תעשיית ההון הפרטי (PE) בארצות הברית (ארה”ב) משגשגת, וחברות רבות מעוניינות להרחיב את פעילותן מעבר לים. תעשיית הפרייבט אקוויטי בניו יורק היא מהגדולות והמשפיעות בעולם. עם היסטוריה עשירה של השקעות החל משנות ה-60, העיר היא ביתם של חברות השקעות פרטיות גדולות וקרנות השקעה. תעשיית ההשקעות הפרטיות של ניו יורק ידועה בגישה התחרותית והחדשנית שלה להשקעות, תוך התמקדות בזיהוי ורכישת נכסים מוערכים בחסר והנעת צמיחה באמצעות שיפורים תפעוליים. חברות הון פרטיות בניו יורק משקיעות במגוון רחב של תעשיות, כולל טכנולוגיה, בריאות, אנרגיה ומוצרי צריכה, וההשקעות שלהן כרוכות לרוב בהתחייבויות הון משמעותיות, רכישות ממונפות וצורות מימון אחרות. כיום, חברות ההשקעות הפרטיות בניו יורק מבקשות למשוך משקיעים אירופאים.
יעד פופולרי אחד עבור חברות אלה הוא אירופה, ובפרט, לוקסמבורג. מדינה קטנה זו הפכה למרכז לקרנות השקעה בשל הרגולציה והמס החיוביים שלה, מה שהופך אותה לאופציה אטרקטיבית עבור חברות PE בארה”ב המעוניינות להשקיע באירופה.
סוגי קרנות השקעות בפיקוח לוקסמבורג
UCITS
UCITS (Untakings for Collective Investment in Transferable Securities) הוא סוג של קרן השקעות מוסדרת המאפשרת שיווק של ניירות ערך ברחבי האיחוד האירופי (EU). קרנות אלו כפופות לכללי השקעה קפדניים וחייבות להיות מאושרות על ידי הרגולטור בלוקסמבורג, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
חלק ב’ לחוק מיום 17 בדצמבר 2010
קרן חלק ב’ של החוק מ-17 בדצמבר 2010 מסדירה את ניהול קרנות ההשקעה בלוקסמבורג ומספקת הקמת קרנות המיועדות למשקיעים מקצועיים. קרנות אלו חייבות לציית להגבלות השקעה ספציפיות ולדרישות פיזור, והן כפופות לפיקוח של Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), הרגולטור בלוקסמבורג. קרן Part II היא אופציה פופולרית עבור חברות הון פרטיות המעוניינות להשיק את קרן ההשקעות שלהן בלוקסמבורג בשל התקנות והמס החיוביות שלה.
SIFs ו-SICARs
SIFs (קרנות השקעה מיוחדות) ו- SICARs (Société d’Investissement en Capital à Risque) הם שני סוגים נוספים של קרנות השקעה מוסדרות הזמינות בלוקסמבורג. SIFs הם כלי השקעה גמישים שיכולים להשקיע במגוון רחב של נכסים, בעוד ש-SICAR מיועדים במיוחד להשקעות הון סיכון והשקעות פרטיות .
סוגי קרנות השקעות לא מפוקחות של לוקסמבורג
RAIFs
RAIFs (Reserved Alternative Investment Funds) הם סוג של קרן השקעות לא מפוקחת בלוקסמבורג. בניגוד לקרנות מפוקחות, RAIFs אינם כפופים להרשאה או פיקוח של ה-CSSF, אך הם חייבים להיות מנוהלים על ידי מנהל קרן השקעות אלטרנטיביות מורשה (AIFM) . RAIFs מציעים גמישות רבה יותר מבחינת אסטרטגיית ההשקעה וניתן להקים אותם מהר יותר מאשר קרנות מפוקחות.
SLPs ו-SOPARFIs
SLPs (שותפות מוגבלת מיוחדת) ו- SOPARFIs (Société de participations financières) הם שני סוגים נוספים של קרנות השקעה לא מוסדרות הזמינות בלוקסמבורג. SLPs דומים ל-SICARs בכך שהם מיועדים להשקעות הון סיכון והשקעות פרטיות , בעוד SOPARFIs משמשים להחזקה וניהול השקעות.
איגוח
כלי איגוח הם סוג של קרן השקעות המתמחה באיגוח נכסים, כגון משכנתאות או הלוואות לרכב, והנפקת ניירות ערך מגובים בנכסים אלו. כלי רכב אלה משמשים בדרך כלל לעסקאות מימון מובנות ומציעים הטבות מס למשקיעים.
הקמת קרן השקעות בלוקסמבורג
הצעד הראשון להקמת קרן השקעות בלוקסמבורג הוא לבחור את סוג הקרן המתאים ביותר לאסטרטגיית ההשקעה. החלטה זו תתבסס על מספר גורמים, לרבות סוג הנכסים בהם יש להשקיע, שוק היעד ומגבלות ההשקעה ודרישות הפיזור.
לאחר בחירת סוג הקרן, השלב הבא הוא הקמת חברת ניהול קרנות שתהיה אחראית על ניהול הקרן. חברה זו חייבת להיות רשומה בלוקסמבורג ועליה למנות פקיד פיקוח בלוקסמבורג שיפקח על נכסי הקרן.
לאחר מכן על חברת ניהול הקרן לנסח תשקיף, שהוא מסמך המתאר את יעדי ההשקעה, האסטרטגיות והסיכונים של הקרן. התשקיף חייב להיות מאושר על ידי CSSF לפני שניתן יהיה לשווק את הקרן למשקיעים.
מומחי Damalion עוזרים לחברות הון פרטיות בניו יורק להשיק את קרן ההשקעות שלהן בלוקסמבורג. צור איתנו קשר עכשיו .
