Combinant plusieurs des caractéristiques des régimes SIF et SICAR, le RAIF (fonds d’investissement alternatif réservé) est le véhicule d’investissement luxembourgeois qui offre une structure juridique et une flexibilité d’investissement.
Le Luxembourg a introduit le RAIF en juillet 2016, afin d’accroître son attractivité pour les fonds d’investissement et la gestion d’actifs, et depuis, il a répondu aux attentes.
Caractéristiques du RAIF
| Luxembourg RAIF | Le véhicule d’investissement luxembourgeoisqui peut investir dans toutes les classes d’actifs et stratégies d’investissement. |
| Législation applicable | Les RAIFs sont soumis à la loi luxembourgeoise du 23 juillet 2016 (la loi RAIF). |
| Investisseurs éligibles | Le RAIF est réservé aux investisseurs “bien informés” qui peuvent évaluer les risques qui y sont associés (il s’agit des investisseurs institutionnels, des investisseurs professionnels et des investisseurs qui ontfirmepar écrit qu’ils saisissent le statut d’investisseur “bien informé”). |
| Actifs éligibles | Le RAIF peut investir dans tout actif alternatif éligible. |
| Exigences en matière de diversification des risques | Le RAIF doit respecter un seuil de diversification de 30%. Il n’existe toutefois aucune règle de diversification des risques pour les fonds d’investissement régionaux qui investissent exclusivement dans des investissements de “capital-risque”. |
| Forme juridique | Un RAIF peut être créé soit 1. une forme contractuelle de “fonds commun de placement” (FCP), 2. une forme juridique de société telle qu’une société anonyme ou une société à responsabilité limitée (S.A. ou S.à. r.l.), 3. une société en commandite par actions (SCA) ou 4. une forme de société(SCS ou SCSp/SpecialLimited Partnership), à capital variable ou fixe (SICAV ou SICAF). |
| Compartiments séparés | Oui (le RAIF permet une diversification, consistant en un fonds “parapluie” avec plusieurs compartiments) |
| Besoins en capitaux | La loi sur le RAIF stipule que les actifs nets du RAIF doivent atteindre un minimum de 1 250 000 euros dans les douze mois suivant sa création. |
| Calcul de la valeur nette d’inventaire (VNI) et politique de rachat | Au moins une fois par an à des fins de rapport. |
| Régime fiscal | Le RAIF est soumis à une taxe d’abonnement annuelle de 0,01% sur la valeur nette d’inventaire du fonds (avec quelques exemptions disponibles) et est exempté des taxes municipales sur les entreprises, de l’impôt sur la fortune, de l’impôt sur les sociétés et de l’impôt sur le revenu net. |
| Autorisation et surveillance par la CSSF | Non. Le RAIF est un fonds non réglementé et n’est pas soumis à l’approbation initiale ni à la surveillance de l’Autorité de surveillance financière du Luxembourg (CSSF). |
| Passeport européen | Le RAIF bénéficie du passeport européen, qui permet à toutes les entreprises investies dans le fonds d’être commercialisées dans tous les pays de l’UE ; |
| Possibilité d’inscription | Oui |
| Traités de double imposition | Les RAIFs organisés sous forme de SICAV ou de SICAF peuvent avoir accès aux conventions de double imposition conclues par le Luxembourg. Les RAIFs établis en tant que FCP ou sociétés de personnes n’ont pas accès aux conventions de double imposition. Mais, les investisseurs peuvent revendiquer les avantages des conventions fiscales. |
| Prestataires de services luxembourgeois requis | – Société de gestion – un gestionnaire dûment agréé – un dépositaire (soumis au régime de responsabilité de l’AIFMD) – un contrôleur légal des comptes – Agent de registre et de transfert |
Jusqu’à présent, le RAIF est en tête de la liste des fonds d’investissement les plus importants pour les investisseurs et les épargnants au Luxembourg. Et sa popularité dépend des avantages énumérés ci-dessous.
- Elle peut être formée en un temps très court
- Le RAIF n’a pas besoin de l’approbation de la CSSF pour être établi.
- Il bénéficie de la même souplesse que celle proposée par les Fonds d’investissement spéciaux (FIS) et les Fonds de capital-risque (SICAR).
- Elle a accès à un passeport marketing européen.
- Il est assorti d’une souplesse de structuration en plus du label de qualité AIFMD (transparence, gestion des risques et évaluation indépendante).
Le Luxembourg est le deuxième plus grand domicile de fonds au monde après les États-Unis, et à cet égard, il existe de nombreuses structures disponibles pour différents types de domaines d’investissement.
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