Um fundo master-feeder é um veículo de investimento, geralmente uma parceria limitada, que reúne activos e compromissos de capital dos investidores, e que investe ou “alimenta” esse capital num fundo de investimento, geralmente referido como fundo principal, que por sua vez dirige e supervisiona todos os investimentos detidos na carteira principal.
O fundo master-feeder é simplesmente chamado feeder e é um método de estruturação de fundos de investimento, através do qual são criados diferentes veículos de investimento para um grupo de investidores.
Estrutura de um Fundo Master-Feeder
Numa estrutura de fundo master-feeder, os investidores colocam o seu capital em fundos feeder que são depois investidos num fundo master. Enquanto o fundo feeder compra as acções do fundo mestre, o fundo feeder mestre efectua todas as transacções no mercado e faz todos os investimentos de carteira. Uma estrutura de fundo master-feeder permite a acumulação de uma massa de activos transaccionáveis, o que irá aumentar a eficiência operacional e ajudar a minimizar os custos.
O alimentador e os fundos principais não têm necessariamente de estar na mesma localização geográfica. O fundo principal pode recolher dinheiro de uma variedade de fontes e colocá-lo numa carteira de investimentos.
Uma estrutura master/feeder é utilizada principalmente quando uma estratégia é oferecida em diferentes ambientes regulamentares. Ambos os fundos receberão subscrições e resgates, mas o alimentador investirá todos os ganhos no mestre. Os fundos alimentadores são entidades legais separadas e podem, portanto, mostrar uma diferença nos montantes mínimos de investimento, tipos de investidores, taxas, e valor patrimonial líquido.
Os fundos alimentadores funcionam sem ajuda e podem ser investidos em qualquer fundo principal.
Vantagens da estrutura do fundo Master-Feeder
- Uma das vantagens mais importantes dos fundos feeder é a redução dos custos operacionais, uma vez que a negociação em carteiras-espelho permite ao fundo master-feeder eliminar a necessidade de dividir os lotes fiscais.
- Um fundo principal dá espaço para a fusão de numerosas carteiras de investimento numa só carteira sólida. Assim, múltiplas carteiras serão mais fáceis de gerir com uma estrutura master-feeder.
- A estrutura do fundo master-feeder permite a um gestor de fundos consolidar várias fontes de capital num veículo centralizado conhecido como fundo master.
Esta estrutura é desenvolvida para facilitar e maximizar o potencial de crescimento dos activos sob gestão de uma forma que ultrapasse as barreiras regulamentares regionais para facilitar o acesso aos mercados internacionais de capitais, mas é necessário um planeamento cuidadoso.
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