Introduite par la loi du 15 juin 2004 au Luxembourg, la société d’investissement en capital à risque (SICAR ) est une société d’investissement en capital à risque, qui est un fonds d’investissement construit pour des investissements en private equity et en capital-risque.
L’objectif de l’introduction de la SICAR était de mettre en place un véhicule capable de répondre aux besoins structurels spécifiques des projets de capital-investissement et de capital-risque tout en bénéficiant d’un régime réglementaire léger et en restant soumis à la surveillance permanente de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En général, le régime SICAR offre une grande souplesse aux entreprises, ainsi qu’un traitement fiscal favorable.
Caractéristiques d’une SICAR luxembourgeoise
| SICAR | Une SICAR est un véhicule dont l’objet principal est d’investir dans des actifs à risque au profit d’investisseurs qualifiés. Il peut être utilisé pour les opérations de capital-investissement et de capital-risque, ainsi que pour les investissements immobiliers indirects. |
| Législation applicable | Les SICAR sont soumises à la loi luxembourgeoise du 15 juin 2004 (loi SICAR), qui a été modifiée en octobre 2008 et par la loi du 12 juillet 2013 sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (loi AIFM). |
| Investisseurs éligibles | une SICAR est réservée aux investisseurs avertis (investisseurs institutionnels, investisseurs professionnels et autres investisseurs qui doivent se conformer à des exigences spécifiques), qui peuvent être des personnes physiques ou morales. |
| Actifs éligibles | Une SICAR peut investir ses actifs dans des titres représentant du capital-risque. |
| Diversification des risques | Non requis |
| Forme juridique | Une SICAR peut être établie sous l’une des formes juridiques suivantes : – Une société anonyme (S.A.) – Une société à responsabilité limitée (S.à r.l.) – Une société en commandite par action (S.C.A.) – Une société coopérative organisée comme une société anonyme (ScoS.A.). – Société en commandite (société en commandite simple ou S.C.S. et société en commandite simple à capital variable ou S.C.S. à capital variable). |
| Compartiments séparés | Oui, le prospectus d’une SICAR peut permettre la mise en place de compartiments multiples. |
| Besoins en capitaux | Une SICAR exige un capital social minimum souscrit de 1 million d’euros, qui doit être atteint dans les 12 mois suivant l’autorisation de la société. |
| Calcul de la valeur nette d’inventaire (VNI) et politique de rachat | Non requis |
| Régime fiscal | Les SICAR créées sous la forme d’une société de capitaux sont soumises à l’impôt général sur les sociétés au Luxembourg aux taux normaux (impôt sur le revenu des personnes morales, taxe professionnelle communale et surtaxe de solidarité, soit actuellement 24,94 % au Luxembourg). Tout revenu provenant de valeurs mobilières ainsi que tout revenu provenant de la vente, de l’apport ou de la liquidation de celles-ci sont entièrement exonérés. Les SICAR sont également exonérées de l’impôt sur la fortune, de la taxe d’abonnement et de la retenue à la source sur les dividendes/intérêts et les plus-values. |
| Traité de double imposition et accès à la directive européenne sur les sociétés mères et filiales | Du point de vue luxembourgeois, les SICAR bénéficient de la directive européenne “mère-filiale” et des conventions de double imposition conclues par le Luxembourg, car elles sont des sociétés pleinement imposables. |
| Autorisation et surveillance par la CSSF | En tant que véhicule réglementé, une SICAR est sous la surveillance de la CSSF. |
| Possibilité d’inscription | une SICAR n’est autorisée à à coter ses actions en Bourse que dans des conditions spécifiques |
| Passeport européen | Non (à moins qu’il ne tombe dans le champ d’application du régime AIFMD complet). |
| Prestataires de services luxembourgeois requis | Auditeur indépendant Administration centrale & Registre Dépositaire |
En tant que structure réglementée et fiscalement efficace conçue pour les investissements en private equity et en capital-risque, la SICAR est un véhicule intéressant au Luxembourg et à l’étranger.
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