver er tilladt, indtil de opfylder betingelserne for investering i risikovillig kapital.
Kvalificerede investorer
Investorerne i en SICAR skal være velinformerede investorer i følgende henseende:
- institutionelle investorer
- professionelle investorer
- og andre investorer, der skriftligt bekræfter, at de opfylder status som “velinformerede” investorer, og som enten investerer mindst 125 000 EUR eller er blevet vurderet af et kreditinstitut, et investeringsselskab eller et administrationsselskab, der bekræfter investorens evne til at forstå de risici, der er forbundet med at investere i SICAR.
Beskatning
Ethvert SICAR, der indgår anderledes end et almindeligt kommanditselskab, er underlagt luxembourgsk indkomstskat til den almindelige sats og kan derfor drage fordel af det luxembourgske skatteaftaleretværk, EU’s moder-datterselskabsdirektiv og de luxembourgske bestemmelser om fritagelse for kapitalindskud.
Men SICAR-indtægter, der stammer direkte fra værdipapirer, indgår ikke i SICAR’s skattegrundlag.
Hvis de er oprettet som et offentligt selskab eller et aktieselskab, er indkomst fra salg eller likvidation af sådanne aktiver også undtaget fra SICAR’s skattegrundlag.
SICAR kan registrere sig med henblik på moms.
Hvis du ønsker at lancere din Luxembourg SICAR, så lad os kontakte dine Damalion-eksperter i dag.
