Un fondo master-feeder es un vehículo de inversión, normalmente una sociedad limitada, que agrupa activos y compromisos de capital de los inversores, e invierte o “alimenta” dicho capital en un fondo paraguas, normalmente denominado fondo master, que a su vez dirige y supervisa todas las inversiones mantenidas en la cartera master.
El fondo master-feeder se denomina simplemente feeder y es un método de estructuración de fondos de inversión, mediante el cual, se crean diferentes vehículos de inversión para un grupo de inversores.
Estructura de un Fondo Master-Feeder
En una estructura de fondo principal-subordinado, los inversores ponen su capital en fondos subordinados que luego se invierten en un fondo principal. Mientras que el fondo subordinado compra las acciones del fondo principal, éste realiza todas las operaciones en el mercado y todas las inversiones de cartera. Una estructura de fondo principal permite acumular una masa de activos negociables, lo que aumentará la eficacia operativa y ayudará a minimizar los costes.
Los fondos principales y subordinados no tienen que estar necesariamente en la misma ubicación geográfica. El fondo principal puede recaudar dinero de diversas fuentes y colocarlo en una cartera de inversiones.
Una estructura maestro/subordinado se utiliza principalmente cuando una estrategia se ofrece en distintos entornos normativos. Ambos fondos recibirán suscripciones y reembolsos, pero el alimentador invertirá todas las ganancias en el principal. Los fondos subordinados son entidades jurídicas independientes, por lo que pueden presentar diferencias en cuanto a los importes mínimos de inversión, los tipos de inversores, las comisiones y el valor liquidativo.
Los fondos subordinados funcionan sin ayuda y pueden invertirse en cualquier fondo principal.
Ventajas de la estructura del fondo Master-Feeder
- Una de las ventajas más importantes de los fondos aliment adores es la reducción de los costes operativos, ya que la negociación en carteras espejo permite al fondo alimentador principal eliminar la necesidad de dividir los lotes fiscales.
- Un fondo principal da cabida a la fusión de numerosas carteras de inversión en una cartera sólida. Así que las carteras múltiples serán más fáciles de gestionar con una estructura de alimentador principal.
- La estructura de fondo principal permite a un gestor de fondos consolidar varias fuentes de capital en un vehículo centralizado conocido como fondo principal.
Esta estructura se desarrolla para facilitar y maximizar el potencial de crecimiento de los activos gestionados de forma que se superen las barreras normativas regionales para facilitar el acceso a los mercados internacionales de capitales, pero es necesaria una planificación cuidadosa.
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