Situato nel cuore dell’Unione Europea, il Lussemburgo si è affermato come il primo centro europeo per i fondi di investimento, secondo a livello mondiale agli Stati Uniti.
Riconosciuto anche come leader nel settore bancario e dei fondi d’investimento, il Lussemburgo si è affermato come centro di private equity e venture capital con caratteristiche vincenti che hanno convinto diversi operatori di private equity di primo piano a stabilire operazioni transfrontaliere nel Paese.
Che cos’è il capitale di rischio?
Il capitale di rischio implica l’apporto diretto o indiretto di fondi alle startup ai fini del loro lancio, sviluppo o introduzione in borsa.
Per capitale di rischio si intende anche un tipo di finanziamento che gli investitori forniscono a piccole imprese o startup con un potenziale di crescita a lungo termine. Il capitale di rischio è definito nella legge lussemburghese sulle società di investimento in capitale di rischio, datata 15 giugno 2004, e successive modifiche.
Importanza del capitale di rischio in Lussemburgo
Per le piccole imprese e le start-up, il capitale di rischio può essere una fonte di denaro importante. È una fonte di orientamento pratico, consulenza e competenza. Offre inoltre un’opportunità di espansione. Il finanziamento di un investimento in capitale di rischio può dare a un’azienda il miglior inizio possibile nel suo percorso di crescita.
Il capitale di rischio in Lussemburgo è diventato sempre più importante nell’ultimo decennio. Attualmente, questo tipo di investimento viene utilizzato per raccogliere capitali per diversi incubatori tecnologici che creano prodotti o servizi che possono avere un valore di mercato locale e globale.
I fondi di venture capital rappresentano circa il 10% dei fondi regolamentati e non regolamentati del Lussemburgo e circa 9 miliardi di euro sono investiti in venture capital attraverso fondi lussemburghesi.
Veicoli di investimento adatti al capitale di rischio in Lussemburgo
Il Lussemburgo offre una serie di opportunità di strutturazione per gli investimenti in capitale di rischio, come la società di investimento in capitale di rischio (SICAR), il Fondo di investimento alternativo riservato (RAIF) o qualsiasi società commerciale, in particolare una società in accomandita (SCS o SCSp) che si qualifica come fondo di investimento alternativo. Inoltre, le società commerciali lussemburghesi possono essere costituite come veicoli di capitale di rischio ai sensi del Regolamento europeo (UE) n. 345/2013 (EuVECA).
Ecco una panoramica dei tipici veicoli lussemburghesi adattati al capitale di rischio:
- SLP – Società in accomandita speciale (société en commandité spéciale): la SLP è stata sviluppata per garantire alle parti coinvolte il massimo livello di libertà contrattuale e flessibilità di strutturazione.
- SICAR (société d’investissement en capital à risque): questi veicoli d’investimento sono progettati proprio per soddisfare le esigenze degli investitori in capitale di rischio. Le SICAR sono supervisionate dall’autorità di regolamentazione lussemburghese (CSSF).
- RAIF (fondo di investimento alternativo riservato): I RAIF offrono una piattaforma di fondi d’investimento alternativi non regolamentati, non soggetti alla supervisione diretta della CSSF e gestiti da un GEFIA autorizzato. I RAIF offrono inoltre un elevato livello di protezione degli investitori.
- EuVECA: la struttura del fondo lussemburghese European Venture Capital Fund (EUVECA) è soggetta alla conformità con la diversificazione delle attività ammissibili e con le regole aggiuntive delineate nei relativi regolamenti UE. Coloro che desiderano aprire un fondo in Lussemburgo potranno commercializzare il fondo ad altri investitori qualificati stabiliti nell’Unione Europea (UE).
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