Il Lussemburgo si appresta a riformare le norme sulle “conversioni transfrontaliere”.
Il legislatore lussemburghese sta attualmente implementando nel diritto lussemburghese un nuovo progetto di legge. Il presente disegno di legge recepisce nell’ordinamento lussemburghese le disposizioni contenute nella direttiva (UE) 2019/2121 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 novembre 2019, in materia di conversioni, fusioni e scissioni transfrontaliere (la “Direttiva Mobilità”) che modifica la Direttiva (UE) 2017/1132 del 14 giugno 2017 su aspetti specifici del “Diritto societario”.
Le leggi previste dalla Direttiva UE sulla mobilità mirano a integrare e ottimizzare le norme già esistenti sulle fusioni transfrontaliere. L’obiettivo è anche quello di codificare un insieme chiaro di regole per il trasferimento transfrontaliero della sede legale di un’entità e per i criteri di scissione/scissione transfrontaliera attraverso una nuova costituzione.
Che cos’è una conversione transfrontaliera ai sensi della “Direttiva sulla mobilità”?
Una conversione transfrontaliera è la modifica della forma giuridica di una società con personalità giuridica in uno Stato membro di partenza (outbound), ad esempio il Lussemburgo, in un’altra forma giuridica in uno Stato membro di destinazione (inbound). La società trasformatrice non cessa, non si scioglie né si liquida e mantiene la propria personalità giuridica.
I vantaggi dell’attuale regime applicabile alle conversioni transfrontaliere da e verso il Lussemburgo.
- Le conversioni transfrontaliere in uscita dal Lussemburgo verso uno Stato membro o uno Stato non membro dell’UE beneficiano attualmente di un breve periodo di attuazione con una documentazione minima.
- Un altro vantaggio del regime esistente è che le conversioni transfrontaliere sono di competenza degli azionisti coinvolti.
I principali documenti necessari dal punto di vista legale del Lussemburgo sono le delibere di autorizzazione degli azionisti alla conversione transfrontaliera, da redigere sotto forma di atto notarile. Inoltre, a seconda della giurisdizione di destinazione, potrebbe essere necessaria una documentazione aggiuntiva.
- I passaggi in Lussemburgo (in uscita) possono di solito essere finalizzati entro una o due settimane. I passi da compiere nel Paese di destinazione sono diversi, ma di solito richiedono l’emanazione di delibere assembleari che approvino la conversione transfrontaliera e in genere possono essere completati piuttosto rapidamente.
- Le conversioni transfrontaliere in entrata da uno Stato membro dell’UE o da uno Stato non membro dell’UE verso il Lussemburgo possono essere eseguite negli stessi tempi e con gli stessi requisiti delle conversioni transfrontaliere in uscita, con una piccola eccezione.
Il regime della prossima direttiva sulla mobilità: gli obiettivi della direttiva
La direttiva mira a creare un quadro giuridico comune per le conversioni e le scissioni transfrontaliere e a perfezionare le attuali disposizioni sulle fusioni transfrontaliere all’interno dell’UE.
Le leggi di molti Stati membri prevedono attualmente disposizioni codificate per le fusioni transfrontaliere di SRL, e queste leggi mancano del tutto o includono solo disposizioni codificate marginali sulle conversioni transfrontaliere. Tuttavia, una volta recepita nelle legislazioni nazionali, la direttiva colmerà questa lacuna, migliorando la certezza del diritto e l’armonizzazione delle norme sulle conversioni e sulle scissioni transfrontaliere in tutta l’UE, oltre a rafforzare i diritti di azionisti, creditori e dipendenti nelle operazioni transfrontaliere dell’UE.
Caratteristiche principali del regime della prossima direttiva sulla mobilità
L’obiettivo principale del progetto di legge è quello di aggiornare le procedure legali in materia di fusioni e scissioni previste dalla legge lussemburghese del 10 agosto 1915 sulle società commerciali, e successive modifiche (“Legge sulle società”).
- La portata del regime di conversione transfrontaliera dell’UE
La conversione di LLC in LLC soggette alla legge di un altro Stato membro sarà coperta da questo particolare regime. Per quanto riguarda il Lussemburgo, rientrano nel campo di applicazione solo le seguenti SRL: la società per azioni (sociétés anonymes), la società a responsabilità limitata (sociétés à responsabilité limitée) e la società in accomandita per azioni (société en commandite par actions).
Inoltre, senza essere esaustivi, sono escluse dall’ambito di applicazione di questo regime le operazioni specifiche per l’investimento collettivo di capitali investiti dal pubblico e le società in liquidazione in cui è iniziata la distribuzione dell’attivo o che sono soggette a procedure fallimentari.
- Una procedura più complessa
Per completare una conversione transfrontaliera europea è necessario rispettare un numero specifico di passaggi procedurali.
Questo progetto di legge mira anche ad aprire le porte a fusioni, scissioni e conferimenti, sia interni che transfrontalieri, alle società in accomandita speciale (SCSp).
Pro del prossimo regime della direttiva sulla mobilità
- La direttiva rafforzerà la certezza del diritto creando norme armonizzate in tutta l’UE e diritti di sicurezza per i dipendenti, i creditori e gli azionisti delle SRL, compreso il diritto di uscita degli azionisti in caso di obiezione a una conversione transfrontaliera.
- Altri vantaggi della direttiva sono la modernizzazione delle norme e la facilitazione della mobilità giuridica delle imprese all’interno dell’UE.
Contro del regime della prossima direttiva sulla mobilità
- Una volta recepite nelle legislazioni nazionali, le conversioni transfrontaliere saranno più sofisticate, più lunghe e meno prevedibili, a causa di un sostanziale aumento della documentazione richiesta, del coinvolgimento di altre parti e dei diritti aggiuntivi degli stakeholder che devono essere presi in considerazione.
- Inoltre, il processo sarà più lungo, con una minore prevedibilità della pianificazione rispetto alla data di completamento, e il coinvolgimento delle autorità pubbliche per la conferma dei requisiti di pre-conversione sarà più rigoroso rispetto al regime attualmente applicabile.
L’entrata in vigore delle norme sulle ristrutturazioni dell’Unione europea deve avvenire entro il 31 gennaio 2023 e si applica alle fusioni, alle scissioni e alle conversioni transfrontaliere; data la scadenza, si può quindi ipotizzare che la procedura legislativa procederà rapidamente.
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