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Un fondo master-feeder è un veicolo d’investimento, solitamente una società in accomandita semplice, che raggruppa le attività e gli impegni di capitale degli investitori e investe o “alimenta” tale capitale in un fondo multicomparto, solitamente denominato fondo master, che a sua volta dirige e supervisiona tutti gli investimenti detenuti nel portafoglio master.

Il fondo master-feeder è chiamato semplicemente feeder ed è un metodo di strutturazione dei fondi d’investimento che prevede la creazione di diversi veicoli d’investimento per un gruppo di investitori.

Struttura di un Fondo Master-Feeder

In una struttura di fondi master-feeder, gli investitori conferiscono il loro capitale in fondi feeder che vengono poi investiti in un fondo master. Mentre il fondo feeder acquista le azioni del fondo master, quest’ultimo esegue tutte le operazioni di trading sul mercato ed effettua tutti gli investimenti del portafoglio. La struttura di un fondo master-feeder consente di accumulare una massa di attività negoziabili, il che aumenterà l’efficienza operativa e contribuirà a minimizzare i costi.

I fondi feeder e master non devono necessariamente trovarsi nella stessa area geografica. Il fondo master può raccogliere denaro da diverse fonti e inserirlo in un portafoglio di investimenti.

Una struttura master/feeder viene utilizzata principalmente quando una strategia viene offerta in diversi ambienti normativi. Entrambi i fondi riceveranno sottoscrizioni e rimborsi, ma il feeder investirà tutti i guadagni nel fondo master. I fondi feeder sono entità legali separate e possono quindi presentare differenze negli importi minimi di investimento, nei tipi di investitori, nelle commissioni e nel valore patrimoniale netto.

I fondi feeder funzionano senza assistenza e possono essere investiti in qualsiasi fondo master.

Vantaggi della struttura del fondo Master-Feeder

  • Uno dei vantaggi più importanti dei fondi feeder è la riduzione dei costi operativi, poiché la negoziazione in portafogli speculari consente al fondo master-feeder di eliminare la necessità di suddividere i lotti fiscali.
  • Un fondo master dà spazio alla fusione di numerosi portafogli di investimento in un unico solido portafoglio. Pertanto, i portafogli multipli saranno più facili da gestire con una struttura master-feeder.
  • La struttura del fondo master-feeder consente a un gestore di fondi di consolidare diverse fonti di capitale in un veicolo centralizzato noto come fondo master.

Questa struttura è stata sviluppata per facilitare e massimizzare il potenziale di crescita del patrimonio gestito in modo da superare le barriere normative regionali per facilitare l’accesso ai mercati internazionali dei capitali, ma è necessaria un’attenta pianificazione.

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