Introducida por la Ley de 15 de junio de 2004 en Luxemburgo, la société d’investissement en capital à risque (SICAR) es una sociedad de inversión en capital riesgo, que es un fondo de inversión construido para inversiones en private equity y venture capital.
La intención de introducir la SICAR era introducir un vehículo que pudiera hacer frente a las necesidades estructurales específicas de los proyectos de capital inversión y capital riesgo, beneficiándose al mismo tiempo de un régimen regulador ligero y estando sujeto a la supervisión permanente de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En general, el régimen SICAR ofrece una gran flexibilidad empresarial junto con un tratamiento fiscal favorable.
Características de un SICAR luxemburgués
| SICAR | Una SICAR es un vehículo cuyo objeto principal es invertir en activos de riesgo en beneficio de inversores cualificados. Puede utilizarse en operaciones de capital riesgo y de capital inversión, así como en inversiones inmobiliarias indirectas. |
| Legislación aplicable | Las SICAR están sujetas a la Ley luxemburguesa de 15 de junio de 2004 (Ley SICAR), modificada en octubre de 2008 y por la Ley de 12 de julio de 2013 sobre gestores de fondos de inversión alternativos (Ley GFIA) |
| Inversores elegibles | a SICAR está restringida a inversores bien informados, (inversores institucionales, inversores profesionales y otros inversores que deben cumplir requisitos específicos) que pueden ser personas físicas o jurídicas. |
| Activos elegibles | Una SICAR puede invertir sus activos en valores representativos de capital riesgo |
| Diversificación del riesgo | No es necesario |
| Forma jurídica | Una SICAR puede constituirse bajo cualquiera de las siguientes formas jurídicas: – Una sociedad anónima (société anonyme o S.A.) – Una sociedad de responsabilidad limitada (société à responsabilité limitée o S.à r.l.) – Sociedad comanditaria por acciones (S.C.A.) – Sociedad cooperativa organizada como sociedad anónima (société cooperative organisée comme une o ScoS.A.) – Sociedad comanditaria (société en commandite simple o S.C.S. y société en commandite simple à capital variable o S.C.S. à capital variable). |
| Compartimentos separados | Sí, el folleto de una SICAR puede permitir la creación de múltiples compartimentos. |
| Requisitos de capital | Una SICAR requiere un capital social mínimo suscrito de 1 millón de euros, que debe alcanzarse en los 12 meses siguientes a la autorización de la empresa. |
| Cálculo del valor liquidativo y política de reembolso | No es necesario |
| Régimen fiscal | Las SICAR creadas bajo una forma de sociedad de capital están sujetas a los impuestos generales de sociedades en Luxemburgo a los tipos normales (Impuesto de Sociedades, Impuesto Municipal de Actividades Económicas y recargo de solidaridad se sitúa actualmente en el 24,94 % en Luxemburgo) Están totalmente exentos los rendimientos procedentes de valores mobiliarios, así como los derivados de su enajenación, aportación o liquidación. Las SICAR también están exentas del impuesto sobre el patrimonio neto, del impuesto de suscripción y de la retención a cuenta sobre dividendos/intereses y plusvalías. |
| Convenio de doble imposición y acceso a la Directiva sobre matrices y filiales de la UE | Desde el punto de vista luxemburgués, las SICAR se benefician de la Directiva sobre matrices y filiales de la UE y de los convenios para evitar la doble imposición celebrados por Luxemburgo, ya que son sociedades plenamente imponibles. |
| Autorización y supervisión de la CSSF | Como vehículo regulado, una SICAR está bajo la supervisión de la CSSF. |
| Posibilidad de incluir en la lista | a SICAR está autorizada a cotizar sus acciones en bolsa en sólo en determinadas condiciones |
| Pasaporte europeo | No (a menos que entre en el ámbito de aplicación del régimen completo de la AIFMD) |
| Proveedores de servicios luxemburgueses requeridos | Auditor independiente Administración central y Registro Depositario |
Al tratarse de una estructura regulada y fiscalmente eficiente diseñada para inversiones de capital privado y capital riesgo, la SICAR es un vehículo interesante en Luxemburgo y en el extranjero.
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